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稳定币立法新趋势:香港美国法案解析及中国监管路径探讨
稳定币监管:香港与美国法案解析及中国路径探讨
稳定币作为一种新型金融产品,近期受到了广泛关注。5月21日,香港通过《稳定币条例草案》,而几乎同时,美国参议院也通过了《稳定币统一标准保障法案》。这两个法案的出台标志着稳定币正式进入监管视野,对其未来发展具有重要意义。
本文将对这两个法案进行详细分析,探讨各相关方的诉求,并就稳定币对货币政策和流通管理的影响进行探讨,最后对中国稳定币监管提出建议。
一、香港《稳定币条例草案》分析
香港的《草案》对稳定币做了明确定义,主要包括以下几个方面:
在具体监管要求上,《草案》规定:
总体来看,香港希望通过稳定币为新经济领域提供创新支付工具,同时防范风险。
二、美国《稳定币统一标准保障法案》分析
美国的《法案》与香港《草案》在监管逻辑上总体相似,但也有一些差异:
相似之处:
主要差异:
总体上,两地都将本币稳定币合法化并纳入监管,在促进创新的同时防范风险。
三、银行本票与稳定币
从香港和美国的法案来看,稳定币的发行和管理规则与银行本票基本相同,也有点类似授权发钞。
银行本票的基本规则是:客户用等额货币换取同等金额本票,持票人可用于支付或兑换现金,银行见票即付等额货币。这与最初纸币的产生过程类似。
稳定币作为支付工具,其应用需求值得关注。摩根大通银行曾发行摩根币,但在银行间跨境清算中未找到适用场景。西联汇款的模式也与本票类似。
作为支付工具,稳定币需要满足安全、方便、快捷等要求。同时,发行人超发冲动、假币风险等问题仍然存在,技术并不能完全解决人性和资本的贪婪问题。
四、稳定币各相关方的诉求
稳定币的相关方主要包括:
各方诉求能否得到合理满足,是稳定币能否成功的关键。目前稳定币主要在特定数字经济领域发挥作用,但应用范围正在扩大,已达到需要规范管理的阶段。
五、稳定币与货币政策和货币流通管理
稳定币作为类货币,会对货币供应量产生影响。其发行规模和监管模式必须纳入货币政策考量。
稳定币基于分布式账本,是一种脱媒式支付方式,可能有不同于传统现金的流通规律。其反洗钱、KYC等监管要求的具体实施范围还有待明确。
跨境支付是稳定币探索的热点,但最终仍需与银行体系对接。稳定币的真正成功在于与银行体系高效无缝衔接,而非脱离银行体系。
六、对中国的七点建议
坚持技术中性,鼓励金融科技创新应用
认识到稳定币是现实需求的产物,既服务新兴经济领域,也可能被用于规避监管
为稳定币立法,促进创新并防范风险,将境外人民币挂钩稳定币纳入监管
发行人民币稳定币无实质性法规障碍,可纳入现行票据管理或单独立法
人民币稳定币可为数字人民币开拓适配场景
创新建设与银行账户体系无缝对接的人民币稳定币支付体系
发行人民币稳定币首要目的是服务新兴经济和人民币国际化,而非与美元稳定币竞争