Предложение Synthetix прекратить инфляцию SNX: переработка прав стейкеров, возможно, станет дефляционным голубым фишкой

В последнее время сообщество Synthetix проводит голосование по предложению о прекращении инфляции SNX. Если это предложение будет принято, это станет символом окончания эпохи майнинга и инфляции Synthetix, и SNX также превратится в потенциальный дефляционный голубой чип токен.

Согласно структуре управления Synthetix, его основным решающим органом является Спартанский совет (Spartan Council, сокращенно SC), выбранный ставщиками SNX. По состоянию на утро 11 декабря, 6 членов SC уже проголосовали за это предложение, уровень поддержки достиг 100%. Окончательное голосование завершится 18 декабря, и вероятность одобрения предложения очень велика. Стоит отметить, что с 21 декабря это предложение вступит в силу, и инфляционные вознаграждения больше не будут выдаваться.

изменения интересов застейкателей и обычных держателей токенов

В экосистеме Synthetix застрейкеры SNX играют роль контрагента в торговле синтетическими активами и бессрочными контрактами. В соответствии с существующими правилами они могут получать вознаграждение за торговые сборы и вознаграждение за инфляцию SNX.

Если это предложение будет принято, источники дохода для стейкеров SNX изменятся: вместо прежних "прибыль и убытки от контрагента + инфляционные вознаграждения + уменьшение долга sUSD за счет сжигания комиссий" они будут "прибыль и убытки от контрагента + уменьшение долга sUSD за счет сжигания комиссий + доход от комиссий за транзакции в сети Base."

Данные показывают, что доходы застрайковщиков SNX (включая торговые комиссии и прибыль/убыток в качестве контрагентов) постоянно растут. В недавнем периоде (с 30 ноября по 6 декабря) годовая доходность от инфляции превысила 10%, а годовая доходность от сжигания sUSD за счет торговых комиссий превысила 5%.

Данное предложение учитывает, что текущий уровень инфляции значительно снизился, и что Synthetix v3 скоро будет развернут на сети Base, что, как ожидается, приведет к новым источникам дохода. В то же время, еще одно предложение, находящееся на голосовании, SIP-345, предлагает использовать 50% комиссионных сборов на сети Base для выкупа и сжигания SNX, а оставшиеся 50% распределить между поставщиками ликвидности.

Для обычных держателей SNX, если предложение будет принято, они получат выгоду от устранения инфляционного давления. Если предложение SIP-345 также будет принято, SNX войдет в эпоху дефляции.

Важность застейкать SNX

Для Synthetix поддержание высокого уровня заステйка критически важно. Как для оригинальных синтетических активов, так и для текущих бессрочных контрактов необходимо достаточное количество синтетических активов для поддержки.

sUSD как "внутренний обеспеченный стабильный монета" полностью зависит от SNX в системе в качестве залога. Для обеспечения стабильности Synthetix устанавливает коэффициент залога для выпуска sUSD на уровне 500%, чтобы справиться с потенциальными колебаниями цен на SNX.

Чем больше застыкано SNX, тем больше синтетических активов можно создать. В настоящее время торговля бессрочными контрактами Synthetix поддерживает только sUSD в качестве обеспечения. Объем выпуска sUSD может ограничить объем торговли бессрочными контрактами, и это также одна из причин, по которой ранее привлекали стейкинг через высокую инфляцию.

Однако, с развертыванием версии Andromeda Synthetix на цепи Base будет использоваться USDC в качестве залога, что может снизить зависимость от sUSD и застейканных SNX.

История инфляционных корректировок Synthetix

Synthetix с момента своего создания пережил несколько этапов инфляционной корректировки. В 2019 году, чтобы привлечь средства для застейкать и ускорить распределение токенов, Synthetix запустил этап высокой инфляции, где начальная годовая ставка вознаграждений за застейкать была близка к 100%.

В марте 2019 года Synthetix разработал график инфляции, планируя увеличить общее количество до 245 миллионов SNX, с постепенным снижением еженедельного объема выпуска. Затем через предложения SIP-23 и SIP-24 инфляционная механика была изменена на еженедельную динамическую корректировку, что постепенно снижает уровень инфляции.

Заключение

Данное предложение о прекращении инфляции по сути является перераспределением прав между стейкерами SNX и обычными держателями токенов. После принятия предложения инфляционные стимулы для стейкинга SNX будут прекращены, и права обычных держателей токенов больше не будут постоянно ослабляться из-за инфляции.

Доходы и комиссии от сделок для стейкеров SNX как контрагентов относительно стабильны, и эта дополнительная прибыль может по-прежнему быть достаточной для привлечения достаточного объема стейкинга. С предстоящим развертыванием версии Andromeda на сети Base, USDC станет новым залогом, что не только снизит зависимость от sUSD и стейкеров, но и откроет новые источники дохода для стейкеров.