Прискорення схвалення спотового ETF на Solana, акцент на механізмі стейкінгу та викупу

Нещодавно Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) вимагала від потенційних емітентів Спот ETF для Solana оновити документи заявки S-1. Цей крок був сприйнятий ринком як важливий сигнал про те, що ETF для Solana переходить до стадії суттєвого розгляду. Після публікації цієї новини очікування щодо можливого затвердження ETF для Solana в липні швидко зросли, а екосистема Solana також відчула загальний ріст.

За повідомленнями, SEC повідомила кількома емітентам, які планують запустити Спот ETF на Solana, про необхідність подати оновлені документи реєстраційної заяви S-1 найближчим часом. SEC надасть відгук щодо поданих документів протягом 30 днів. Це оновлення зосереджене на двох аспектах: змінах у формулюваннях фізичного викупу та способах обробки за стейку. Ці два питання стають основними об'єктами уваги в процесі затвердження крипто Спот ETF.

У дизайні ETF для криптоактивів фізичне викуплення дозволяє інвесторам обмінювати частки ETF на відповідні базові активи (наприклад, SOL), а не на готівку. SEC зосередить увагу на тому, наскільки чітко, законно, відповідно до норм та практично описані такі етапи, як спосіб виконання фізичного викуплення емітентом, розрахунок вартості активів, чи підтримується часткове або повне викуплення активів у готівковій формі. Ця механіка безпосередньо пов'язана з прозорістю ринку ETF, ліквідністю та ефективністю арбітражу.

Механізм заステйку є ще однією важливою темою для ринку. Як засіб збільшення вартості рідного активу PoS публічної блокчейн-мережі, заステйк може принести доходи на ланцюгу для тримачів. Дані показують, що станом на 11 червня ставка заステйку Solana становила 65.44%, а дохідність заステйку становила 7.56%, що значно перевищує 3.13% Ethereum. Раніше SEC неодноразово уникала положень, пов'язаних із заステйком, під час розгляду заявки на ETF Ethereum, побоюючись, що це може стосуватися властивостей доходу від цінних паперів. Проте нещодавно під час переговорів з BlackRock щодо спотового ETF Ethereum SEC змінила свою позицію і почала приймати можливість включення функції заステйку за певних умов. Є повідомлення, що SEC наразі відкритий до включення механізму заステйку в спотовий ETF Solana, але вимагає від емітента надати достатню юридичну ясність та деталі реалізації.

З моменту офіційного розгляду заявки Grayscale на спотовий ETF Solana SEC у лютому цього року, ETF Solana увійшов у суттєвий регуляторний процес. Незважаючи на те, що SEC наприкінці травня знову оголосила про затримку затвердження деяких ETF Solana, це оновлення документа S-1 надсилає важливий сигнал: регулятори більше не відкидають життєздатність ETF Solana, а переходять до стадії гри в правила та вдосконалення деталей.

Наразі кілька відомих фінансових установ, таких як Fidelity, Franklin Templeton, VanEck, Bitwise та інші, вже подали заявки на спотовий ETF Solana. Аналітики ринку прогнозують, що спотовий ETF Solana може бути схвалений у найближчі 3-5 тижнів, і найшвидше це може статися в липні. Це раніше, ніж раніше очікувалося на ринку, що було до кінця року.

Варто зазначити, що Solana вже має ключові умови для схвалення. У березні цього року Volatility Shares запустила два ф'ючерсні ETF на Solana, що стало першим проектом L1 публічного блокчейну, який отримав ліцензію на ф'ючерсний ETF в США після Bitcoin та Ethereum. Крім того, Торонто фондова біржа в Канаді запустила в квітні чотири спотові ETF на Solana з підтримкою функції заステйкати, що створює непрямий тиск на SEC з міжнародної регуляторної точки зору.

Незважаючи на оптимістичні перспективи схвалення спот ETF на Solana, він все ще стикається з деякими потенційними перешкодами. SEC раніше в рамках позовів проти певних торгових платформ вказала SOL як "незареєстровану цінний папір". Хоча частина позовів була призупинена або відкликана, цей ярлик ще не було офіційно уточнено чи вирішено, тому слід уважно стежити за подальшими розвитками.