FTX破產案引發債權爭奪戰，投資者面臨艱難選擇

隨着加密貨幣交易所巨頭FTX申請破產保護，約100萬名債權人陷入了漫長的等待。據悉，FTX欠前50名債權人的款項高達31億美元。面對可能持續數年的破產程序，一些投資者開始尋求快速脫身的途徑。

多家知名投資公司正在洽談收購這些債權。小型投資公司507 Capital已從部分對沖基金手中購買了幾筆債權。然而，選擇出售債權可能意味着獲得的金額少於等待破產程序完成後的分配額。

目前，債權售價僅爲面值的百分之幾，意味着投資者將承受巨大損失。債權收購者則需要耐心等待，通過破產程序爭取更多回報。507 Capital創始人Thomas Braziel表示，許多人對這些債權感興趣，但對其中的復雜性缺乏了解。

Braziel在處理復雜的加密資產債權方面經驗豐富，曾參與收購Mt. Gox等倒閉數字資產公司的債權。他提醒投資者，這類交易需要極大的耐心，如Mt. Gox案件在八年後才得以解決。

FTX的高流動性吸引了衆多機構投資者，包括加密對沖基金。一些基金公司現在希望盡快脫身，避免陷入冗長的法律程序。部分FTX客戶計劃在年底前完成債權出售，以便在報稅時進行虧損減記。

Braziel透露，他以面值5-6%的價格收購了幾筆FTX債權，金額從200萬美元到800萬美元不等。他目前正就一筆約1億美元的債權與一家新加坡基金經理進行談判，同時還在接觸一家德國基金，涉及2300萬美元的債權。這些基金的要價通常接近面值的10%。

評估破產債權的未來價值是一門藝術而非科學。Braziel認爲，通過粗略計算可以對可用資產和負債有大致了解，但獲得巨額回報取決於司法論據。他預測，美國法院可能基於英國信托法，承認客戶資產以信托形式持有，這將使其客戶獲得優先償付權。

此外，FTX的一些債權並非與客戶資產相關。有傳聞稱，某份僱傭合同包含了保證支付後續9年工資的條款，年薪高達52.5萬美元，且每年保證最低加薪15%。然而，有人認爲美國法院不太可能執行此類條款，未支付的工資在破產索賠中可能幾乎毫無價值。

隨着FTX破產案的進展，投資者面臨着是否出售債權的艱難抉擇。無論選擇立即出售還是耐心等待，都需要仔細權衡潛在風險和收益。