У блокчейні Уолл-стріт: Ondo Finance з'єднує реальні фінанси та шифрування світ

1. Ринковий фон

Нова хвиля в сфері блокчейну стосується не лише продуктивності та пропускної здатності, але й зосереджується на тому, як глибоко інтегрувати активи реального світу з децентралізованими фінансами. Сектор RWA сьогодні є лідером у трансформації від технологій до активів, сприяючи безпрецедентному перетворенню екосистеми у блокчейні та традиційного багатства. Наразі RWA став сьомою категорією DeFi, загальна заблокована вартість перевищує 12 мільярдів доларів.

Державні облігації США є одним з найбільш ліквідних фінансових активів у світі. Їхня середня денна торгівля становить десятки трильйонів доларів, що забезпечує надзвичайно високу ліквідність та дуже низьку різницю між купівлею та продажем. Підтримувані урядом США, до цього часу не було суттєвих дефолтів, і їх вважають еталоном нульового ризику дефолту. Їхня прибутковість вважається безризиковою процентною ставкою в галузі, що забезпечує надійну опору для оцінки активів та управління ризиками.

RWA-сектор у поєднанні з американськими державними облігаціями став найкращою парадигмою для переходу поза ланцюгом активів до інновацій на ланцюзі. Токенізовані державні облігації не лише успадкували ключові переваги американських облігацій, але й інтегрували прозорість, ефективність та комбінованість DeFi. Очікується, що до 2030 року обсяг ринку токенізації глобальних неліквідних активів перевищить 16 трильйонів доларів. Станом на травень 2025 року ринкова вартість токенізованих державних облігацій зросла з приблизно 1,39 мільярда доларів рік тому до 6,89 мільярда доларів.

Ondo Finance займає близько 25% ринку токенізованих американських державних облігацій завдяки двом продуктам USDY та OUSG. Загальна заблокована вартість на його платформі становить майже 1,2 мільярда доларів, що свідчить про сильний тренд зростання.

2. Огляд

2.1 Опис проекту

Ondo Finance через ETF, що управляються великими інституціями, представила три токенізовані продукти американських державних облігацій та облігацій: фонд державних облігацій США (OUSG), фонд короткострокових інвестиційних облігацій (OSTB) та фонд корпоративних облігацій з високим доходом (OHYG).

• Частка ринку: близько 20%
• Ринкова вартість продуктів державних облігацій: $122,511,877
• Управлінський збір: 0.15%

2.2 Огляд основних продуктів

2.2.1 доларів США

USDY є стабільною монетою з прибутком, що підтримується короткостроковими американськими державними облігаціями та банківськими поточними депозитами. Власники можуть автоматично отримувати процентний дохід від базових активів без додаткових дій.

Опис механізму:

• Орієнтовано на установи та кваліфікованих інвесторів за межами США
• Щоденна емісія та викуп за чистою вартістю
• Після першого карбування є 40-50 днів періоду блокування переказів
• Цільова річна прибутковість приблизно 5.2% (дані станом на квітень 2025 року)

2.2.2 OUSG

OUSG є фондом, що підлягає переказу у блокчейні, який через довірче управління BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund та безпосереднє придбання облігацій надає тримачам короткостроковий доступ до американських державних облігацій.

Механізм складу:

• Основний актив: в основному інвестує в короткострокові державні облігації США та фонди державних облігацій високого рейтингу
• Структура фонду: Управління капіталом Ondo відповідає за управління, а власники отримують частки шляхом випуску/викупу.
• Публікація ціни: щоденне оновлення цінового Oracle у блокчейні

Розподіл витрат:

• Управлінський збір: річний 0,15%
• Винагорода за результати: 0%
• Без зборів за підписку, викупу або прихованих зборів

3. Ключові механізми: з'єднання "останній кілометр"

3.1 Флюсові фінанси

Flux Finance побудував шлях координації в промисловому ланцюзі, вводячи ліквідність традиційних активів у багатоланцюгове середовище. Він сприяє торгівлі або наданню ліквідності стабільним монетам та RWA токенам на DEX або агрегаторах.

Вгору: випускна та управлінська сторона

• Традиційні фінанси: надаються великими установами, що забезпечують зберігання базових активів і підтримку доходу
• у блокчейні фінанси: через токени USDY та OUSG вводять безризикову процентну ставку у блокчейн

Середній рівень: механізм збільшення вартості

• Фонд: Користувачі можуть вносити стейблкоїни для отримання USDY або обмінювати через Flux Fund на OUSG
• Lend：OUSG стає якісною заставою, що дозволяє здійснювати рефінансування та використання важелів доходних свідоцтв

downstream: механізм передачі вартості

• Передати цінність всій екосистемі Web3, забезпечити різні додатки стабільним капіталом за низькою вартістю
• Постійно оптимізувати структуру управління та відповідності, щоб відповідати регуляторному середовищу та вимогам ринку

3.2 Ланцюг Ондо

Ondo Chain є блокчейн-мережею, спеціально розробленою для реальних активів, що позиціонується як базова інфраструктура фінансових ринків рівня установ.

Основні складові:

• нативна підтримка реальних активів
• Механізм перевірки дозволів
• Інструмент кросчейн Ondo Bridge
• Обов'язковий процес KYC

3.3 Глобальні ринки Ондо

Ondo Global Markets є платформою токенізації, яка переносить традиційні фінансові активи, такі як акції, облігації та ETF, у блокчейн, забезпечуючи цілодобовий доступ до торгівлі в блокчейні.

Ключова частина:

• Ondo Chain як базова інфраструктура
• Ondo Bridge реалізує міжланцюговий трансфер активів
• Співпраця з екосистемою традиційних фінансових установ

4. Порівняння механізмів

Ondo Finance об'єднує традиційні фінанси та світ шифрування через три ключові механізми:

• Ondo Chain забезпечує рідну підтримку та верифікацію відповідності
• Ondo Global Markets об'єднує кошти роздрібних інвесторів в єдиний пул застави
• Механізм fToken Flux Finance реалізує "зберігання, що приносить дохід, позика, що приносить відсотки" замкнуте коло

![у блокчейні Уолл-стріт: Ondo Finance з'єднує реальні фінанси та світ шифрування на останній мілі}(https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7b4650df17e11451a9591d7f09dcb78e.webp)

5. Підсумок

Ondo Finance став центром реалізації активів у блокчейні, який з'єднує входи традиційних фінансів та виходи крипторинку. Він об'єднує регульований RWA на базовому рівні, міжінституційне акумулювання капіталу та екосистему fToken з миттєвим доходом, ведучи RWA ринок до нового етапу зростання.

6. Підсумок основних моментів

1. RWA надає можливості у блокчейні екосистеми: впровадження "безризикової відсоткової ставки" як базової, що сприяє тому, щоб RWA став важливим сегментом DeFi
2. Три основні механізми спільно звільняють ліквідність: прокладаючи шлях між традиційними фінансами та світом шифрування – "остання миля".
3. Маленькі користувачі та інституції паралельно: знижуйте поріг участі, одночасно задовольняючи потреби на рівні інституцій
4. Миттєва, цілодобова торгівля та розрахунок: побудова ефективної та прозорої фінансової інфраструктури у блокчейні
5. 16 трильйонів блакитного океану: глибока інтеграція традиційних фінансових активів та інновацій у блокчейні, розширення величезного ринкового потенціалу