Національні свята сприяли зростанню ігрових доходів Макао до рекордного рівня після пандемії у травні 2025 року

Ігрова індустрія Макао досягла найвищих місячних показників з початку пандемії COVID-19: валовий ігровий дохід (GGR) досяг 21,19 мільярда ( 2,62 долара billion) у травні 2025 року. Ця дивовижна цифра становить зростання на 5% у річному обчисленні та перевершує попередній пік після пандемії в 20,79 мільярда MOP, встановлений у жовтні 2024 року, головним чином завдяки масовому сплеску відвідувачів під час святкового періоду Золотого тижня Дня праці в Китаї.

Це знакове досягнення сигналізує про стійке відновлення найбільшого у світі центру азартних ігор, демонструючи стійкість ігрового сектора Макао на тлі триваючої економічної невизначеності та регуляторних проблем. Високі показники змусили аналітиків переглянути свої прогнози в бік збільшення та відновили оптимізм щодо здатності території зберегти імпульс відновлення протягом 2025 року.

Ключові висновки

Рекордні показники: валовий прибуток Макао у травні 2025 року у розмірі 21,19 мільярда ( 2,62 долара США billion) є найвищим місячним підсумком з початку пандемії, що на 12,4% більше, ніж у попередньому місяці.

Вплив Золотого тижня: У святковий період Дня праці з 1 по 5 травня Макао заполонили 850 000 відвідувачів, що на 40% більше, ніж у минулому році, а щоденний валовий дохід перевищив 1 мільярд MOP.

Домінування на масовому ринку: НеVIP-ігри забезпечили 75% загального доходу 019283746574839201MOP15.89 billion(, продовжуючи постпандемічну тенденцію на користь гравців масового ринку.

Прогрес до пандемії: Доходи у травні досягли 81,7% рівня травня 2019 року, що є найкращим показником відновлення Макао.

Ознаки відродження VIP: активність хайролерів показала обнадійливе зростання: товарообіг збільшився на 25-30%, а коефіцієнт виграшів покращився до 3,5-3,7%.

Аналітики оптимізму: великі інвестиційні банки підвищили свої прогнози, деякі називають це «найбільшим перевершенням за роки».

Зростання з початку року: з січня по травень 2025 року загальний валовий дохід склав 97,71 мільярда MOP, що на 1,7% більше в річному вимірі, незважаючи на те, що він залишався на 23% нижче рівня 2019 року.

Золотий тиждень Дня праці: каталізатор рекордних показників

Виняткова продуктивність у травні була в основному зумовлена святковим періодом Золотого тижня праці в Китаї з 1 по 5 травня, який виявився вододільним моментом для відновлення туризму і ігор у Макао.

Ривок відвідувачів та демографія

Період відпустки привернув увагу 850 000 відвідувачів до Макао, що на 40% більше, ніж минулого року, і демонструє відкладений попит на подорожі та розваги серед китайських туристів. Серед ключових демографічних тенденцій:

Панування материкових китайців: Подорожуючі з материкового Китаю становили приблизно 80% усіх прибуттів, що відображає продовження важливості цього основного ринку для відновлення Макао.

Покращений доступ: Полегшені візові політики та розширена авіаційна місткість між основними китайськими містами та Макао сприяли ривку відвідувачів.

Подовжені перебування: Середня тривалість перебування збільшилася в порівнянні з попередніми святковими періодами, що сприяло зростанню витрат на одного відвідувача.

Різноманітний профіль відвідувачів: Притік включав як традиційних азартних гравців, так і туристів-лібералів, які були приваблені розширенням неігрових пропозицій Макао.

Щоденне зростання ігрових доходів

Протягом періоду Золотого тижня щоденні доходи від ігор стабільно перевищували MOP1 мільярд )$124 мільйон(, рівні, яких не було з часів до пандемії. Цей показник був особливо вражаючим, оскільки його було досягнуто незважаючи на:

Обмеження потужності на деяких об'єктах через діючі санітарні протоколи

Обмежена кількість міжнародних візитів з-за меж материкового Китаю

Сегмент VIP, який все ще відновлюється і традиційно забезпечує вищі піки доходу

Аналітики в галузі зазначили, що стабільні щоденні рівні доходу протягом п'яти днів, а не лише ізольовані пікові дні, свідчать про приховану силу відновлення, а не про тимчасову волатильність.

Лідерство в сегменті преміум мас

Сегмент преміальної маси став явним драйвером успіху Золотого тижня: гра без VIP високих ставок зросла на 18% порівняно з аналогічним періодом 2024 року. Такому зростанню сприяли:

Розкішні акції: Інтегровані курорти, такі як Galaxy Macau та Wynn Palace, пропонували цільові акції для заможних відвідувачів з материкового Китаю.

Покращені зручності: Оновлені ігрові поверхи та преміальні послуги привернули увагу гравців, які раніше могли потребувати VIP-рівня.

Різноманітні розваги: Поєднання ігор з покупками, харчуванням та розвагами створює комплексні досвіди для відвідувачів.

Стійкість масового ринку та ознаки відновлення VIP

Виступ у Макао в травні підкреслив постійну домінування масового ринку азартних ігор, а також продемонстрував обнадійливі знаки відновлення VIP-сегмента.

Сила масового ринку

Масовий ринок приніс MOP15.89 мільярда, або 75% від загального ігрового доходу, підкреслюючи роль цього сегмента як основи відновлення Макао після пандемії:

Широка привабливість: Масовий ринок ігор приваблює ширшу демографічну групу, забезпечуючи більш стабільні джерела доходу, ніж моделі, що залежать від VIP.

Низька волатильність: Доходи масового ринку, як правило, менше піддаються економічним коливанням та регуляторним змінам, що впливають на осіб з високим рівнем доходу.

Регуляторне узгодження: Зосередження на масовій ігровій індустрії відповідає урядовим уподобанням щодо більш стійкої та соціально відповідальної ігрової індустрії.

Відновлення VIP-сегмента

Хоча все ще значно нижче рівнів до пандемії, сегмент VIP показав суттєве покращення в травні:

Зростання обсягу: обсяг VIP збільшився на 25-30% порівняно з квітнем, частково завдяки м'якому запуску Capella в Galaxy Macau.

Покращені показники виграшу: Виграшні показники зросли до 3.5-3.7% з квітневих 2.85%, наближаючись до історичних норм і вказуючи на більш здорові ігрові патерни.

Вплив нових об'єктів нерухомості: Відкриття преміальних об'єктів, таких як Capella, продемонструвало, що розкішні зручності продовжують приваблювати гравців хайролерів.

Однак, дохід VIP залишається приблизно на 61% нижчим за рівень 2019 року, що відображає триваючі виклики, включаючи:

Зменшення подорожей з традиційних ринків VIP-джерел за межами материкового Китаю

Продовжений регуляторний контроль за операціями джанкета

Економічний тиск, який впливає на осіб з високими статками в Китаї

Реакції аналітиків та довіра до ринку

Травневі показники спровокували широке оновлення прогнозів аналітиків та позитивні коригування річних прогнозів від великих інвестиційних банків.

Аналіз Citigroup

Citigroup підвищив свою оцінку GGR за травень до 21,25 млрд MOP, посилаючись на "найбільший приріст за роки" під час Золотого тижня. Аналітики банку зазначили:

Щоденні моделі доходів під час Золотого тижня перевищили найоптимістичніші сценарії

Стійка продуктивність протягом місяця, а не лише у святкові періоди

Докази підвищення операційної ефективності основних операторів

Оцінка J.P. Morgan

J.P. Morgan підкреслив, що щоденний валовий прибуток досяг 90% від допандемічного рівня, незважаючи на мінімальне відновлення VIP, назвавши це «одним із найсильніших позитивних сюрпризів з 2020 року». У їхньому аналізі наголошувалося:

Стійкість масового попиту, незважаючи на ширші економічні виклики

Покращені показники доходу на одного відвідувача, що вказують на підвищену ефективність операцій

Знаки того, що відновлення Макао може прискоритися, якщо покращаться загальні економічні умови

Перспектива партнерів з дослідження морських портів

Seaport Research Partners пояснили відновлення економічними стимулюючими заходами Китаю, які зміцнили довіру споживачів серед демографічної групи вищого середнього класу, що є рушійною силою масових ігор Макао. Вони зазначили:

Кореляція між заходами стимулювання китайського уряду та ігровою продуктивністю Макао

Докази того, що домашні споживчі звички в Китаї підтримували дискретні витрати

Потенціал для стійкого зростання, якщо економічні заходи підтримки продовжаться

Регуляторне середовище та виклики відповідності

Незважаючи на високі показники, ігрові оператори Макао продовжують орієнтуватися в мінливому нормативному середовищі, яке створює як проблеми, так і можливості.

Інвестиційні мандати, що не пов'язані з іграми

Згідно з чинними правилами, до 3 кварталу 2025 року оператори повинні спрямовувати 2% валового гривна на інвестиції в культуру та розваги. Виходячи з рівня доходів у травні, ця вимога дозволить перенаправити приблизно 424 мільйони ) 53 доларів США million( від традиційних ігрових операцій на:

Розвиток культурних та розважальних закладів

Програми громади та ініціативи місцевого економічного розвитку

Покращення туристичної інфраструктури

Освітнє та культурне програмування

Хоча ці мандати зменшують короткострокові доходи від ігор, вони підтримують ширшу стратегію уряду, спрямовану на позиціонування Макао як диверсифікованого туристичного напрямку, а не виключно як ігрового центру.

Поточні вимоги до відповідності

Оператори продовжують адаптуватися до посиленого регуляторного нагляду, включаючи:

Покращена перевірка: Суворіші процедури верифікації клієнтів та протоколи боротьби з відмиванням грошей

Заходи відповідальної гри: Розширені програми захисту гравців та системи моніторингу витрат

Операційна прозорість: підвищені вимоги до звітності як за фінансовими, так і за операційними показниками

Місцеві цільові показники зайнятості: Вимоги до працевлаштування місцевих жителів на ключових посадах

Економічні вітри та фактори ризику

Хоча результати травня були винятковими, кілька економічних і операційних факторів можуть вплинути на майбутні результати.

Макроекономічні виклики

Торговельна напруженість між США та Китаєм: ескалація торговельних суперечок може вплинути на довіру китайських споживачів та дискреційні витрати

Проблеми ринку нерухомості: Повільний китайський ринок нерухомості може вплинути на багатство потенційних клієнтів у сфері ігор

Коливання валют: Волатильність обмінного курсу між китайським юанем і гонконгським доларом може вплинути на витрати туристів

Сезонні та погодні ризики

Аналітики попередили, що червневий дохід може стикнутися з викликами, включаючи:

Сезон тайфунів: Потенційні погодні перешкоди можуть суттєво вплинути на прибуття відвідувачів та доходи від азартних ігор

Нормалізація після свят: Природне зниження активності після виняткових показників Золотого тижня

Конкуренція з інших напрямків: Збільшена конкуренція з інших азійських ігрових та туристичних напрямків

Прогнози в індустрії свідчать про те, що доходи в червні можуть знизитися на 13,7% в місячному вимірі через ці сезонні фактори, хоча це все ще буде свідчити про здоровий річний ріст.

Перспективи 2025 року та цільові показники уряду

Сильний результат у травні покращив перспективи досягнення цілей на весь рік, хоча виклики залишаються.

Цільові показники доходів держави

Уряд Макао встановив цільовий показник валового прибутку на 2025 рік у розмірі 240 мільярдів ) 29,billion( 9 доларів США, що вимагає середньомісячного доходу в розмірі 20 мільярдів MOP. Ключові показники включають:

Поточний середній: середній показник за січень-травень становить 19,54 мільярда MOP на місяць

Необхідний ривок: Потреба в продовженні сильної продуктивності в решті місяців

Залежність від свят: значна залежність від періодів Золотого тижня та інших великих свят

Прогноз рейтингової агенції S&P Global

Рейтингове агентство S&P Global прогнозує приріст GGR на 5-6% щорічно до 2025 року, що обумовлено:

Резистентність масового ринку: Продовження сили в сегменті не-VIP

Поступове відновлення VIP: Повільне, але стабільне покращення активності високих роликів

Покращення інфраструктури: Покращена зв'язність та оновлення об'єктів

Переваги диверсифікації: Зростаючий внесок від неігрових джерел доходу

Однак рейтингове агентство зазначає, що доходи від VIP залишаються на 61% нижче рівнів 2019 року, що вказує на значний потенціал для подальшого відновлення, якщо умови дозволять.

Конкурентне середовище та ефективність власності

Сильний виступ травня приніс вигоду всім основним операторам, хоча деякі об'єкти показали особливу силу.

Група розваг Galaxy

Результати Galaxy Macau були зміцнені:

М'який запуск Capella в Galaxy Macau, який привабив преміум-клієнтів

Успішні промоції Золотого тижня, націлені на відвідувачів з материкового Китаю

Сильна продуктивність як на масовому ринку, так і в сегменті VIP

Курорти Вінн

Wynn Palace та Wynn Macau продемонстрували:

Ефективне позиціонування преміум сегмента масового ринку

Сильні показники конверсії відвідувачів у геймерів

Успішна інтеграція ігор з розкішними зручностями

Піски Китаю

Багато власностей компанії показали:

Широка сила серед різних сегментів клієнтів

Ефективне використання інтегрованих курортних зручностей для збільшення доходу від ігор

Сильна продуктивність як у місцях Котай, так і на півострові

Майбутні каталізатори та драйвери зростання

Дивлячись вперед, кілька факторів можуть підтримати подальше відновлення та зростання:

Розвиток інфраструктури

Зв'язок через міст: Продовження вигод від мосту Гонконг-Чжухай-Макао, що покращує доступ

Покращення транспорту: розширення аеропорту та покращення поромних послуг

Інтеграція технологій: Покращені цифрові послуги та безготівкові платіжні системи, з крипто-азартними іграми на горизонті.

Інновації продуктів

Нові ігрові продукти: Введення інноваційних ігрових форматів, що підлягають регуляторному схваленню

Розширення розваг: Ріст у неігрових варіантах розваг

Розкішне позиціонування: Продовження розвитку преміальних зручностей та послуг

Регіональне відновлення

Нормалізація туризму: Поступове повернення міжнародних відвідувачів з ринків за межами материкового Китаю

Бізнес-подорожі: відновлення в MICE )meetings, заохочення, конференції exhibitions( бізнес

Регіональна конкуренція: Позиціонування відносно інших азійських ігрових напрямків

Висновок: імпульс з обережним оптимізмом

Рекордні показники Макао у травні 2025 року є важливою віхою у відновленні території після пандемії, демонструючи як стійкість її основного масового ринку, так і потенціал для ширшого зростання ігрового сектору. Виняткові результати під час Золотого тижня в поєднанні зі стійкими показниками протягом місяця свідчать про те, що базовий попит залишається високим, незважаючи на загальну економічну невизначеність.

Однак майбутній успіх галузі залежатиме від збереження цієї динаміки під час орієнтування на поточні регуляторні вимоги, сезонні коливання та макроекономічні перешкоди. Велика залежність від туризму, орієнтованого на відпочинок, і домінуюча роль масового ринку, забезпечуючи стабільність, також підкреслюють необхідність постійної диверсифікації та стратегій сталого зростання.

У той час як Макао готується до жовтневого Національного дня Золотого тижня )traditionally найсильніші ігрові period( року, оператори та регулюючі органи зберігають обережний оптимізм щодо збереження траєкторії відновлення, встановленої в травні. Досягнення 81,7% від допандемічного рівня доходів свідчить про те, що повне відновлення, хоча ще не завершене, стає все більш досяжним.

Ключовим завданням буде розвиток цього успіху, одночасно балансуючи між зростанням і мандатами уряду на диверсифікацію та відповідальністю галузі за підтримку стійких ігрових практик. Результати травня продемонстрували, що коли умови вирівнюються )holiday періодами, покращений доступ і сильний споживчий confidence( ігрова індустрія Макао все ще може демонструвати виняткові результати. Тепер питання полягає в тому, чи можуть ці виняткові показники перетворитися на стійке довгострокове зростання.

Посилання

Гральний Інсайдер. )2025, червень 2(. “Гральні прибутки Макао досягли найвищого рівня після пандемії, склавши 21,19 млрд MOP у травні.”

Ігровий бізнес. )2025, June(. «У Макао найкращий місяць доходів від ігор з часів пандемії».

CDC Gaming. )2025, червня (. “GGR Макао встановлює новий пост-COVID рекорд у 2,62 мільярда доларів США у травні.”

iGaming Сьогодні. )2025, червень (. "GGR Макао зросла на 5% у травні, сигналізуючи про імпульс для відновлення казино."

ASGAM. )2025, травень 6(. “JP Morgan: Золотий тиждень Макао GGR забезпечує ‘найбільший перевищення’ за роки, понад MOP1 мільярд на день.”