文章探討了以太坊未來兩年的技術路線圖，重點包括zkEVM集成、RISC-V架構、Layer1-Layer2協同、驗證者經濟優化與分片技術的發展。這些技術突破將顯著提升交易效率、降低成本，增強DeFi應用場景，並推動ETH的通縮，強化其價值。

路線圖

分片

突破

基於以太坊未來兩年的技術路線圖，分享若幹“技術突破”可能….爲價格帶來支撐的方向（E衛兵特供）：

### 1）zkEVM layer1集成

實施時間線：2025年Q4-2026年Q2完成主網部署；

技術目標：

-99%區塊在10秒內完成驗證；

-零知識證明驗證成本降低80%；

實現意義：

-USDC、USDT等穩定幣在以太坊主鏈上的市場佔有率會進一步擴大，每日Gas消耗量相應提升，直接推動ETH通縮；

-zkEVM零知識證明技術爲傳統金融機構提供合規隱私保障，機構大規模DeFi應用場景有望被激活；

###  2）RISC-V執行新架構

實施時間線：2025年下半年開始研發，2026-2030年分階段緩慢推進；

技術目標：

- 智能合約執行效率提升3-5倍；

- Gas成本降低50-70%；

- 開源指令集架構替代當前EVM，與現代硬件加速技術更好兼容；

實現意義：

- 執行性能的量級提升將催生全新的應用場景，比如：高頻交易、實時遊戲、AI推理、小額支付、微交易等；

- 更低的Gas成本將重新激活小額交易場景，顯著擴大用戶基礎和使用頻次，形成ETH需求的正向循環；

### 3）Layer1-Layer2生態協同

實施時間線：2025年Q4開始，2026-2027年持續優化；

技術目標：

- 實現L1與主要L2（Arbitrum、Optimism、Base等）無縫互操作；

- 現在分散流動性約爲1200億TVL，統一流動性池TVL突破2000億美元以上；

- 跨層交易成本降低90%，實現10秒內跨層確認；

實現意義：

- DeFi協議能夠更高效聚合全生態（L1+L2）流動性，產生1+1>2的網路效應，大幅提升整個以太坊生態的資本效率和應用體驗；

### 4）驗證者經濟優化

實施時間線：2025年下半年開始，配合各技術升級同步優化，持續2年完善；

技術目標：

- 驗證者最低質押門檻從32 ETH逐步降低至16 ETH，甚至最終降至1ETH；

- 質押年化收益率從當前4-6%提升至6-8%；

- 簡化驗證者運行門檻，支持輕節點驗證，提升網路去中心化程度；

實現意義：

- 驗證者門檻的降低和收益模式優化，使得ETH質押率有望從當前的約25%提升至40%以上（約4800萬ETH被鎖定），進一步減少ETH的流通供應量，強化通縮預期；

- 質押收益提升將增強ETH作爲"數字債券"的吸引力，爲其估值提供基本面支撐；

### 5）分片技術回歸（ETH 3.0）

實施時間線：2026年開始設計研發，2027-2028年或更遠期實現；

技術目標：

- 結合zkEVM+分片實現每秒數百萬交易處理能力；

- 數據可用性成本降低99%；

- 將區塊鏈數據分散到多個分片，驗證者只需處理部分數據；

實現意義：

- 分片的重新引入表明以太坊正在爲下一個十年的Web3大規模採用做準備，“世界計算機”的夙願會被重新提升日程；

文章探讨了以太坊未来两年的技术路线图，重点包括zkEVM集成、RISC-V架构、Layer1-Layer2协同、验证者经济优化与分片技术的发展。这些技术突破将显著提升交易效率、降低成本，增强DeFi应用场景，并推动ETH的通缩，强化其价值。

基于以太坊未来两年的技术路线图，分享若干“技术突破”可能….为价格带来支撑的方向（E卫兵特供）：

### 1）zkEVM layer1集成

实施时间线：2025年Q4-2026年Q2完成主网部署；

技术目标：

-99%区块在10秒内完成验证；

-零知识证明验证成本降低80%；

实现意义：

-USDC、USDT等稳定币在以太坊主链上的市场占有率会进一步扩大，每日Gas消耗量相应提升，直接推动ETH通缩；

-zkEVM零知识证明技术为传统金融机构提供合规隐私保障，机构大规模DeFi应用场景有望被激活；

###  2）RISC-V执行新架构

实施时间线：2025年下半年开始研发，2026-2030年分阶段缓慢推进；

技术目标：

- 智能合约执行效率提升3-5倍；

- Gas成本降低50-70%；

- 开源指令集架构替代当前EVM，与现代硬件加速技术更好兼容；

实现意义：

- 执行性能的量级提升将催生全新的应用场景，比如：高频交易、实时游戏、AI推理、小额支付、微交易等；

- 更低的Gas成本将重新激活小额交易场景，显著扩大用户基础和使用频次，形成ETH需求的正向循环；

### 3）Layer1-Layer2生态协同

实施时间线：2025年Q4开始，2026-2027年持续优化；

技术目标：

- 实现L1与主要L2（Arbitrum、Optimism、Base等）无缝互操作；

- 现在分散流动性约为1200亿TVL，统一流动性池TVL突破2000亿美元以上；

- 跨层交易成本降低90%，实现10秒内跨层确认；

实现意义：

- DeFi协议能够更高效聚合全生态（L1+L2）流动性，产生1+1>2的网络效应，大幅提升整个以太坊生态的资本效率和应用体验；

### 4）验证者经济优化

实施时间线：2025年下半年开始，配合各技术升级同步优化，持续2年完善；

技术目标：

- 验证者最低质押门槛从32 ETH逐步降低至16 ETH，甚至最终降至1ETH；

- 质押年化收益率从当前4-6%提升至6-8%；

- 简化验证者运行门槛，支持轻节点验证，提升网络去中心化程度；

实现意义：

- 验证者门槛的降低和收益模式优化，使得ETH质押率有望从当前的约25%提升至40%以上（约4800万ETH被锁定），进一步减少ETH的流通供应量，强化通缩预期；

- 质押收益提升将增强ETH作为"数字债券"的吸引力，为其估值提供基本面支撑；

### 5）分片技术回归（ETH 3.0）

实施时间线：2026年开始设计研发，2027-2028年或更远期实现；

技术目标：

- 结合zkEVM+分片实现每秒数百万交易处理能力；

- 数据可用性成本降低99%；

- 将区块链数据分散到多个分片，验证者只需处理部分数据；

实现意义：

- 分片的重新引入表明以太坊正在为下一个十年的Web3大规模采用做准备，“世界计算机”的夙愿会被重新提升日程；

从L2到数据可用性：以太坊五大战略全梳理

從L2到數據可用性：以太坊五大戰略全梳理

SharpLink Gaming因SEC文件引發股價暴跌近70%，市場對其“以太坊國庫”敘事的信任遭受危機。盡管公司澄清文件爲常規程序，但投資者對未來走勢充滿猜測，潛在股本攤薄與ETH購入消息可能影響股價，市場情緒依然復雜。

暴跌

情緒

作者：Fairy，ChainCatcher

編輯：TB，ChainCatcher

原文標題：SEC文件引爆70%暴跌，“ETH國庫股”SharpLink前途幾何？



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SharpLink Gaming，被市場捧爲「以太坊版微策略」的明星小盤股，原本正踩在 ETH 國庫敘事的風口上，一份 SEC 文件，卻讓其股價在盤後暴跌近 70%。

熱捧變質疑，信仰跳水爲恐慌。本文將拆解這場突如其來的「信任危機」，並討論其背後隱藏的圖景。

### 暴跌背後的市場誤讀

5 月底，SharpLink Gaming 完成 4.25 億美元的公開公司私募融資（PIPE），投資者包括 ConsenSys、Galaxy 和 Pantera Capital 等一衆重倉以太坊的老牌機構，資金用於收購 ETH 作爲儲備資產。這一操作讓 SharpLink 股價最高飆升至 124 美元，較融資消息公布前漲逾 40 倍。

而昨日，SharpLink Gaming 向美國 SEC 提交了 S-3ASR 註冊聲明文件，授權最多轉售 58,699,760 股 PIPE 融資相關股份。這意味着超過 100 位 PIPE 投資者可擇機出售其持股。

一時間，市場誤讀爲「PIPE 投資者已開始申請出貨」，恐慌情緒迅速蔓延。

![SEC文件引爆70%暴跌，“ETH國庫股”SharpLink前途幾何？](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-538c8664c18387554da9a1df69a92bae)



市場誤讀

SharpLink 盤後股價一度跌至 8.75 美元，跌幅高達 73%，後小幅反彈至 10 美元區間。

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圖源：yahoo!finance

隨後，SharpLink 董事會主席、Consensys CEO Joseph Lubin 發聲澄清：這份文件只是 PIPE 後的常規註冊流程，作用是「爲潛在轉售預先登記股份」，並不代表任何實際賣出。他強調：「文件中‘發行後持股數量’是假設性數據，Consensys 和我本人並未出售任何股份。」

雖然此次風波暫告平息，但市場對 SharpLink 的動向依然充滿猜測。BTCS Inc 首席執行官 Charles Allen 表示：「根據我的經驗，鑑於部分參與交易投資者的背景，他們確實可能正在悄然拋售。此外，‘預融資認股權證’（prefunded warrants）實際上是一種規避持倉披露和避免成爲關聯方的安排。」

他進一步指出，SharpLink 自 5 月 30 日獲得 WKSI 資格後，立刻提交了 10 億美元的 ATM 計劃（按市價發行股票），他們可能已通過持續交易悄悄完成融資，且無須即時披露。如若運作順利，明天有可能就發布斥資 10 億美元購入 ETH 的公告，然後再次點燃市場熱情。

### SBET 目前溢價 100%？

SharpLink（SBET）目前的股價表現及溢價情況，也透露出投資者對其未來走勢的復雜預期。據前沿科技投資人鄭迪分析，SBET 目前的溢價約爲 100%。

根據提交給 SEC 的文件，公司全面攤薄後的總股本爲 77,526,682 股，結合盤後約 10 美元的股價計算，公司總市值約爲 8 億美元。此次註冊的股份數量爲 75,319,345 股（假設顧問及投行的認股權證已全部轉股認購），加上原始股本 69 萬股，鄭迪由此推斷，先前價值 10 億美元的 ATM（按市價發行股票）實際僅執行了約 1,517,337 股，說明 ATM 絕大部分額度可能尚未動用，未來仍存在攤薄風險。

其表示，此次 PIPE 融資總額爲 4.25 億美元，考慮到 Consensys 作爲公司以太坊戰略顧問，且有消息稱 Consensys 相關地址已購入約 3 億美元 ETH，有理由相信，大部分甚至全部融資資金已用於購入 ETH。鑑於 ETH 近期價格波動有限，公司現有 ETH 持倉市值應維持在約 4 億美元水平。

因此，綜合以上因素，鄭迪推測 SBET 目前的市場溢價約爲 100%。

SBET 的溢價在一定程度上反映了市場對其資產價值的認可，特別是其以太坊儲備的潛在價值。但溢價過高也帶來了市場風險，未來隨着更多 ATM（按市價發行股票）額度的釋放和潛在股本攤薄，股價波動或將加劇。

![SEC文件引爆70%暴跌，“ETH國庫股”SharpLink前途幾何？](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-848be2495d983cbb855e2213365de9c1)

SharpLink 的這場大戲仍在上演。如果如鄭迪所分析，未來仍有股本攤薄的空間，那麼短期內或將帶來波動壓力；而若如 Charles Allen 所言，購入 10 億美元 ETH 的消息或在近期披露，則可能再次點燃市場情緒，推高股價。

這種「不透明」與「可能性」疊加，讓 SharpLink 既充滿爭議，也充滿想象空間。真正的高潮，或許還在前方。

SharpLink Gaming因SEC文件引发股价暴跌近70%，市场对其“以太坊国库”叙事的信任遭受危机。尽管公司澄清文件为常规程序，但投资者对未来走势充满猜测，潜在股本摊薄与ETH购入消息可能影响股价，市场情绪依然复杂。

作者：Fairy，ChainCatcher

编辑：TB，ChainCatcher

原文标题：SEC文件引爆70%暴跌，“ETH国库股”SharpLink前途几何？



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SharpLink Gaming，被市场捧为「以太坊版微策略」的明星小盘股，原本正踩在 ETH 国库叙事的风口上，一份 SEC 文件，却让其股价在盘后暴跌近 70%。

热捧变质疑，信仰跳水为恐慌。本文将拆解这场突如其来的「信任危机」，并讨论其背后隐藏的图景。

### 暴跌背后的市场误读

5 月底，SharpLink Gaming 完成 4.25 亿美元的公开公司私募融资（PIPE），投资者包括 ConsenSys、Galaxy 和 Pantera Capital 等一众重仓以太坊的老牌机构，资金用于收购 ETH 作为储备资产。这一操作让 SharpLink 股价最高飙升至 124 美元，较融资消息公布前上涨逾 40 倍。

而昨日，SharpLink Gaming 向美国 SEC 提交了 S-3ASR 注册声明文件，授权最多转售 58,699,760 股 PIPE 融资相关股份。这意味着超过 100 位 PIPE 投资者可择机出售其持股。

一时间，市场误读为「PIPE 投资者已开始申请出货」，恐慌情绪迅速蔓延。

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市场误读

SharpLink 盘后股价一度跌至 8.75 美元，跌幅高达 73%，后小幅反弹至 10 美元区间。

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图源：yahoo!finance

随后，SharpLink 董事会主席、Consensys CEO Joseph Lubin 发声澄清：这份文件只是 PIPE 后的常规注册流程，作用是「为潜在转售预先登记股份」，并不代表任何实际卖出。他强调：「文件中‘发行后持股数量’是假设性数据，Consensys 和我本人并未出售任何股份。」

虽然此次风波暂告平息，但市场对 SharpLink 的动向依然充满猜测。BTCS Inc 首席执行官 Charles Allen 表示：「根据我的经验，鉴于部分参与交易投资者的背景，他们确实可能正在悄然抛售。此外，‘预融资认股权证’（prefunded warrants）实际上是一种规避持仓披露和避免成为关联方的安排。」

他进一步指出，SharpLink 自 5 月 30 日获得 WKSI 资格后，立刻提交了 10 亿美元的 ATM 计划（按市价发行股票），他们可能已通过持续交易悄悄完成融资，且无须即时披露。如若运作顺利，明天有可能就发布斥资 10 亿美元购入 ETH 的公告，然后再次点燃市场热情。

### SBET 目前溢价 100%？

SharpLink（SBET）目前的股价表现及溢价情况，也透露出投资者对其未来走势的复杂预期。据前沿科技投资人郑迪分析，SBET 目前的溢价约为 100%。

根据提交给 SEC 的文件，公司全面摊薄后的总股本为 77,526,682 股，结合盘后约 10 美元的股价计算，公司总市值约为 8 亿美元。此次注册的股份数量为 75,319,345 股（假设顾问及投行的认股权证已全部转股认购），加上原始股本 69 万股，郑迪由此推断，先前价值 10 亿美元的 ATM（按市价发行股票）实际仅执行了约 1,517,337 股，说明 ATM 绝大部分额度可能尚未动用，未来仍存在摊薄风险。

其表示，此次 PIPE 融资总额为 4.25 亿美元，考虑到 Consensys 作为公司以太坊战略顾问，且有消息称 Consensys 相关地址已购入约 3 亿美元 ETH，有理由相信，大部分甚至全部融资资金已用于购入 ETH。鉴于 ETH 近期价格波动有限，公司现有 ETH 持仓市值应维持在约 4 亿美元水平。

因此，综合以上因素，郑迪推测 SBET 目前的市场溢价约为 100%。

SBET 的溢价在一定程度上反映了市场对其资产价值的认可，特别是其以太坊储备的潜在价值。但溢价过高也带来了市场风险，未来随着更多 ATM（按市价发行股票）额度的释放和潜在股本摊薄，股价波动或将加剧。

![SEC文件引爆70%暴跌，“ETH国库股”SharpLink前途几何？](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-848be2495d983cbb855e2213365de9c1)

SharpLink 的这场大戏仍在上演。如果如郑迪所分析，未来仍有股本摊薄的空间，那么短期内或将带来波动压力；而若如 Charles Allen 所言，购入 10 亿美元 ETH 的消息或在近期披露，则可能再次点燃市场情绪，推高股价。

这种「不透明」与「可能性」叠加，让 SharpLink 既充满争议，也充满想象空间。真正的高潮，或许还在前方。

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從L2到數據可用性：以太坊五大戰略全梳理

暴跌70%，SharpLink還能做“以太坊概念股”代表？