Генеральный директор крупнейшей в мире инвестиционной компании: Биткойн может бросить вызов доминированию доллара

31 марта генеральный директор крупной управляющей компании по активам опубликовал годовое письмо инвесторам. В этом 27-страничном письме он редко предупреждает: если США не смогут контролировать постоянно растущий долг и дефицит бюджета, долгосрочный статус доллара как "глобальной резервной валюты" может в конечном итоге быть заменен новыми цифровыми активами, такими как Биткойн.

Биткойн может ослабить статус доллара как резервной валюты

Этот CEO в 20-й странице отчета задает провокационный вопрос: "Будет ли Биткойн подрывать статус доллара как резервной валюты?"

Он отметил, что на протяжении десятилетий Соединенные Штаты извлекают выгоду из статуса доллара как глобальной резервной валюты. Тем не менее, этот статус не является вечной гарантией. С момента начала отсчета "Часов государственного долга" на Таймс-сквер в 1989 году объем государственного долга США увеличивается в три раза быстрее, чем ВВП. В этом году только расходы на проценты превысят 952 миллиарда долларов, что превышает расходы на оборону. К 2030 году обязательные государственные расходы и обслуживание долга исчерпают все федеральные доходы, что приведет к долгосрочному дефициту.

При предупреждении о традиционных финансовых рисках этот CEO также ясно дал понять, что он не против развития цифровых активов. Он написал: "Нужно уточнить, что я явно не против цифровых активов. Но две вещи могут существовать одновременно: децентрализованное финансирование — это выдающаяся инновация. Оно делает рынок более быстрым, более дешевым и более прозрачным. Однако именно эта инновация может также ослабить экономическое преимущество США — если инвесторы начнут считать Биткойн более безопасным, чем доллар."

При анализе результатов он отметил, что запущенный компанией в США Биткойн-ETF стал крупнейшим по величине биржевым продуктом в истории, а объем активов под управлением превысил 50 миллиардов долларов менее чем за год. Это третий продукт по привлекательности активов в индустрии ETF, уступающий только фондам на индекс S&P 500. При этом более половины спроса поступает от розничных инвесторов, а три четверти от инвесторов, которые ранее никогда не держали продукты этой компании. В этом году компания расширила свои Биткойн-продукты до биржевых торговых продуктов (ETP) в Канаде и Европе.

Он далее отметил, что ETF не только добились огромного успеха в США, но и становятся ключевым инструментом в развитии инвестиционной культуры в Европе. Многие европейские инвесторы, впервые входящие на фондовый рынок, делают свой первый шаг именно через ETF, особенно через продукты этой компании. В настоящее время только треть европейских частных инвесторов участвует в инвестициях на фондовом рынке, что значительно ниже более 60% в США. Это не только лишает их возможностей роста, предлагаемых фондовым рынком, но и на фоне низких процентных ставок их доходы по сберегательным счетам часто размываются инфляцией.

Для повышения этого показателя компания сотрудничает с несколькими зрелыми институтами и новыми платформами в Европе, чтобы совместно снизить инвестиционные барьеры и повысить финансовую грамотность в регионе.

Уверены в токенизации физических активов, считая, что токенизация - это "автомагистраль" будущего финансов.

От ETF до современных популярных криптотехнологий, этот генеральный директор считает, что токенизация становится ключевой силой в перестройке финансовой инфраструктуры.

Он написал, что современное движение капитала в мире по-прежнему зависит от тех "финансовых каналов", которые были созданы в эпоху, когда в交易大厅 люди кричали заказы, а факсы считались революционными инструментами. В качестве примера можно привести Глобальную ассоциацию финансовых телекоммуникаций (SWIFT) — она поддерживает глобальные транзакции на десятки триллионов долларов ежедневно, и её работа больше напоминает эстафету: банки последовательно передают команды, на каждом этапе тщательно проверяя детали. В 1970-х годах, когда рынок был меньше, а частота сделок ниже, такой эстафетный метод был оправдан. Но сегодня продолжать полагаться на SWIFT так же неэффективно, как отправка электронной почты через почту.

Хотя эта система была разумной в прошлом, сегодня её эффективность уже не может поддерживать потребности глобализированного и цифрового финансового мира.

С его точки зрения, появление токенизации полностью изменит эту неэффективность. Если SWIFT — это почтовая служба, то токенизация — это сама электронная почта — активы могут непосредственно и в реальном времени циркулировать, обходя всех посредников.

Этот CEO далее описал, как токенизация глубоко изменит финансовую экосистему. "Это преобразование активов из реального мира (таких как акции, облигации, недвижимость) в цифровые токены, которые можно торговать онлайн. Каждый токен представляет собой вашу долю владения конкретным активом, как цифровое свидетельство о праве собственности. В отличие от традиционных бумажных документов, эти токены безопасно хранятся в блокчейне, что делает сделки и передачи мгновенными, без громоздкой документации и ожидания. Каждая акция, каждая облигация, каждый фонд — каждый актив может быть токенизирован. Как только это будет реализовано, это полностью изменит способы инвестирования. Рынку больше не понадобятся закрытия, сделки, которые раньше занимали несколько дней, могут быть завершены за несколько секунд. Тысячи миллиардов долларов, замороженных из-за задержек расчетов, смогут немедленно вернуться в экономику, стимулируя дальнейший рост."

Он отметил, что, возможно, самое важное, это то, что токенизация сделает инвестиции более "демократичными". Токенизация позволяет демократизировать доступ. Токенизация позволяет фрагментировать владение активами — активы могут быть разделены на бесчисленное количество мелких частей. Это означает, что активы с высоким порогом доступа (такие как частная недвижимость, частный капитал) станут доступны для более широкой группы инвесторов, что значительно снизит порог участия.

Токенизация также может обеспечить демократизацию голосования акционеров. Владение акциями означает, что у вас есть право голосовать по предложениям акционеров компании. Токенизация делает голосование более удобным, потому что ваше право собственности и право голоса фиксируются в цифровом виде, что позволяет вам безопасно и без препятствий участвовать в голосовании откуда угодно.

Токенизация также может обеспечить демократизацию доходов. Некоторые инвестиции имеют доходность, значительно превышающую другие, но зачастую только крупные инвесторы могут участвовать. Одна из причин этого - наличие "трений" в виде законов, операций, бюрократии и т.д. Токенизация может устранить эти барьеры и дать больше людям возможность войти в высокодоходные области.

Однако он также откровенно отметил, что распространение токенизации все еще сталкивается с одной ключевой технологической и регуляторной проблемой. "В будущем, я верю, что токенизированные фонды станут повседневной частью портфеля инвесторов, как ETF — но при условии, что мы решим одну ключевую задачу: проверку личности."

Он заявил, что финансовые сделки требуют строгой идентификации. В настоящее время распространенные способы оплаты и торговые платформы могут это сделать при покупке и продаже ценных бумаг. Однако токенизированные активы больше не будут проходить через эти традиционные каналы, поэтому нам нужна совершенно новая система цифровой идентификации.

"Звучит сложно, но страна с самым большим населением в мире — Индия, уже достигла этой цели. Теперь более 90% индийцев могут безопасно завершать проверку транзакций с помощью смартфонов."

В этом ежегодном обращении генеральный директор также подвел итоги исторического развития капитального рынка, отметив его важную роль в содействии социальному благосостоянию и помощи людям в накоплении богатства через инвестиции. Он отметил, что в настоящее время необходимо продолжать стимулировать финансовые инновации, чтобы сократить разрыв между публичными и частными рынками, и подчеркнул важность расширения инвестиционных возможностей, особенно чтобы мелкие и средние инвесторы могли участвовать в классах активов, которые изначально открыты только для самых богатых.

Несмотря на то, что он также признает существующую экономическую тревогу, этот генеральный директор все же пытается успокоить инвесторов, заявляя, что такие времена не новы — как и в историческом контексте, полагаясь на человеческую стойкость и силу капиталистических рынков, экономика в конечном итоге восстановится.

В целом, это ежегодное письмо инвесторам предупреждает о рисках, связанных с глобальным резервным статусом доллара, и является прогнозом о будущем финансов. От токенизации, перестраивающей капиталовложение, до преодоления узких мест, необходимых для системы цифровой идентификации, оно раскрывает нерациональность существующей системы и указывает на новые направления, которые могут возникнуть благодаря техническим и институциональным реформам.