亞太首個零售代幣化基金落地香港：解析基金代幣化的創新與未來

2025年2月13日，一家基金公司宣布其港元數字貨幣基金獲香港證監會批準，成爲亞太地區首支面向零售投資者的代幣化基金，並於2月28日正式發行。這標志着代幣化資產從機構專屬邁向大衆市場的重要突破。

代幣化基金的本質與特點

代幣化基金是將基金份額作爲底層資產"上鏈"變成數字代幣，基金所有權通過該代幣來表示。每個代幣(或其部分)代表基金的一個單位或份額（或其部分）。

從投資本質來看，代幣化基金與傳統基金並無本質區別。但由於建立在區塊鏈技術基礎上，在所有權歸屬、信息透明度及交易模式上具有創新性:

1. 所有權歸屬更加明確，可通過區塊鏈實時查詢驗證
2. 信息透明度更高，基金運作情況可實時上鏈公開
3. 交易更加高效，24/7全天候交易，秒級確認
4. 費用更低，減少中間環節降低交易成本
5. 更易分割，支持更小額度投資

首支零售代幣化基金的特點與申贖機制

該基金主要投資港元短期存款和優質貨幣市場工具，提供港幣、美元和人民幣三種份額類別。其核心特徵是採用托管型代幣化模式，由銀行擔任代幣化代理、平台運營商及代幣托管人。

申購贖回流程如下:

申購:

1. 投資者通過合資格分銷商認購基金代幣並支付法幣
2. 分銷商通知基金經理並轉付認購款
3. 基金經理發行代幣化股份並指示平台鑄造代幣
4. 代幣托管至分銷商錢包後分配給投資者

贖回:

1. 投資者向分銷商申請贖回代幣
2. 分銷商通知基金經理
3. 基金經理贖回份額並銷毀代幣
4. 贖回款轉給分銷商後支付給投資者

代幣化基金的意義與展望

作爲亞太首個獲批零售代幣化基金，這標志着Web3應用邁向新階段，向大衆投資者開放。雖然目前仍屬低風險產品，但重點在於RWA與區塊鏈技術的創新推進。

未來可能會有更多基金採用代幣化模式，出現更多投資策略:

• 通過數字貨幣實現全天候即時交易
• 擴大投資資產範圍,推出收益更高的產品

在合規區塊鏈貨幣體系逐步成熟的趨勢下，資產代幣化憑藉鏈上交易與全球化流動性優勢，或將成爲重塑全球資管格局的核心驅動力。