Від традиційних фінансів до криптоактивів: шлях трансформації старої брокерської компанії

13 червня 2025 року засновник Techub News дав ексклюзивне інтерв'ю керівнику відділу віртуальних активів компанії Victory Securities. Ця розмова відкрила трансформаційний дух та глибокі корені цього старого гонконгського брокера у сфері криптоактивів. Як представник третього покоління сімейного бізнесу, цей керівник продовжив фінансову генетику Victory Securities, яка налічує 54 роки, поєднуючи молодечий запал та прагнення до дотримання норм, відкриваючи нові горизонти для криптоактивів. Його почуття до Гонконгу та відчуття місії повернути ліквідність до Гонконгу через інноваційні продукти пронизують всю розмову. Від особистих уроків, отриманих від краху відомої торгової платформи, до унікальних уявлень про реальні активи та стейблкоїни, цей керівник продемонстрував безмежні можливості інтеграції традиційних фінансів та криптоактивів. Його відверті та практичні відповіді малюють образ прагматичного, але далекоглядного лідера галузі. Ця розмова не лише розкриває історію трансформації Victory Securities, але й додає сподівань на майбутнє Гонконгу як глобального центру віртуальних активів.

Вікторія Цінні Папери, з моменту свого заснування в 1971 році, пройшла 54 роки випробувань і стала еталоном фінансового ринку Гонконгу. Сьогодні ця стара брокерська компанія перетворюється на криптоактиви брокера, обсяги торгівлі перевищили 10 мільярдів гонконгських доларів, що робить її лідером серед ліцензованих брокерів Гонконгу. Як цей керівник поєднує сімейну спадщину з новими ринками? Як Вікторія Цінні Папери знаходить баланс між дотриманням норм і інноваціями? Нижче наведено транскрипцію діалогу з 15 запитаннями, яка запрошує читачів у подорож трансформації Вікторії Цінні Папери та відкриває майбутнє ринку віртуальних активів Гонконгу.

Запитання: Торгівельний обсяг шифрування компанії Victory Securities нещодавно перевищив 10 мільярдів гонконгських доларів, ставши першим ліцензованим брокером у Гонконзі. Які унікальні переваги, на вашу думку, допомогли Victory Securities виділитися? Які аспекти ви ще намагаєтеся покращити?

Відповідь: Ми можемо займати перше місце за обсягом торгівлі завдяки трьом основним перевагам. По-перше, лідерство в ліцензуванні. 24 листопада 2023 року ми стали першою компанією, що отримала схвалення Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу на здійснення роздрібної торгівлі криптоактивами, отримавши перевагу на ринку на 6-8 місяців. По-друге, 54-річний досвід фінансів Гонконгу дозволяє нам добре розуміти регуляторні та ринкові правила, що дає можливість швидко впроваджувати інноваційні продукти, такі як поставка фізичних біткойнів, підписка на біткойн-фонди через стейблкоїни, а також проекти реальних світових активів з відновлювальною енергією у співпраці з певною технологічною компанією, структуровані продукти віртуальних активів. По-третє, ми позиціонуємо себе як брокер криптоактивів, інвестуючи десятки мільйонів у придбання континентальних технологічних команд, самостійно розробляючи продукти, звільняючись від обмежень аутсорсингу, що дозволяє швидше ітерувати. Серед понад 600 брокерів у Гонконгу більше половини залежать від аутсорсингових систем, що обмежує інновації, наша власна технологічна здатність є основною конкурентною перевагою.

Щодо простору для вдосконалення, в Гонконзі все ще є обмежена кількість категорій віртуальних активів, в основному зосереджених на спотовій торгівлі. Ми працюємо над впровадженням нових бізнесів, таких як структурні продукти, кредитування, позабіржова торгівля, щоб збагачувати екосистему і утримувати капітал у Гонконзі, а не лише займатися депозитними та знятими операціями.

Питання: Які характеристики користувачів, що торгують криптоактивами, можна виділити на основі отриманої вами інформації в порівнянні з користувачами, що торгують традиційними цінними паперами? Яка ступінь їхньої спільності?

Відповідь: Нашими користувачами головним чином є азійські клієнти середнього та високого статку у віці 30-45 років, які рівномірно розподілені між традиційними фінансами та криптоактивами. Традиційні клієнти переважно є керівниками публічних компаній або сімейними офісами, які надають перевагу дотриманню норм та безпеці; клієнти з криптоактивів включають шахтарів, любителів криптовалют тощо, які більш чутливі до коливань ринку. Загальна кількість активних клієнтів у віртуальних активах досягає п’ятизначної цифри, зосереджуючись на Гонконгу та Південно-Східній Азії. Перекриття між двома категоріями клієнтів становить приблизно 50%, традиційні клієнти поступово приймають криптоактиви, а клієнти з криптоактивів також починають звертати увагу на наші послуги з управління капіталом. Ми більше схожі на приватний банк, пропонуючи індивідуалізовані продукти, щоб задовольнити потреби обох.

Питання: Перемога цінних паперів дуже швидко приймає криптоактиви, як ви змогли швидко реагувати та йти в ногу з ринком у такій новій сфері?

Відповідь: Основою швидкої реакції є генетика та ресурси. 54-річний досвід фінансів Гонконгу дозволяє нам добре знати регулювання, швидко робити інноваційні продукти відповідними, наприклад, спілкуючись з комісією з цінних паперів про запуск фізичного біткойн-контракту або проектів реальних світових активів. Обвал одного відомого торгового майданчика в 2022 році справив на мене великий вплив, я зазнав особистих втрат на цій платформі, усвідомивши важливість відповідних платформ, що спонукало нас прискорити наші плани. У 2019 році ми почали планувати бізнес у сфері віртуальних активів, у 2021 році офіційно запустили його, а в 2023 році, отримавши ліцензію, швидко з'єдналися з двома відомими біржами. Крім того, придбання технологічної команди з материкового Китаю дозволяє нам самостійно розробляти продукти, такі як функція виведення та введення монет, що випереджає ринок.

Запитання: Чи можуть клієнти з материкового Китаю користуватися продуктом "введення та виведення монет" від Victory Securities?

Відповідь: Наші послуги з виведення та введення монет суворо дотримуються регуляторних вимог Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу, наразі вони орієнтовані переважно на клієнтів з Гонконгу та інших кваліфікованих закордонних ринків. Відповідно до чинної політики, резиденти материкового Китаю не є цільовою аудиторією послуг.

Під час процесу верифікації клієнтів ми вимагатимемо надання відповідних документів, включаючи підтвердження адреси, та будемо проводити строгий аудит відповідно до вимог регуляторів. Якщо у клієнта є підтвердження проживання за кордоном і він відповідає всім вимогам дотримання, ми будемо додатково оцінювати ситуацію в кожному окремому випадку, але необхідно підкреслити, що всі дії повинні відповідати місцевим нормативним актам.

Перемога Брокер завжди ставить дотримання норм на перше місце та постійно підтримує зв'язок з регуляторами, щоб забезпечити відповідність діяльності останнім вказівкам.

Питання: Ви згадали, що крах одного відомого торгового майданчика сильно на вас вплинув, як це позначилося на рішенні Victory Securities у сфері комплаєнсу?

Відповідь: Той випадок сильно мене вразив. У вересні 2022 року я тільки що повернувся з конференції з криптоактивів у Сінгапурі, на якій брав участь у VIP-заході цього майданчика, і в результаті він зазнав невдачі. Мої особисті втрати на цьому майданчику змусили мене зрозуміти, що у світі криптоактивів відповідність вимогам не є перешкодою, а є захистом. Коли ніхто не може допомогти, можливість притягнення до відповідальності на відповідному майданчику стає особливо важливою. Це підштовхнуло нас прискорити розвиток бізнесу з віртуальних активів, планування якого почалося в 2019 році, запуск у 2021 році, а в 2023 році ми отримали ліцензію. Ми сподіваємося надати нашим клієнтам безпечне та відповідне середовище для торгівлі, вирішуючи проблеми кредитоспроможності контрагентів, як ми робимо це в традиційному фінансуванні.

Запитання: 100 мільярдів гонконгських доларів є важливою віхою, але в порівнянні з офшорними традиційними шифрувальними біржами або децентралізованими фінансами на блокчейні, різниця все ще очевидна. Як ви вважаєте, чи зможуть майбутні ліцензовані брокери або біржі конкурувати з відомими біржами? Чи є сувора відповідність перешкодою чи призначенням?

Відповідь: У порівнянні з нефінансовими біржами, у відповідних брокерів наразі менше категорій продукції, конкуренція є викликом. Але в довгостроковій перспективі, з посиленням глобального регулювання, нефінансові біржі повинні отримати ліцензію або розвиватися скромно, простір для них звузиться. Інституційні інвестори більше віддають перевагу безпеці та можливості відшкодування на відповідних платформах, наприклад, ми забезпечуємо безпеку основної суми структурованих продуктів через трастову структуру, навіть якщо емітент зникне, це не вплине на клієнтів. Компанія-партнер Victory Securities подає заявку на отримання ліцензії біржі, і в майбутньому, коли Гонконг послабить регулювання деривативів, кредитування тощо, наша конкурентоспроможність зросте. Відповідність - це не обмеження, а ключ до входження інституційних коштів.

Питання: VictoryX, як перша в Гонконзі інтегрована платформа для торгівлі акціями та криптоактивами, інвестувала понад 10 мільйонів гонконгських доларів у розробку. Чи можете ви розповісти про основні акценти у розробці? Які унікальні дизайни є у досвіді використання для інвесторів?

Відповідь: Розробка VictoryX зосереджена на автономних технологічних можливостях та інноваціях у сфері регулювання. Ми інвестували десятки мільйонів у придбання материкової команди технологій, що вирішило проблеми з повільною реакцією аутсорсингових систем та складністю оновлень. Основними досягненнями є функція виведення та введення монет, яка є першим у Гонконзі, регуляторна підтримка для BTC, ETH, LINK, AVAX та інших спотових торгів, професійні інвестори також можуть торгувати USDT, USDC, SOL, TON та іншими криптоактивами. Наразі підтримується ERC20 ланцюг, частково TRC20, у майбутньому з підтримкою біржі буде більше ланцюгів. Для інвесторів VictoryX інтегрує акції та криптоактиви, пропонуючи комплексний досвід, високий рівень безпеки (наприклад, захист основної суми через трастову структуру), більш плавне введення та виведення коштів, що робить його більш привабливим для клієнтів із середнім та високим рівнем чистих активів в порівнянні з не регульованими платформами.

Питання: Які зусилля доклала компанія "Вікторі Секьюритіз" в сфері освіти інвесторів, і як вона допомагає клієнтам зрозуміти волатильність ринку криптоактивів?

Відповідь: Ринок криптоактивів дуже волатильний, і ми приділяємо велику увагу освіті інвесторів. Протягом останнього року ми щомісяця проводимо принаймні одну офлайн подію, незважаючи на погоду, включаючи інвестиційні семінари та зустрічі, а також проводимо онлайн заходи. Кожного разу, коли ми запускаємо новий продукт або відбуваються значні зміни на ринку, ми організовуємо внутрішнє навчання, щоб синхронізувати інформацію з клієнтами. Крім того, ми щомісяця публікуємо ринкові звіти, щоб допомогти клієнтам зрозуміти ринкові тенденції. Ми також співпрацюємо з галуззю, наприклад, надаючи асоціації цінних паперів курси CPT з криптоактивів, а також розробляємо внутрішні сертифікаційні курси, щоб заохотити команди та клієнтів до глибшого навчання. Ці зусилля спрямовані на те, щоб допомогти клієнтам раціонально інвестувати та справлятися з складністю ринку криптоактивів.

Запитання: Чи планує Victory Securities у майбутньому впроваджувати токенізовані активи реального світу у свої продукти, а також розширюватися до децентралізованих фінансів?

Відповідь: Звичайно. Реальні світові активи – це ДНК капітального ринку Гонконгу. Ми вже співпрацюємо з однією технологічною компанією над проектом з обміну зелених енергій, виконуючи функцію керуючого фондом, через фондову структуру поєднуючи доходи енергетичних активів з материкового Китаю з закордонними структурами. Ми бачимо три типи реальних світових активів: активи з сильним грошовим потоком (наприклад, продукти з фіксованим доходом), активи з високим зростанням (наприклад, пов'язані з IP, токенізація касових зборів фільмів), активи з високою ліквідністю (наприклад, золото, вуглецеві кредити). Наразі три відповідні проекти просуваються, один з яких планує розробити вторинний ринок або компенсувати обмеження на торгівлю монетами на біржі через позабіржову торгівлю. Децентралізовані фінанси також будуть розглянуті, але потрібно досліджувати в рамках правової відповідності.

Питання: Нещодавно Victory Securities планує запустити структурні продукти, чи можете ви розповісти про їхнє проектування? Вони призначені для інституційних чи звичайних інвесторів? Як збалансувати високу прибутковість і ризик?

Відповідь: Цього місяця ми запустимо структуровані продукти, такі як двомонетні фінансові продукти, де клієнти можуть заробляти відсотки на біткоїни, подібно до продажу опціонів, з коротким терміном (від 14 днів), низьким порогом входження (100 тисяч доларів США), продукти призначені для професійних інвесторів. За допомогою трастової структури забезпечується безпека основної суми, навіть якщо емітент зникне, це не вплине на клієнтів. У дизайні акцентується висока ліквідність та безпека фінансів відповідно до норм, прибутковість залежить від коливань ринку, але ризики контролюються через структуризований дизайн (такі як фіксація діапазону), що робить його більш гнучким і з нижчими витратами в порівнянні з традиційними фондами.

Запитання: Ви раніше рекомендували виділяти 5% або більше коштів на віртуальні активи, у нинішньому неспокійному макроекономічному середовищі, чи все ще дотримуєтеся цієї думки? Як звичайні інвестори можуть почати інвестувати в криптоактиви та вибрати об'єкти для інвестування?

Відповідь: Я все ще дотримуюсь 5% або більше в розподілі активів. Диверсифікація активів є ключовою, минулого року клієнти, які інвестували в криптоактиви, заробили, навіть незважаючи на те, що тепер макроекономічне середовище нестабільне (наприклад, конфлікт в Ірані), довгостроковий потенціал залишається величезним. Звичайні інвестори спочатку повинні провести домашню роботу, особисто торгувати, щоб зрозуміти ринок, пріоритетно вибираючи монету Bitcoin, я вважаю, що це якорь віртуальних активів, тенденція більш стабільна. Вибір відповідних платформ, таких як VictoryX, забезпечує безпеку та ліквідність активів.

Запитання: Ви зазначили, що сподіваєтеся повернути ліквідність до Гонконгу через інноваційні продукти. Які конкретні заходи в цьому напрямку вживає Victory Securities?

Відповідь: Повернення ліквідності в Гонконг є одним з моїх найбільших обов'язків. Зараз віртуальний активний ринок Гонконгу в основному займається бізнесом з внесення та зняття коштів, гроші швидко втрачаються. Щоб стати глобальним центром віртуальних активів, необхідно мати більше продуктів, щоб утримувати кошти. Ми запустили кілька інноваційних продуктів, таких як функція монета вхід-монета вихід, фізична доставка біткоїнів, проект з реальними світовими активами «зеленого енергетичного обміну» у співпраці з однією технологічною компанією, а також структуровані продукти, які приймають біткоїн. У майбутньому ми плануємо випустити 4-6 продуктів, включаючи деривативи, кредитування, позабіржову торгівлю та послуги з управління рахунками на повноваженнях. У той же час наша асоційована компанія подає заявку на ліцензію обміну, мета якої - створити повну екосистему через інноваційні та відповідні продукти, щоб гроші могли циркулювати в Гонконгу.

Питання: Яка ваша думка щодо нещодавно популярних стабільних монет? Чи не "встала рано і запізнилася на вечірку" Гонконг у сфері стабільних монет?

Відповідь: Стабільні монети мають великі перспективи в Гонконзі, вірю, що в недалекому майбутньому їх можна буде використовувати для розрахунків з акціями, повсякденних платежів тощо,