Strategi Pasar Netral

Strategi Iron Condor

Iron Condor merupakan strategi opsi netral yang sudah lama dikenal, ideal digunakan ketika Anda memperkirakan harga aset dasar akan bergerak dalam kisaran tertentu tanpa fluktuasi besar, baik naik maupun turun. Strategi ini menggabungkan spread naik ("bull spread") dan spread turun ("bear spread") vertikal, sehingga memungkinkan trader memperoleh keuntungan ketika harga stabil, dengan risiko dan potensi keuntungan yang keduanya terbatas.

Contoh (BTC):

Misalkan harga BTC saat ini $100.000 dan Anda memperkirakan BTC akan bergerak di rentang $95.000 hingga $105.000 dalam beberapa hari ke depan, maka Anda dapat membangun strategi sebagai berikut:

Pendapatan Bersih (Keuntungan Maksimal):

• Pendapatan Total = $1.200 (Put) + $1.200 (Call) = $2.400
• Total Biaya = $600 (Put) + $600 (Call) = $1.200
• Pendapatan Bersih = $1.200 (keuntungan maksimal)

Laba Rugi (PnL) pada Saat Jatuh Tempo:

Ringkasan Strategi:

Kesimpulan:

Iron Condor merupakan strategi opsi berisiko rendah dan berpotensi imbal hasil menengah, sangat sesuai untuk pasar yang bergerak mendatar ("sideways") atau tanpa arah jelas. Strategi ini memanfaatkan penyusutan waktu ("time decay") serta penurunan volatilitas untuk meraih keuntungan.

Strategi Neutral Butterfly

Pada perdagangan opsi, Butterfly Spread adalah strategi netral populer, ideal saat Anda memperkirakan aset dasar akan berakhir mendekati harga tertentu—artinya, pergerakan harga minimal atau volatilitas rendah. Karakteristik utamanya:

• Tingkat kemenangan tinggi bila harga tetap di sekitar harga strike tengah
• Risiko maksimum sudah diketahui sejak awal
• Biaya rendah, dengan rasio imbal hasil terhadap risiko yang tinggi

Kondisi Pasar yang Cocok:

• Aset dasar tengah konsolidasi untuk jangka pendek
• Pasar memproyeksikan volatilitas akan menurun
• Investor belum yakin soal arah, tetapi yakin pergerakan harga tidak jauh menyimpang

Struktur Strategi (Menggunakan Call Butterfly):

Syarat: K₁ < K₂ < K₃, dengan K₂ sebagai harga strike target pada saat jatuh tempo

Contoh: Harga BTC Saat Ini = $100.000

Anda memperkirakan BTC akan konsolidasi di sekitar $100.000, sehingga Anda membangun strategi butterfly netral berikut:

• Kondisi Ideal: Total Biaya = $6.000 + $2.000 − $8.000 = $0
• Dalam praktik, biaya bisa berkisar $100–$300

Laba Rugi (PnL) pada Saat Jatuh Tempo:

• Anda memperoleh keuntungan maksimum sebesar selisih harga strike × jumlah kontrak − biaya, contoh: $105.000 − $100.000 = $5.000
• Kerugian maksimum adalah biaya awal (jika total biaya bersifat bersih)

Keunggulan:

Risiko & Keterbatasan:

Kesimpulan:

Strategi Neutral Butterfly adalah strategi rendah biaya dengan pengendalian risiko optimal; sangat cocok untuk pasar yang bergerak mendatar ("flat/sideways") jika Anda yakin harga akan “tetap berkisar” dalam rentang sempit, sehingga potensi keuntungan maksimal bisa diperoleh saat harga mendekati harga strike tengah.

Strategi Iron Butterfly

Iron Butterfly adalah strategi opsi netral yang sudah mapan, tepat jika Anda memperkirakan harga aset dasar akan tetap mendekati harga tertentu pada saat jatuh tempo di tengah volatilitas rendah. Dengan menggabungkan fitur Butterfly Spread dan Iron Condor, strategi ini membatasi risiko dan potensi imbal hasil.

Komponen Strategi:

• Jual satu straddle "ATM (at-the-money)" (yaitu menjual Call dan Put di harga at-the-money)
• Kemudian beli Call dengan harga strike lebih tinggi dan Put dengan harga strike lebih rendah sebagai proteksi

Contoh (BTC):

Tujuan Strategi:

Anda memperkirakan BTC akan bergerak stabil di sekitar $100.000 tanpa pergerakan signifikan, sehingga strategi ini bertujuan meraih laba dari penerimaan premi.

Analisis Profit:

Keuntungan Maksimal:

• Terjadi jika harga BTC saat expiry tepat di $100.000
• Semua opsi tidak dieksekusi, dan semua premi dari Call dan Put yang dijual menjadi milik Anda
• Keuntungan Maksimal = Total premi diterima − premi dibayarkan untuk proteksi

Kerugian Maksimal:

• Jika harga jauh melampaui $105.000 atau turun di bawah $95.000
• Opsi yang dijual menjadi "deep in-the-money", namun kerugian tetap dibatasi oleh posisi proteksi
• Kerugian Maksimal = Selisih harga strike − pendapatan premi bersih

Contoh (BTC):

• Pendapatan premi bersih = $4.000 + $4.000 − $1.500 − $1.500 = $5.000
• Keuntungan maksimal = $5.000 (jika BTC = $100.000)
• Kerugian maksimal = $5.000 (selisih harga strike $5.000 − profit $5.000 = 0)

→ Pada contoh ideal ini, titik impasnya:

• Titik impas bawah: $100.000 − $5.000 = $95.000
• Titik impas atas: $100.000 + $5.000 = $105.000

Ringkasan Strategi:

Kesimpulan:

Iron Butterfly adalah strategi risiko terukur dan biaya rendah, ideal untuk pasar yang bergerak mendatar ("sideways"). Strategi ini memungkinkan Anda mendapatkan pendapatan optimal dari nilai waktu ketika harga aset dasar tetap stabil.