Перший випуск ETF на застейкати Solana викликав суперечки через інноваційну структуру, що обминає регулювання.

#上市 Solana застеакати ETF привертає увагу, інноваційна структура обіймає регулювання викликає суперечки

3 липня в США вперше запустили торги ETF на заставлені активи Solana на Чиказькій біржі опціонів, і результати першого дня перевершили ринкові очікування. Цей ETF не лише відстежує ринкову ціну Solana (SOL), але й пропонує інвесторам рідні нагороди за заставу, поточна дохідність становить 7,3%.

У порівнянні з традиційними криптоактивами ETF, цей продукт використовує інноваційну форму реєстрації "C-класу компаній", що дозволяє йому швидко виходити на ринок. Ця структура дозволяє фонду обійти суворі процедури затвердження традиційних ETF, натомість реєструючись відповідно до Закону про інвестиційні компанії 1940 року. Цей закон вимагає від ETF диверсифікації, регулярного розподілу прибутку і уникнення інвестицій у активи, які вважаються надто ризикованими.

Однак ця структура також стикається з деякими викликами. Найголовніше - це податкові питання - оскільки нагороди за заставу вважаються звичайним доходом, внутрішній фонд повинен сплачувати податок на прибуток підприємств, інвестори також повинні нести податок на дивіденди та податок на капітальний приріст, що призводить до загального високого податкового навантаження. Проте, управлінські витрати фонду становлять лише 0,75%.

Крім того, ставлення регуляторів до цієї інноваційної структури залишається неясним. Хоча SEC не висловила заперечень щодо цієї заявки, в майбутньому можуть бути проведені більш жорсткі перевірки подібних моделей.

Аналізатори ринку вказують, що така структура може бути більш придатною для нових криптоактивів, таких як SOL, а не для зрілих активів, таких як біткойн. Є думка, що, принаймні в рамках поточного регуляторного середовища уряду США, SEC не намагається повністю заблокувати застейкання, а скоріше потребує рамок, які могли б обробляти прибутки, оподаткування, зберігання та відповідність у спосіб, зрозумілий традиційним фінансам.

Наразі кілька компаній змагаються за можливість випустити спотовий ETF на Solana. Аналітики прогнозують, що ці фонди можуть отримати схвалення протягом двох-четирьох місяців. Тим часом є велика кількість інших пропозицій криптовалютних ETF, які чекають на розгляд SEC.

В цілому, успішний вихід на ринок ETF на заставу Solana відкрив нові можливості для інвестицій в криптовалюту, але його інноваційна структура також викликала обговорення щодо регуляторних і податкових питань. З появою потенційно більшої кількості подібних продуктів ринок уважно стежитиме за змінами в позиції регуляторних органів і розвитком цієї нової категорії ETF.