Прогноз рынка на июль: действия Трампа против исторически низкой ситуации на рынке

Рынок вошел в спокойный период, объем торгов снизился до минимального за 9 месяцев, волатильность достигла минимального за 21 месяц, что указывает на то, что, несмотря на важные события в июле, рынок может столкнуться с замедлением роста летом.

За последние четыре года июль сопровождался значительными событиями, но цены оставались устойчивыми, и трейдеры, похоже, больше склонялись к тому, чтобы "наслаждаться жизнью", а не активно торговать. Будет ли в этом году что-то другое?

Прогноз на июль: еще одно спокойное лето?

Серия важных событий скоро произойдет. Действия Трампа продолжают влиять на рынок, искажают рискованные настроения и поднимают цену биткойна. Июль будет под влиянием потенциального воздействия Трампа: "Большой и красивый" бюджет, окончание срока приостановки тарифов и последний срок для криптоадминистративного указа запланированы на этот месяц.

• Бюджетный проект: Трамп подпишет бюджетный проект "Большой и красивый" 5 июля. Этот законопроект вызывает споры из-за своей экспансионистской политики, что может увеличить дефицит США на 3,3 триллиона долларов. Экспансионистский бюджет благоприятен для дефицитных активов, таких как биткойн, но это преимущество может быть затенено вновь разгоревшимися обсуждениями тарифов.

• Проблема тарифов: 90-дневный период освобождения от тарифов закончится 9 июля, ожидается, что Трамп сделает больше комментариев по поводу различных стран, влияние новых тарифов будет постепенно раскрыто и скорректировано в течение всего месяца. Обращаясь к опыту с февраля по апрель, неопределенность в тарифах очень легко подавляет рыночные настроения, что негативно сказывается на биткойне.

• Криптоадминистративный указ: 22 июля является окончательным сроком для последнего криптоадминистративного указа, и к этому времени рабочая группа должна представить отчет, рекомендации по законодательной и регулирующей структуре, а также оценить запасы цифровых активов США. Эти запасы ранее находились под влиянием административного указа, известного как "стратегический биткойн-резерв". Хотя все сроки этого указа истекли, информация о текущем количестве биткойнов, принадлежащих правительству США, планах будущих закупок или компенсации жертвам еще не была обнародована. Даже если после 22 июля не будет опубликовано больше информации, решения и объявления, касающиеся SBR, все еще могут быть сделаны в любое время.

Эти события могут повлиять на движение BTC, в зависимости от того, какой фактор будет доминировать: финансовая экспансия или торговая неопределенность. Кроме того, уменьшение ликвидности, вызванное праздником Дня независимости США 4 июля, может увеличить недоступность рынка в последнее время, что делает трейдеров менее склонными к риску.

Эволюция "сделки Трампа" и рыночные настроения

Действия Трампа вызывают колебания на рынке, это неоспоримый факт. За первые шесть месяцев его пребывания на посту глобальная неопределенность возросла, что привело к тому, что рынок (, особенно криптовалютный рынок ), стал более вялым. Судя по таким показателям, как ставка финансирования, открытые контракты, экспозиция к ETF с кредитным плечом, объем торгов и перекос в опционах, трудно представить, что биткойн находится всего в 5% от исторического максимума. В текущей среде, где доминирует неопределенность, риск аппетит рынка проявляется через вышеперечисленные финансовые инструменты довольно умеренно, что приводит к тому, что цены и способность к риску находятся в совершенно другом структурном состоянии по сравнению с прошлыми бычьими рынками.

Это подавленное предпочтение к риску можно интерпретировать как позитивный сигнал для будущего биткойна. Ограниченный уровень энтузиазма означает, что если последующий рынок начнет восстанавливаться, риск ликвидации будет также ниже. В настоящее время нет оснований для масштабного сокращения кредитного плеча на рынке, общий уровень кредитного плеча остается под контролем, что больше подходит для продолжения удержания наличных, и в этом сезонном медвежьем рынке стоит сохранять терпение.

История повторяется или прорыв в обычное?

С оглядкой на период с 2021 по 2024 год, июль является вторым наименее активным месяцем в году по объему торгов, несмотря на то, что в июле последних нескольких лет происходили заголовки новостей, способные потрясти рынок.

• В июле 2021 года, после запрета на добычу BTC в одной стране, цена BTC упала до годового минимума;
• В июле 2022 года некоторые известные криптоинституты начали процедуру банкротства;
• Хотя 2023 год был относительно спокойным, но один из крупных управляющих компаний подал заявку на BTC ETF;
• 2024 год будет особенно бурным: в начале месяца одна биржа начнет распределение активов, правительство одной страны продаст биткойны, в середине месяца Трамп станет жертвой покушения и выступит на BTC конференции, а в конце месяца Байден выйдет из президентской гонки.

В условиях отсутствия признаков перегрева рынка, выбор продолжать держать спот и сохранять терпение, возможно, является более надежной стратегией.

Глубокий анализ рыночных данных

Рынок спотовых торгов

Активность торгов на спотовом рынке за последние семь дней further weakened, среднее суточное торговое количество упало на 34% по сравнению с предыдущей неделей, среднее суточное торговое количество за 7 дней снизилось до 2,18 миллиарда долларов, что является самым низким показателем с 15 октября 2024 года. Эта низкая активность в основном обусловлена узким диапазоном консолидации и относительно спокойной новостной средой.

Объем спотовой торговли биткойнами в июне 2025 года снизился до самого низкого уровня с сентября 2024 года, продолжая общую тенденцию слабой торговли летом. Исторические данные показывают, что с июня по октябрь занимает всего 43% времени в году, но вносит только 32% годового объема торговли. Исторически июль ( составляет 6,1% от годового объема торговли ), а сентябрь ( составляет 6% от годового объема торговли ), что обычно делает их самыми тихими месяцами в году.

В плане волатильности также наблюдается схожая картина. 7-дневная волатильность снизилась до 0,79%, что является минимальным значением с 14 октября 2023 года. Стоит отметить, что за последний год такая низкая 7-дневная волатильность ( ниже 1% ) сохранялась только в течение двух дней, что указывает на возможность более значительных рыночных колебаний в краткосрочной перспективе. Исторические данные показывают, что даже на фоне таких событий, как запрет на майнинг в одной из стран в 2021 году, банкротство крипто-компаний в 2022 году и значительные политические события в 2024 году, средняя волатильность в июле, сентябре и октябре все еще остается низкой.

Несмотря на слабую ценовую динамику, потоки капитала показывают сильные результаты. В течение последней недели в биткойн-ETP было зафиксировано чистый приток 18,877 BTC, который почти полностью был обусловлен значительными притоками средств в американский спотовый ETF, что является самым сильным недельным притоком с 28 мая. Однако сильный приток капитала резко контрастирует с застойной ценой, что указывает на значительное давление со стороны продавцов на рынке.

Таким образом, несмотря на наличие нескольких потенциальных рыночных катализаторов в июле 2025 года, исходя из прошлых моделей, рынок все еще может колебаться на фоне низкого объема торгов и низкой волатильности, входя в типичное состояние летнего спада.

Рынок деривативов

В целом, низкий премиум на фьючерсы на одной из торговых платформ, ограниченный поток средств в ETF с кредитным плечом, а также низкой кредитное плечо и умеренная доходность на рынке бессрочных контрактов указывают на то, что риск рыночного сжатия, вызванного кредитным плечом, в краткосрочной перспективе ограничен.

• Фьючерсный рынок: На одной из торговых платформ фьючерсы на криптовалюту за последнюю неделю показали слабые результаты, трейдеры избегали новых направленных позиций, несмотря на истечение важных июньских контрактов, общий риск-экспозиция остается вялой. Годовая премия по фьючерсам на биткойн остается слабой, колеблясь около 7-8%, и во время утренних торгов во вторник снизилась до 6,5%, что является самым низким уровнем за последние 8 дней.

• Левериджный ETF: Активность левериджных ETF также умеренная, с небольшими оттоками средств с прошлой четверга, что указывает на устойчивый низкий риск на рынке. На прошлой неделе количество открытых позиций на одной торговой платформе сократилось на 2105 BTC, в основном из-за того, что трейдеры удерживали контракты на июнь на сумму 8960 BTC до истечения срока. В течение последних двух месяцев, когда цена биткойна оставалась выше 100000 долларов, открытые позиции колебались в узком диапазоне от 145000 до 160000 BTC.

• Бессрочные контракты: Рынок бессрочных контрактов также отражает ту же осторожную настроенность. Средняя годовая ставка финансирования за 7 дней составляет всего 2,5%, что значительно ниже нейтрального уровня в 10,95%. Это указывает на продолжающееся отсутствие желания создавать новые длинные позиции, что приводит к тому, что цены бессрочных контрактов остаются ниже цен на спот. Объем открытых позиций по бессрочным контрактам на биткойн все еще значительно ниже пиковых уровней мая, фактически застряв на уровне 266 000 биткойнов, лишь немного отскочив от низкого уровня в 257 000 биткойнов на прошлой неделе.

• Рынок опционов: В то же время, на рынке опционов на биткойн, из-за длительного бокового движения цен и снижения торговой активности, спрос на направления ставок ослаб. Наклон по всем срокам стремится к нейтральному. В то же время, длительная консолидация привела к сжатию подразумеваемой волатильности до нового годового минимума, и рынок ожидает, что летний тренд будет продолжаться медленно.

Возвышение рынка деривативов на альткойны

В течение последнего года относительный уровень кредитного плеча на рынке альткойнов резко возрос. Соотношение открытого интереса по бессрочным контрактам к рыночной капитализации почти удвоилось, увеличившись с 3% 1 июля 2024 года до 5.6% сегодня, что свидетельствует о том, что кредитное плечо в торговле альткойнами стало намного более активным по сравнению с прошлым годом.

Объем открытых позиций по Ethereum увеличился на 68%, с 3,5 миллионов ETH до 6,88 миллионов ETH. В то время как объем открытых позиций по одной из публичных блокчейн-сетей увеличился на 115%, с 13,2 миллионов до 28,3 миллионов. В сравнении с этим, объем открытых позиций по Bitcoin остался практически неизменным, увеличившись с 263 тысяч BTC на 1 июля 2024 года до 266 тысяч BTC на 1 июля 2025 года, что подчеркивает, что внимание трейдеров все больше смещается в сторону альткойнов.

Тем не менее, несмотря на стабильный рост объемов торгов альткойнов, ставки финансирования альткойнов рисуют осторожную картину рынка. В период высокого рыночного настроения в ноябре/декабре прошлого года средняя ставка финансирования альткойнов с рыночной капитализацией в топ-5