Circle上市：加密行業的裏程碑事件

上周四晚，全球第二大穩定幣USDC的發行商Circle在紐交所正式掛牌上市。USDC目前約佔25%的穩定幣市場份額。Circle發行價爲每股31美元，上市首日經歷多次熔斷後，以168.48%的漲幅收盤，股價報83.23美元。當天收盤時，Circle市值超過185億美元，次日股價繼續漲近30%。

目前，全球穩定幣總市值已突破2500億美元。其中，USDT和USDC兩大穩定幣合計佔據86%的市場份額。這也解釋了爲何Circle在IPO前夕多次調整其開盤定價，因爲市場反應遠超預期。

Circle的上市使"穩定幣"這一概念連續數日佔據金融頭條，讓更多傳統金融從業者重新認識到穩定幣的價值。幾乎同一時間，香港特區政府正式宣布《穩定幣條例》將於2025年8月1日實施，進一步推動了穩定幣在金融市場的熱度。與此同時，美國的GENIUS穩定幣法案也在制定過程中。

穩定幣的價值已無需過多討論。經歷近年來的爆發式增長後，若仍否定其存在意義，就如同現在質疑比特幣的價值一樣，需要重新審視和調整認知。

回顧四年前的牛市週期，美國最大加密貨幣交易平台在納斯達克成功上市。上市首日，該平台股價一度攀升至429美元，市值超過1120億美元，爲早期投資機構帶來了可觀回報。盡管隨後經歷了兩年多的調整期，甚至一度被貶爲"垃圾公司"，但其成功上市讓傳統金融市場看到了新興金融市場的潛力，爲後來的比特幣ETF和各種儲備資產鋪平了道路。

同樣，Circle的上市意義重大。它使原本僅被部分人認可的穩定幣真正進入主流視野，獲得了一些傳統資金的青睞。通過上市展示財務實力和公司透明度，對穩定幣的發展至關重要。

Circle聯合創始人Jeremy Allaire在接受採訪時表示："IPO將爲Circle的受監管穩定幣網路帶來更多信任、合規性和透明度，並有助於與其他金融機構建立合作關係。"

2008年，中本聰提出"去信任化的貨幣"概念並創造了比特幣，旨在通過新的貨幣形式對抗濫發貨幣的金融機構。然而，由於各種限制，比特幣已不再是有效的支付手段，這也是穩定幣能夠迅速發展的原因之一。某種程度上，穩定幣承接了中本聰部分理想，盡管僅限於形式上，因爲穩定幣仍遵循機構邏輯，只是借用了其技術形態。

某知名投資機構在最新報告中指出，過去12個月，穩定幣交易量已達33萬億美元，持續創下歷史新高，接近某支付巨頭交易量的20倍，接近某信用卡公司交易量的3倍。

雖然穩定幣目前市場規模已不小，但與傳統十萬億美元級別的支付市場相比，仍有很大發展空間。未來3-5年，穩定幣有望成爲一個萬億規模的市場，目前或許才剛剛起步。

Circle的上市像是爲穩定幣帶來"正名"的一次小型狂歡，而真正的大戲才剛剛開始。作爲加密貨幣行業目前除交易外最成熟的應用，穩定幣可能成爲Web3/Crypto應用走入千家萬戶的真正敲門磚，而不是早期火熱的NFT。

對投資者和創業者來說，這期間蘊含着諸多機遇。用錢生錢永遠是一門好生意，即使不能成爲金錢的創造者，也可以成爲這個領域的服務提供者。一切才剛剛開始，風險與機遇並存。

四年後，Circle的市值會達到什麼水平？這個問題值得我們持續關注和思考。