Цього тижня в Сполучених Штатах надійшли вирішальні сигнали в економіці та сфері регулювання цифрових активів. Останні дані індексу споживчих цін (CPI) за травень виявилися несподівано помірними, що значно знизило занепокоєння ринку щодо інфляційної стійкості, відкривши простір для уяви щодо зміни політики випуску Федеральної резервної системи (ФРС).
Одночасно, законопроект GENIUS отримав процедурний прорив у Сенаті США, що вказує на те, що регулювання криптовалют у США переходить від невизначеності до чіткості.
Економічний сигнал: дані CPI нижчі за очікування, очікування зниження відсоткових ставок зростають
Згідно з даними, опублікованими Бюро статистики праці США (BLS) 11 червня, у травні 2025 року індекс споживчих цін зріс на 2,4% у річному обчисленні, що нижче за очікування ринку на 2,5% і трохи вище за 2,3% у квітні; Сезонно скоригований індекс споживчих цін становив лише 0,1% м/м, що нижче за очікування на рівні 0,2%. Більш вражаючим є те, що базовий індекс споживчих цін (без урахування волатильності цін на продукти харчування та енергоносії) був особливо скромним, зріс на 0,1% м/м, що нижче за очікування на 0,3%, і склав 2,8% р/р, що також нижче ринкових очікувань у 2,9%. Це четвертий місяць поспіль, коли базовий індекс споживчих цін нижчий, ніж очікувалося, що свідчить про те, що стійкість інфляції поступово згасає.
Ринок швидко та помітно відреагував на ці дані. Після публікації даних ф'ючерси на індекс S&P 500 з незначного падіння перейшли до зростання на 0,5%, а прибутковість 10-річних облігацій США трохи знизилася до 4,1%. На платформі X аналітики вважають, що м'які дані CPI надають підстави для подальшого пом'якшення політики випуску Федеральної резервної системи (ФРС). Відомий економіст написав у X: "Дані CPI за травень показують, що інфляція стабільно наближається до цільового рівня в 2%, ймовірність зниження процентних ставок ФРС у вересні зросла до 85%". Незважаючи на те, що нова тарифна політика уряду Трампа викликала занепокоєння щодо зростання інфляції, дані за травень свідчать про те, що короткостроковий вплив тарифів ще не проявився. Ціни на продукти харчування знизилися на 0,1%, зокрема ціни на яйця, які знизилися на 12,7% через зменшення впливу пташиного грипу, стали ключовим фактором, що знизив CPI.
Однак, річна ставка базового CPI на рівні 2,8% все ще перевищує цільову ставку Федеральної резервної системи (ФРС) у 2%, що свідчить про те, що ціновий тиск ще не повністю зник. Аналітики зазначають, що ФРС, можливо, в найближчі місяці більше покладатиметься на такі показники, як базовий PCE (індекс споживчих витрат), щоб вирішити, чи прискорити зниження процентних ставок у другій половині 2025 року. Ринок загалом очікує, що ФРС на засіданні в липні збережуть поточну процентну ставку, але ймовірність зниження на 25 базисних пунктів у вересні значно зросла.
На це Трамп написав у соціальних мережах: "Дані CPI щойно були опубліковані, дані дуже хороші! Федеральна резервна система (ФРС) повинна знизити процентні ставки на цілий 1%. Це суттєво зменшить виплату відсотків по терміновим боргам. Це дуже важливо!"
Регуляторний прогрес: Законопроект «GENIUS» наближається до остаточного голосування, рамки відповідності для стейблкоїнів формуються
Водночас, Сенат США досяг значного прогресу в галузі регулювання криптовалют. 11 червня Сенат проголосував за процедуру обговорення Закону про стабільні монети «GENIUS» з рахунком 68 проти 30, офіційно розпочавши дебати в усій палаті та проклавши шлях до остаточного голосування, яке може відбутися не раніше 16 червня. Результати голосування свідчать про рідкісну злагоду між партіями з питань регулювання стабільних монет: 16 сенаторів-демократів перетнули партійні межі та проголосували за, що підкреслює широку підтримку законопроекту.
Законопроєкт «GENIUS» має на меті створення чіткої регуляторної рамки для стейблкоїнів, прив’язаних до долара, визначення їх правового статусу та виключення їхньої природи як цінних паперів або товарів.
Прихильники законопроекту вважають, що ця структура внесе визначеність на ринок монет, сприятиме їх широкому використанню в сфері платежів та стримуватиме потенційні фінансові ризики. Голова банківського комітету Сенату Шеррод Браун заявив на X: "Законопроект GENIUS забезпечить здоровий розвиток ринку монет під суворим наглядом, уникаючи повторення краху алгоритмічних монет 2022 року."
Опоненти висловлюють занепокоєння, що суворі вимоги до емітентів у законопроєкті можуть обмежити інноваційний простір для малих і середніх підприємств та ще більше змістити домінування на ринку на користь великих фінансових установ.
Один з користувачів прокоментував: "Якщо законопроект буде ухвалено, USDC та USDT увійдуть в нову еру відповідності, але маленькі гравці можуть бути витіснені з ринку." Аналітики прогнозують, що якщо законопроект буде успішно ухвалено, ринок стейблкойнів може знову зазнати консолідації на початку 2026 року, а відповідальні емітенти отримають більше довіри від інституційних інвесторів.
Аналіз та перспективи: ринкова перспектива за умов паралельного розвитку
Покращення даних про інфляцію та чіткість регулювання стейблкоїнів разом малюють оптимістичну картину, в якій поряд існують оптимізм і порядок. Позитивні фактори на макроекономічному рівні можуть забезпечити ліквідність і впевненість на ризикових ринках, включаючи криптовалюти. Якщо законопроект «GENIUS» буде остаточно ухвалено, це стане знаковим моментом для США в глобальних перегонах з регулювання цифрових активів, надаючи потужну законну підтримку глобальній експансії стейблкоїнів, прив'язаних до долара, і може мати глибокий вплив на регуляторний шлях ЄС щодо MiCA та інших основних економік.
Однак перспектива не є безхмарною. Чи зможе короткочасне зниження інфляції перетворитися на довгострокову тенденцію, все ще залежить від глобальних ланцюгів постачань та геополітичної невизначеності. Водночас, перед остаточним голосуванням, законопроект «GENIUS» все ще може стати предметом запеклої боротьби навколо державних ліцензій та захисту споживачів. Для інвесторів це означає, що можливості та невизначеність йдуть рука об руку, тому уважне спостереження за політичними сигналами Федеральної резервної системи (ФРС) та законодавчими змінами у Вашингтоні стане ключем до розуміння ринку в наступні кілька місяців.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Зниження інфляції та розморозка регулювання: макроекономіка США та політика шифрування досягають ключового переломного моменту
Цього тижня в Сполучених Штатах надійшли вирішальні сигнали в економіці та сфері регулювання цифрових активів. Останні дані індексу споживчих цін (CPI) за травень виявилися несподівано помірними, що значно знизило занепокоєння ринку щодо інфляційної стійкості, відкривши простір для уяви щодо зміни політики випуску Федеральної резервної системи (ФРС).
Одночасно, законопроект GENIUS отримав процедурний прорив у Сенаті США, що вказує на те, що регулювання криптовалют у США переходить від невизначеності до чіткості.
Економічний сигнал: дані CPI нижчі за очікування, очікування зниження відсоткових ставок зростають
Згідно з даними, опублікованими Бюро статистики праці США (BLS) 11 червня, у травні 2025 року індекс споживчих цін зріс на 2,4% у річному обчисленні, що нижче за очікування ринку на 2,5% і трохи вище за 2,3% у квітні; Сезонно скоригований індекс споживчих цін становив лише 0,1% м/м, що нижче за очікування на рівні 0,2%. Більш вражаючим є те, що базовий індекс споживчих цін (без урахування волатильності цін на продукти харчування та енергоносії) був особливо скромним, зріс на 0,1% м/м, що нижче за очікування на 0,3%, і склав 2,8% р/р, що також нижче ринкових очікувань у 2,9%. Це четвертий місяць поспіль, коли базовий індекс споживчих цін нижчий, ніж очікувалося, що свідчить про те, що стійкість інфляції поступово згасає.
Ринок швидко та помітно відреагував на ці дані. Після публікації даних ф'ючерси на індекс S&P 500 з незначного падіння перейшли до зростання на 0,5%, а прибутковість 10-річних облігацій США трохи знизилася до 4,1%. На платформі X аналітики вважають, що м'які дані CPI надають підстави для подальшого пом'якшення політики випуску Федеральної резервної системи (ФРС). Відомий економіст написав у X: "Дані CPI за травень показують, що інфляція стабільно наближається до цільового рівня в 2%, ймовірність зниження процентних ставок ФРС у вересні зросла до 85%". Незважаючи на те, що нова тарифна політика уряду Трампа викликала занепокоєння щодо зростання інфляції, дані за травень свідчать про те, що короткостроковий вплив тарифів ще не проявився. Ціни на продукти харчування знизилися на 0,1%, зокрема ціни на яйця, які знизилися на 12,7% через зменшення впливу пташиного грипу, стали ключовим фактором, що знизив CPI.
Однак, річна ставка базового CPI на рівні 2,8% все ще перевищує цільову ставку Федеральної резервної системи (ФРС) у 2%, що свідчить про те, що ціновий тиск ще не повністю зник. Аналітики зазначають, що ФРС, можливо, в найближчі місяці більше покладатиметься на такі показники, як базовий PCE (індекс споживчих витрат), щоб вирішити, чи прискорити зниження процентних ставок у другій половині 2025 року. Ринок загалом очікує, що ФРС на засіданні в липні збережуть поточну процентну ставку, але ймовірність зниження на 25 базисних пунктів у вересні значно зросла.
На це Трамп написав у соціальних мережах: "Дані CPI щойно були опубліковані, дані дуже хороші! Федеральна резервна система (ФРС) повинна знизити процентні ставки на цілий 1%. Це суттєво зменшить виплату відсотків по терміновим боргам. Це дуже важливо!"
Регуляторний прогрес: Законопроект «GENIUS» наближається до остаточного голосування, рамки відповідності для стейблкоїнів формуються
Водночас, Сенат США досяг значного прогресу в галузі регулювання криптовалют. 11 червня Сенат проголосував за процедуру обговорення Закону про стабільні монети «GENIUS» з рахунком 68 проти 30, офіційно розпочавши дебати в усій палаті та проклавши шлях до остаточного голосування, яке може відбутися не раніше 16 червня. Результати голосування свідчать про рідкісну злагоду між партіями з питань регулювання стабільних монет: 16 сенаторів-демократів перетнули партійні межі та проголосували за, що підкреслює широку підтримку законопроекту.
Законопроєкт «GENIUS» має на меті створення чіткої регуляторної рамки для стейблкоїнів, прив’язаних до долара, визначення їх правового статусу та виключення їхньої природи як цінних паперів або товарів.
Прихильники законопроекту вважають, що ця структура внесе визначеність на ринок монет, сприятиме їх широкому використанню в сфері платежів та стримуватиме потенційні фінансові ризики. Голова банківського комітету Сенату Шеррод Браун заявив на X: "Законопроект GENIUS забезпечить здоровий розвиток ринку монет під суворим наглядом, уникаючи повторення краху алгоритмічних монет 2022 року."
Опоненти висловлюють занепокоєння, що суворі вимоги до емітентів у законопроєкті можуть обмежити інноваційний простір для малих і середніх підприємств та ще більше змістити домінування на ринку на користь великих фінансових установ.
Один з користувачів прокоментував: "Якщо законопроект буде ухвалено, USDC та USDT увійдуть в нову еру відповідності, але маленькі гравці можуть бути витіснені з ринку." Аналітики прогнозують, що якщо законопроект буде успішно ухвалено, ринок стейблкойнів може знову зазнати консолідації на початку 2026 року, а відповідальні емітенти отримають більше довіри від інституційних інвесторів.
Аналіз та перспективи: ринкова перспектива за умов паралельного розвитку
Покращення даних про інфляцію та чіткість регулювання стейблкоїнів разом малюють оптимістичну картину, в якій поряд існують оптимізм і порядок. Позитивні фактори на макроекономічному рівні можуть забезпечити ліквідність і впевненість на ризикових ринках, включаючи криптовалюти. Якщо законопроект «GENIUS» буде остаточно ухвалено, це стане знаковим моментом для США в глобальних перегонах з регулювання цифрових активів, надаючи потужну законну підтримку глобальній експансії стейблкоїнів, прив'язаних до долара, і може мати глибокий вплив на регуляторний шлях ЄС щодо MiCA та інших основних економік.
Однак перспектива не є безхмарною. Чи зможе короткочасне зниження інфляції перетворитися на довгострокову тенденцію, все ще залежить від глобальних ланцюгів постачань та геополітичної невизначеності. Водночас, перед остаточним голосуванням, законопроект «GENIUS» все ще може стати предметом запеклої боротьби навколо державних ліцензій та захисту споживачів. Для інвесторів це означає, що можливості та невизначеність йдуть рука об руку, тому уважне спостереження за політичними сигналами Федеральної резервної системи (ФРС) та законодавчими змінами у Вашингтоні стане ключем до розуміння ринку в наступні кілька місяців.