Ethereum ETF Staking: відкриття нової ери шифрування активів

Ключовий момент стейкінгу Ethereum ETF вже настає. Від зміни регуляторної позиції до потреб у розподілі глобального капіталу, численні фактори створюють сприятливі умови для стейкінгу Ethereum ETF. Наразі питання не в тому, чи буде реалізовано стейкінг Ethereum ETF, а в тому, з якою швидкістю він зможе переформатувати ринок.

Один. Основні поняття стейкінгу Ethereum ETF

Ethereum ETF Staking є процесом, що базується на спотовому ETF Ethereum, де ETH, що утримується, підлягає онлайновій ставці для отримання додаткового доходу. На відміну від традиційного отримання доходу від монет, він забезпечує безпеку мережі через участь у механізмі PoS Ethereum, одночасно отримуючи винагороду за блоки та комісії за транзакції.

Ethereum спотовий ETF в основному відстежує ціну ETH та має на балансі еквівалентний ETH як базовий актив. Якщо ETF зможе здійснювати Staking, його модель доходу зазнає кардинальних змін — окрім прибутку від коливань ціни ETH, інвестори також отримають додатковий дохід від Staking, не потребуючи самостійно запускати вузли перевірки.

Основні характеристики стейкінгу ETF на Ethereum включають:

• Підвищення доходу: порівняно з простим утриманням ETH, стейкінг може додатково забезпечити 4%-5% річних, підвищуючи прибутковість інвестицій.

• Регульоване зберігання: виконання Staking через регульовані зберігаючі установи, щоб уникнути ризику управління приватними ключами для роздрібних інвесторів.

• Гнучкий вихід: Частки ETF можуть торгуватися на вторинному ринку, дивіденди мають фіксований термін, що забезпечує високу гнучкість для входу та виходу.

Два, уява ринку, яку приносить ETF Staking

Якщо ETF шифрування Ethereum буде затверджено, це не лише буде оновленням ринку ETH, але й важливою зміною структури всього ринку цифрових активів.

1. Приваблення традиційних довгострокових інвестицій

Наразі інституційні інвестори все ще займають вичікувальну позицію щодо ринку шифрування, головним чином через недостатню різноманітність фінансових деривативів, однотипність законних моделей прибутків та невизначеність глобального регулювання.

Схвалення ETF на Ethereum Staking суттєво змінить цю ситуацію, зробивши інвестиції в ETH більш дружніми до інститутів. Особливо для пенсійних фондів, страхових компаній, сімейних офісів та інших довгострокових інвестиційних фондів механізм ETH Staking пропонує безстрокову нарахування відсотків, подібно до "цифрових сталих прибуткових облігацій".

На фоні глобальних фінансових ринків, що стикаються з "бракованими активами", доходність фіксованих прибуткових продуктів у розвинених країнах знижується, традиційні довгострокові фонди змушені шукати нові напрямки інвестицій. Властивість ETH Staking як "безстрокового активу з доходом" ідеально відповідає потребам в узгодженні термінів, характерним для пенсійних фондів та інших установ, ставши потенційно якісним інструментом альтернативного розміщення активів.

2. Скорочення пропозиції, позитивно вплине на довгострокову ціну ETH.

З точки зору попиту та пропозиції, ETH Staking подібний до моделі "заморожування", де велика кількість ETH заблоковано на валідаційних вузлах, що зменшує обсяги обігу на ринку. Якщо стейкінг ETF Ethereum буде затверджено та широко впроваджено, це може призвести до:

• Інституційні кошти продовжують надходити, відсоток ETH Staking подальше підвищується.

• ETH заблоковано, торгівельний ETH зменшується, що формує ефект скорочення пропозиції.

• Після входження інституційних інвесторів їхні стратегії розподілу забезпечать постійну підтримку покупок ETH.

Ethereum ETF Staking, якщо буде схвалено, значно підвищить свою капітальну привабливість, не лише надаючи можливості для зростання активів, але й забезпечуючи стабільний дохід від Staking, що робить його більш привабливим для інвестицій.

3. Сприяння більш широкому розвитку екосистеми Staking

Схвалення стейкінгу Ethereum ETF може мати глибокий вплив на всю екосистему PoS:

• Розширення ринку комплаєнс-стейкінгу: сприяння появі більшої кількості комплаєнс-постачальників послуг стейкінгу, що робить ринок стейкінгу більш прозорим, безпечним та професійним.

• ETF-ізація активів PoS: відкриває двері для ETF-ізації інших активів PoS (, таких як Solana, Avalanche, Polkadot та інших ).

• Розвиток ринку ліквідного стейкінгу: сприяння інноваціям DeFi-додатків на основі LST, таких як кредитування, деривативи, стратегії оптимізації прибутку тощо.

Для цифрових активів, які отримали відповідну ліцензію в Гонконзі, ETF Staking відкриє нові ринкові можливості. Вони можуть:

• Надати всебічну інфраструктуру для Стейкінгу: охоплює сервіси стейкінгу, управління, підтримку ліквідності та послуги підключення для установ.

• Посилення переваг відповідності: надання продуктів Staking, що відповідають вимогам відповідності міжнародних установ.

• Підключення до традиційних фінансових ринків: співпраця з банками, компаніями з управління активами, емітентами ETF, щоб забезпечити інституційним інвесторам шлях до входу з низьким бар'єром і відповідністю.

З розвитком Staking ETF Ethereum, регульовані біржі, установи зберігання, постачальники послуг стейкінгу тощо отримають вигоди від розширення ринку, сприяючи зрілості та інституалізації ринку шифрування.

Три. Зміна регуляторного ставлення та її вплив

Випуск Staking для Ethereum ETF залежить від ставлення регуляторних органів. В даний час у США та Гонконзі спостерігаються тонкі зміни в позиції щодо регулювання шифрування активів, що не лише впливає на процес затвердження Staking для Ethereum ETF, але й визначає майбутній напрямок глобального ринку шифрування.

1. США: від консервативного до поступового відкриття

Перед приходом Трампа до влади Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) була досить обережною в регулюванні шифрувальних активів, особливо в сфері Staking, багаторазово ставлячи під сумнів, чи пов'язаний механізм PoS з властивостями цінних паперів.

Після повторного вступу Трампа на посаду, регуляторне середовище для шифрування в США почало розслаблятися. Члени Республіканської партії в Конгресі, як правило, схильні до пом'якшення контролю над шифрувальною індустрією, вважаючи, що США повинні зберігати конкурентоспроможність у сфері фінансів на базі шифрування. Якщо SEC врешті-решт схвалить Staking ETF на Етер, це надасть важливий сигнал ринку:

• PoS-модель ETH була офіційно визнана в рамках регуляторної системи США, що означає, що ETH не вважається цінним папером, а є цифровим активом, який може бути легально інвестований.

• Усунення бар'єрів для входу інституційних коштів та відкриття відповідного Staking дозволить довгостроковому капіталу більш впевнено входити на ринок ETH.

Зміна політики SEC може не лише вплинути на просування ETF для стейкінгу ETH, але й відкрити двері для ETF інших PoS блокчейнів, прискорюючи процес фіналізації всієї індустрії шифрування.

2. Гонконг: активно приймає шифрування фінансів

Порівняно з США, Гонконг демонструє більш відкриту та інклюзивну позицію в сфері ETF на шифровані активи. Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу вже затвердила кілька спотових ETF на біткоїни та Етер, дозволяючи місцевим інвесторам легально брати участь у торгах. У сфері Staking регуляторна політика Гонконгу також демонструє відкритість, регуляторні органи постійно просувають дослідження нормативних рамок, нова дорожня карта також в основному окреслила напрямок просування стейкінгу.

Якщо Гонконг першим схвалить Staking для Ethereum ETF, це призведе до наступних наслідків:

• Приваблення глобальних шифрувальних інвесторів та інституційних коштів у гонконгський ринок, зміцнення позицій Гонконгу як азійського центру шифрувальних фінансів.

• Сприяти тому, щоб Гонконг став провідним ринком Staking ETF у світі, закладаючи основу для майбутньої ETFизації інших PoS активів.

• Шифрування активів управлінської галузі, сприяння перетворенню місцевих ліцензованих бірж на ключову інфраструктуру.

Порівняно з США, політика на ринку шифрування Гонконгу більше схильна до інтеграції з традиційною фінансовою системою, що робить його важливим вузлом для міжнародних установ, які інвестують у шифрувальні активи. Ethereum ETF Staking вперше реалізовано в Гонконзі, що ще більше привабить глобальний капітал для інвестування в шифрувальні активи на азійському ринку.

Чотири, виклики та перспективи

Хоча ETF Staking приносить великий простір для уяви на ринку, все ще існують деякі виклики та ризики:

• Ризик ліквідності: Стейкінг означає, що частина ETH заблокована, в екстремальних умовах ETF може стикнутися з кризою ліквідності.

• Ризик централізації: Більшість послуг Staking надається невеликою кількістю установ, і у разі виникнення проблем із безпекою або відповідністю це може вплинути на весь ринок.

• Невизначеність регулювання: необхідно звернути увагу на конкретний зміст регулювання, особливо на визначення цінних паперів доходу та питання захисту інвесторів.

• Стійкість доходу: з ростом ставки стейкування ETH, доходи можуть поступово зменшуватися, що вплине на привабливість ETF Staking.

Однак з позитивного боку запуск стейкінгу Ethereum ETF може стати ключовим чинником для залучення нового обсягу коштів на ринок. Його вплив перевищить сам ринок ETH, створюючи нові можливості для процесу інституціоналізації всього ринку шифрування, комплаєнсу активів PoS та зрілості ринку стейкінгу. Ця зміна може сприяти тому, щоб ETH став важливою альтернативною класом активів на світових капітальних ринках, залучаючи значні обсяги довгострокових інвестицій, а також матиме глибокий вплив на ціну ETH та всю екосистему стейкінгу.

Участь регульованих бірж додатково сприятиме нормалізації та прозорості ринку ETH Staking, забезпечуючи інституційним інвесторам більш безпечні та ефективні інвестиційні канали. У майбутньому ми, можливо, станемо свідками входження до ринку більшої кількості ETF на активи PoS, що дозволить шифрувальному ринку справжнім чином інтегруватися з глобальною фінансовою системою, увійшовши в нову еру "активів альтернативного розподілу з доходом та регулювання".