本文介紹了穩定幣的不同類型及其收益模式，討論了穩定幣借貸、流動性挖礦、市場中性套利、美債收益、期權產品、收益代幣化、一籃子穩定幣產品和質押收益等八種收益策略，強調合理配置以穩健應對市場風險。

加密貨幣的崛起正重塑全球金融和政治格局，其去中心化特性促進了資金自由流動和政治透明度，但也帶來了監管挑戰。區塊鏈技術在選舉中展現潛力，改善治理。但面臨技術、法律等多重挑戰。

以太坊將在4月完成上海升級，開啓ETH質押提款功能，預計影響生態和市場。提款分爲部分和全部，面臨拋售壓力及監管挑戰。LSD協議也將優化提款設計，未來可能出現新衍生品和創新模式，市場競爭加劇。

Puffer Finance推出的Based Rollups方案通過將交易排序外包給Layer 1驗證者，旨在提升Rollups的去中心化、安全性和交易效率。這一創新解決方案不僅降低了交易成本，還提供了快速確認機制，克服了現有Rollups的中心化風險，爲Web3應用的未來發展奠定了基礎。

在刑事司法中，捕訴合一與捕訴分離各有利弊。捕訴合一提高了辦案效率，但易導致冤假錯案；而捕訴分離則加強內部制衡，但可能降低效率。司法公正與效率的平衡是關鍵，需關注案件初期的處理。

文章探討了虛擬貨幣刑事案件中價值認定的難題，重點分析了一起詐騙案的情況。法院判定根據銷贓金額確定涉案金額，並指出不應主動定價。文章呼籲對現有監管政策進行完善，以應對虛擬貨幣法律問題的復雜性。

AI 需要區塊鏈：構建機器經濟的新基礎設施
近年來，AI 技術飛速發展，從生成內容到算法交易，AI 正逐步從單純的工具轉變爲具有自主行爲能力的參與者。與此同時，Web3 領域也在積極探討 AI 與區塊鏈的結合可能性。然而，一個更爲關鍵的問題是：AI 本身是否需要區塊鏈技術的支持？
當我們將 AI 視爲一個逐漸脫離人類控制、具有自主行爲能力的參與者時，我們發現它在現有金融體系中面臨諸多障礙。這不僅僅是效率問題，更是根本性的結構問題。傳統金融體系從設計之初就並非爲機器而設。
傳統金融系統的局限性
現代金融系統的基礎是帳戶體系，而帳戶的開立離不開身分認證。無論是開立銀行帳戶、購買基金還是

TON在經歷了快速增長後顯露出結構性問題，如籌碼高度集中和生態同質化。盡管幣價波動和市場回落，TON仍具長期價值潛力，未來發展依賴於接入EVM生態和構建穩健的開發者支持。

比特幣的流動性潛力逐漸被激活，鏈上借貸協議的融資推動其從儲值向金融工具轉變。未來BTCFi生態有望實現爆發增長，尤其是穩定幣的應用將促進比特幣的多元金融產品開發，重新定義其在DeFi領域的角色。

市場概覽
今年三季度表現較好的資產包括羅素2000指數、金價、金融股和美債,而表現較差的資產則包括以太坊、原油和美元。比特幣和納斯達克100指數則幾乎走平。
對美股而言,當前市場仍處於牛市,主要趨勢依然向上。然而到年底的幾個月,交易環境將較爲缺乏業績主題,市場的上行和下行空間都會受到限制。市場不斷下修第三季度的盈利預期。
最近估值出現回調,但反彈也很快,21倍市盈率仍遠高於5年均值。
標準普爾500指數中93%的公司已公布實際業績,其中79%的公司每股收益超出預期,60%的公司營收超出預期。超預期公司的股價表現與歷史均值基本持平,但遜於預期的公司股價表現要差於歷史均值。
目前企業回

EIP-1559是以太坊的重要升級，改變了交易費用機制，對礦工和用戶均有影響。研究表明，礦工與用戶合作支持EIP-1559將是其長期利益的最佳選擇，而激進抗議只會損害自身。在多種可能場景中，實施EIP-1559被認定爲最優解，有助於以太坊的發展。

NFT市場回暖，Moonbirds項目迎來新生機
近期，NFT市場迎來了久違的普漲行情，其中老牌藍籌項目Moonbirds表現尤爲亮眼。在經歷了一段低迷期後，Moonbirds在新東家的帶領下強勢反彈，這既得益於整體加密市場情緒的回暖，也與項目的新敘事和社區重建密不可分。
Moonbirds價值大幅回升，新運營團隊成關鍵因素
數據顯示，截至7月22日，Moonbirds的最低價格達到1.55 ETH，創下近半年來新高。雖然目前仍未回到發行價水平，但其交易活躍度顯著提升，近一周成交額在NFT市場排名第五，成爲投資者關注的焦點之一。
Moonbirds的這輪復蘇，與其所有權的變更密切相

區塊鏈借貸與實物資產(RWA)的結合爲信貸市場帶來了機遇，如全球可及性、透明度和效率，但也面臨信用風險、合規問題和技術挑戰。未來需在技術和監管方面創新，促進傳統金融與區塊鏈的融合。

加密支付發展趨勢：突破"最後一公裏"障礙的關鍵
加密支付正逐步從理想走向現實，穩定幣已成爲這一領域的主要推動力。根據數據顯示，2024年有超過160萬筆加密支付交易，其中35.5%是通過穩定幣完成的。與此同時，傳統支付巨頭也紛紛進軍這一新興市場。
然而，盡管加密支付技術已趨於成熟，大規模應用仍面臨挑戰。預計到2026年，美國加密支付用戶雖將增長82%，但整體支付佔比僅達39.1%。全球範圍內，使用加密支付的用戶比例預計僅爲2.6%。目前，美國約21%的訂單使用加密貨幣支付，而德國和英國的比例分別爲6-6.5%和5.2-5.7%，新興市場如尼日利亞和烏克蘭的使用率則不到1%。
加密支付

加密市場正在反彈，宏觀環境逐步改善，預計降息將帶來源源不斷的流動性。ETH有望引領山寨幣反轉，市場需要關注合約數據異動，特別是NEIROETH和ZEREBRO等潛在機會。

香港證監會推出以太坊現貨ETF質押服務，標志着對加密行業的支持與創新政策。盡管ETH質押收益較低，但這一舉措將促進傳統投資者參與Web3，並提升香港在以太坊社區中的影響力，爲未來發展奠定基礎。

Solana生態系統的轉型與發展
近期，市值達820億美元的Solana網路正在進行一系列戰略調整，旨在拓展其業務範圍，超越傳統的加密貨幣投機和熱門代幣領域。
五月，Solana基金會與全球軟件集團R3達成合作，後者爲多家傳統金融巨頭管理着價值100億美元的通證化資產。此外，過去兩個月內，三家上市公司將價值數百萬美元的SOL納入其資產負債表，這種做法類似於比特幣的國庫策略。
Solana Labs在曼哈頓下城開設了名爲"Skyline"的新總部。盡管這似乎與去中心化金融的理念相悖，但對一些開發者而言，這是一個積極的舉措。CrunchDAO創始人Jean

市場熱點主題回顧
近期宏觀環境向好
通脹全面降溫：最近兩個月顯示出明顯的下降趨勢。美國6月CPI環比四年來首次轉負，核心同比增速創逾三年新低。根據某機構預測兩者未來兩年都將處於下降通道中。住房通脹正在加速放緩。
就業市場：初次申請失業救濟人數4周移動平均數4月以來上漲了10%左右，表明就業市場略有走軟，但總體仍然處於相對平衡穩定狀態。
經濟驚喜指數：最近兩個月位於低谷，表明最近的經濟數據低於預期情況較多。
金融條件指數：顯示出持續的寬松趨勢，程度爲2022年底以來最寬松。
以上背景可以說是風險資產市場所喜愛的情況，因爲投資者期待联准会將會採取行動支持經濟擴張。隨着時間推移，第一