2025年2月公鏈行業概況：市場調整與創新並存

2025年2月，區塊鏈市場經歷了顯著調整，對主流及新興公鏈均造成衝擊。比特幣展現出較強韌性，市場主導地位進一步鞏固，而Solana、Avalanche和以太坊等多數公鏈則遭遇大幅下跌。盡管如此，公鏈領域的開發活動依舊活躍，Berachain主網上線、Base基礎設施升級以及Uniswap Layer推出等成爲本月亮點。

市場概覽

2月市場出現明顯回調：比特幣從98,768美元跌至84,177美元，跌幅14.8%；以太坊跌幅更甚，從3,065美元跌至2,216美元，跌幅27.7%。月末最後一周，由於安全隱患引發的恐慌情緒蔓延，拋售壓力進一步加劇。

此次回調緊隨1月的牛市行情，但市場信號復雜，投資者在樂觀情緒與安全漏洞引發的擔憂間搖擺。市場情緒惡化，風險偏好下降，尤其是在投機性較強的Memecoin等領域。全球範圍內，北美市場因政策變化表現出謹慎樂觀，而亞太市場則更強烈地感受到了黑客攻擊的衝擊。

監管與政策變化

美國政府的加密貨幣行政令聚焦自托管和穩定幣發展，爲行業提供了難得的政策明確性。然而，2月21日發生的一起重大黑客事件，損失高達15億美元，創下加密貨幣歷史最大損失記錄，引發了新的安全憂慮，市場情緒迅速轉變。與此同時，SEC的態度有所緩和，暫停了對多家加密貨幣企業的調查，並放棄了對"交易商規則"的上訴。兩黨支持的《GENIUS法案》（《美國穩定幣國家創新指導與建立法案》）進一步完善了穩定幣的監管框架，顯示出美國監管環境的友好趨勢。

投資者行爲反映了這種動蕩。由阿根廷總統相關代幣推動的Memecoin熱潮，因相關負面新聞而迅速降溫，估值暴跌，交易量大幅萎縮。這一轉變暗示了市場正在從高風險資產中撤退。

Layer 1公鏈

Layer 1公鏈普遍承壓，市值總額下滑20.8%至2.3萬億美元。比特幣的主導地位從71.3%上升至74.2%，而以太坊的份額從14.0%萎縮至11.9%。BNB鏈份額小幅上升至3.7%，但Solana在價格暴跌36.3%後，份額從4.0%下滑至3.3%。

萊特幣逆勢而上，漲1.0%至128.7美元，而Solana（-36.3%）、Avalanche（-35.7%）等則表現落後。

DeFi TVL下降20.0%至829億美元，其中以太坊爲449億美元（下降21.7%），Solana爲86億美元（下降34.1%）。

Berachain異軍突起，在2月6日主網啓動後迅速躍居第六位，TVL達32億美元。該鏈發行了8,000萬BERA代幣，採用"流動性證明"模型——這是一種創新的質押方式，將流動性轉化爲網路安全。繼2024年大額融資後，本月的空投和治理權益激勵了市場熱情。與傳統的權益證明不同，這種方法可能重新定義公鏈如何平衡增長與穩定性，使Berachain成爲值得關注的項目。

Solana的Memecoin熱潮明顯降溫。高調的失敗案例損害了市場信心，導致某些DEX平台交易量大幅下滑。雖然Memecoin不會消失，可以將其視爲數字收藏卡牌，但其狂熱高峯可能已經過去，交易者開始更加關注基本面而非炒作。

比特幣Layer和側鏈

比特幣L2和側鏈的TVL從27億美元縮減24.5%至21億美元。Core以4.6億美元的TVL領先（下降42.0%），其次是Bitlayer（3.5億美元）和BSquared（3.2億美元）。BOB表現突出，僅下跌7.9%至2.2億美元。

在中型平台中，Merlin表現較好，TVL小幅下降9.3%至1.5億美元。小型平台則面臨更大壓力，SatoshiVM下跌31.5%，MAP Protocol下跌29.6%，Interlay下跌27.4%。

該領域的低迷與業內專家的觀點一致："隨着初期熱情消退，現有比特幣Layer項目中超過三分之二將在三年內消失。"2月行業低迷表明整合或許已經開始。展望未來，那些能夠證明實際效用的平台可能會比僅靠勢頭維持的項目更具持久力。

以太坊Layer

以太坊L2 TVL下降23.4%至140億美元。某交易平台以45億美元的TVL保持領先地位（下降33.4%），某平台以42億美元的TVL（下降10.6%）攀升至第二位，將另一平台（21億美元）擠至第三。Polygon zkEVM暴漲104.1%至3.0億美元，成爲本月罕見的亮點。

某平台推出了Flashblocks（更快的交易確認）、Appchains（定制化L3）和智能錢包子帳戶，旨在保持用戶粘性。Unichain在2月16日主網啓動，此前其測試網已累計處理9,500萬筆交易，定位爲擴容性能的遊戲規則改變者，多家重量級機構已加入。Starknet的Nums應用鏈，作爲一種Layer 3遊戲創新，展示了模塊化設計的未來。

與此同時，Sonic EVM雖然不是以太坊Layer，但其2月27日Mobius主網上線作爲Solana的首個SVM鏈擴展，吸引了大量關注，實現了10,000 TPS，並在幾天內爲某DeFi平台帶來了4,760萬美元的資金。這些舉措表明Layer項目正在加倍投入技術，而非只是噱頭。

以太坊創始人在2月19日發表評論，強調以太坊需要在日益激烈的競爭中明確自身定位。他推動Layer在可擴展性（如17倍交易提升）和互操作性方面發揮領導作用，指出它們已從"高級多重籤名"演變爲強大的網路。盡管他未直接評論Sonic EVM，但其EVM兼容性和速度與他對"以太坊宇宙"無縫連接的願景相呼應。不過，他也對生態系統中類似賭場的傾向表示不滿，呼籲關注真實價值而非投機泡沫。

融資情況

融資活動放緩，2月共完成6筆交易，總額爲3,240萬美元。Mango Network爲其EVM-MoveVM混合鏈籌集了1,350萬美元，計劃在2025年第一季度推出。Fluent Labs獲得了800萬美元融資，用於開發連接以太坊和Solana的多虛擬機Layer。