加密借贷市场发展报告：规模365亿美元，DeFi领域增长显著

近期一份关于加密货币借贷市场的研究报告显示，截至2024年第四季度，包括加密担保债务头寸(CDP)稳定币在内的加密借贷市场规模达365亿美元。这一数字较2021年第四季度644亿美元的历史高点下降了43%，主要原因是借贷方供应端崩溃以及资金、个人和企业需求萎缩。

当前市场构成如下:

• 中心化金融(CeFi)借贷:112亿美元
• 去中心化金融(DeFi)借贷:191亿美元
• 加密资产支持的CDP稳定币:62亿美元

值得注意的是，自2022年第四季度加密市场低谷以来，链上借贷应用经历了强劲增长。截至2024年第四季度,20个借贷应用和12个区块链上的开放借款总额为191亿美元,较八个季度前增长了959%。

市场概况

加密借贷服务主要通过两个渠道提供:去中心化金融(DeFi)和中心化金融(CeFi)。

中心化金融(CeFi)

CeFi是由中心化的链下金融公司提供的加密货币和相关资产的借贷服务,主要分为三类:

1. 场外交易(OTC):提供定制的借贷解决方案,通常面向合格投资者和机构。

2. 主经纪业务:提供保证金融资、交易执行和托管服务。

3. 链上私人信用:允许用户在链上汇聚资金,通过链下协议和账户部署。

去中心化金融(DeFi)

DeFi是由智能合约驱动的应用,运行在区块链上,主要包括:

1. 借贷应用:允许用户存入抵押资产借取其他加密货币。

2. 担保债务头寸稳定币:以加密货币为担保发行的过度抵押稳定币。

3. 去中心化交易所:部分平台允许用户获取杠杆放大交易头寸。

市场发展历程

加密借贷市场经历了从2020-2021年的牛市高峰到2022-2023年的动荡时期。2022年和2023年,多家大型CeFi借贷平台相继崩溃,导致CeFi和DeFi借贷市场规模从高峰期到低谷期间缩水约78%。

市场规模演变

CeFi借贷市场从高峰时的348亿美元降至低谷时的64亿美元,下降82%。截至2024年第四季度,CeFi借贷市场规模为112亿美元,较历史高点下降68%,但较熊市低谷增长73%。

DeFi借贷应用则展现出强劲增长,从熊市最低点的18亿美元反弹至2024年第四季度的191亿美元,八个季度内增长959%。

整体而言,包括CDP稳定币在内的加密借贷市场总规模从2021年第四季度的64.4亿美元高点,下降至2023年第三季度的14.2亿美元低点,随后反弹至2024年第四季度的36.5亿美元。

风险投资趋势

2022年第一季度至2024年第四季度期间,CeFi和DeFi借贷/信用应用平台通过89宗交易筹集了总计16.3亿美元资金。2022年第二季度募资最多,达5.02亿美元。然而,借贷和信用应用在加密领域风投中占比较小,平均每季度仅占2.8%。

未来展望

1. CeFi借贷机构化:传统金融机构有望入场,比特币ETF可能推动杠杆交易增长。

2. 链上私人信贷崛起:代币化债务工具将增强透明度,降低成本。

3. DeFi机构化与创新:机构采用加速,中心化公司基于DeFi协议构建新产品。

总的来说,加密借贷市场正经历分化,DeFi展现出较强韧性。未来链上借贷有望通过代币化、自动化风控和机构参与,成为数字金融基础设施的核心组成部分。