Новые экосистемные возможности после халвинга BTC: объем стекинга может достичь 100 миллиардов долларов

Биткойн Халвинг после снова установит новый рекорд, в то же время экосистема BTC продолжает развиваться, проекты Layer2, (Re)Staking и другие постоянно появляются. Почему Биткойн нуждается в своем (re)staking? Какова его разумность существования? Какие новые возможности появятся для предпринимателей и инвесторов после Халвинга BTC? Каков размер рынка BTC staking? Это долгосрочная возможность или краткосрочная горячая тема?

22 мая вечером прошла онлайн-дискуссия на тему «Новая экономическая модель после Халвинга BTC», где были глубоко обсуждены эти вопросы. Участниками дискуссии стали несколько важных участников экосистемы BTC, среди которых соучредитель и CEO одной из торговых платформ, опытный майнер Биткойна Шэнь Юй; CSO первого децентрализованного бездоверительного токена Биткойна Babylon Синьшу Дун; основатель и CEO Lorenzo Protocol, предлагающего токенизацию и финансовые деривативные решения для BTC restaking Мэтт; а также ключевой участник FBTC Зуки.

Как глубоко вовлеченные участники экосистемы BTC и сторонники долгосрочного подхода, четыре эксперта единогласно пришли к выводу, что в экосистеме BTC скрыты огромные возможности как в краткосрочной, так и в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Итак, как воспользоваться этими возможностями и удовлетворить спрос, возникающий в экосистеме BTC? Эксперты обсудили точки прорыва и возможности в области предпринимательства BTC, исходя из своих фонов и продуктов, и выразили оптимизм относительно будущих перспектив.

Вот основные моменты обсуждения:

• В этот раз Халвинг Биткойна подвержен множеству факторов, и на рынке существует неопределенность. Халвинг в основном влияет на сторону предложения, что приводит к значительному снижению доходов майнеров, особенно тех, кто использует старые майнинг-устройства, которые окажутся под наибольшим давлением. Им придется ускорить обновление оборудования, оптимизацию затрат на электроэнергию или закрытие и перемещение в регионы с низкими тарифами на электроэнергию. Тем не менее, крупные майнинг-компании и традиционный капитал обладают высокой устойчивостью к рискам, поэтому снижение общей вычислительной мощности сети будет ограниченным.

• Доходы от майнинга Биткойна будут постепенно снижаться, в конечном итоге приближаясь к нулю. В будущем реальная прибыль от Биткойна будет исходить от его использования в качестве инвестиционного актива, инвестирования в экосистемные проекты, такие как L2, DeFi, CeFi, от которых держатели токенов будут получать доход. Это станет важным направлением развития экосистемы Биткойна.

• Будущие доходы майнеров состоят из двух частей: новых выпущенных Биткойнов и торговых сборов, которые зависят от активности экосистемы Биткойн. Больше интересных проектов по стейкингу может стимулировать развитие экосистемы, приводя к большему количеству действий и сделок в сети, повышая безопасность сети и увеличивая доходы майнеров от торговых сборов.

• PoS не имеет внешних экономических стимулов, безопасность ограничена масштабом онлайновой экономики, существует риск контроля. Стейкинг Биткойн и протоколы ре-стейкинга вводят крупные внешние Биткойн-активы для обеспечения безопасности PoS-сетей, что решает их внутренние недостатки, и это является разумным основанием для стейкинга Биткойн (re).

• Сооснователь и CEO одной из торговых площадок Шэнь Юй предсказал: стейкинг Биткойна станет рынком объемом в десятки миллиардов долларов, что сопоставимо с началом PoW майнинга, и сможет удовлетворить потребности будущих высокопроизводительных приложений, требующих безопасной инфраструктуры.

• Генеральный директор Lorenzo Protocol Мэтт: Четыре ключевых области, на которые нужно обратить внимание в будущем экосистемы Биткойн — инновации в архитектуре, выбор пути развития L2, эффективное обращение активов и обеспечение безопасности.

• Для строителей экосистемы и предпринимателей в краткосрочной перспективе стоит сосредоточиться на решении проблемы перегрузки сети BTC и удовлетворении избыточного спроса, в среднесрочной перспективе - обратить внимание на потребности владельцев в доходах, а в долгосрочной перспективе - на перспективы экосистемы после потенциального обновления языков сценариев. Стоит обратить внимание на то, появятся ли в будущем более тесно связанные с Биткойном сценарии использования? Будут ли появляться лучшие инструменты для содействия использованию Биткойна? И появятся ли новые модели программирования, чтобы преодолеть его не Тьюрингова полную природу?

• В качестве экосистемы Биткойна, решение Babylon направлено на объективные нарушения, в то время как EigenLayer справляется с субъективными атаками.

Недавний халвинг Биткойна окажет какое влияние на участников экосистемы, включая майнеров, отдельных лиц, проекты и другие стороны, а также какие важные изменения произойдут в этой экосистеме?

Существо: Халвинг Биткойна в основном влияет на сторону предложения, что окажет определенное воздействие на различных участников:

Для майнеров: Халвинг приводит к резкому сокращению доходов майнеров, что сильно влияет на майнеров, использующих старое поколение майнинговых машин. Предел затрат не покрывает издержки, что вынуждает их закрываться или перемещаться в регионы с низкими тарифами на электроэнергию, что ускоряет обновление оборудования и оптимизацию затрат на электроэнергию. Однако из-за сильной способности к противостоянию рискам крупных публичных майнинговых компаний и входа традиционного финансового капитала, снижение общей вычислительной мощности сети ограничено.

Для частных инвесторов: для частных инвесторов основное влияние оказывается на психологическом и эмоциональном уровне, ожидается, что через несколько месяцев после Халвинга рынок может встретить новую динамику. Однако в этом году под воздействием макроэкономики, Биткойн ETF и других факторов динамика рынка остается неопределенной.

Xinshu:На этот раз Халвинг Биткойна прошел относительно спокойно, с приходом институциональных инвесторов рынок становится все более профессиональным и институциональным. Люди начинают задумываться, кроме хранения и майнинга, может ли Биткойн иметь другие применения и устойчивую доходность, а не полагаться только на инфляционные субсидии. Как ведущий игрок в индустрии криптовалют, сможет ли Биткойн дальше охватить более широкое криптосообщество?

Первая попытка некоторого децентрализованного стейкинга заключалась в том, чтобы расширить безопасность Биткойна на другие PoS-цепочки. В настоящее время PoS-цепочки поддерживают стейкинг своей валюты за счет высокой инфляции, одной из причин является то, что низкий APY не может привлечь держателей токенов к долгосрочному удержанию.

Данный протокол создает открытый рынок, позволяя неиспользуемым Биткойн участвовать в стейкинге, обеспечивая безопасность для других сетей. В отличие от небольших публичных цепочек с высокими ожиданиями APY, стейкеры Биткойн имеют относительно низкие ожидания по APY. Это предоставляет возможности для PoS цепочек, чтобы привлечь Биткойн в качестве стейка, что может увеличить доходы для держателей Биткойн, одновременно значительно снижая собственную инфляцию.

В долгосрочной перспективе важнее всего, что Биткойн может получить большее количество применений и сценариев дохода, привлекая больше участников, а не полагаясь только на прибыль от майнинга. Экологические проекты принесут Биткойну новые сценарии применения, сделав всю экосистему более разнообразной.

Мэтт: Халвинг Биткойна происходит каждые четыре года и является фиксированной тенденцией; доходы от майнинга будут постепенно снижаться и в конечном итоге сойдутся к нулю. В это время истинная прибыль от владения Биткойном будет поступать от его инвестирования в L2, DeFi продукты, CeFi продукты и т.д., что позволит развивать эти бизнесы, расширять границы экосистемы Биткойна и приносить новые доходы, что, безусловно, станет большой тенденцией.

Многие держатели Биткойн и проектные команды совместно способствуют этой тенденции, например, инвестируя дефицитные Биткойн в сторону спроса, обеспечивая безопасность для PoS-цепей или L2, что позволяет инвесторам получать прибыль. Если Биткойн в конечном итоге станет инвестиционным активом или валютой, это обязательно потребует эффективного распределения ликвидности на рынке и ликвидной активизации.

Как майнеры воспринимают стекинг, и как это влияет на доходы майнеров и безопасность сети?

Синяя рыба: с точки зрения майнеров, стекинг полезен для развития экосистемы Биткойн.

Во-первых, Биткойн сам по себе не требует стейкинга, но держатели и майнеры хотят получать доход от стейкинга. В качестве твердой валюты Биткойн долгое время испытывал трудности с получением нативного дохода, в то время как стейкинг позволяет держателям BTC получать токен-награды от новых проектов.

Во-вторых, доходы майнеров в будущем будут состоять из двух частей: новых выпущенных Биткойнов и торговых сборов. Последние зависят от активности экосистемы Биткойн-сети. Более интересные проекты стейкинга могут стимулировать развитие экосистемы, что приведет к увеличению активности и сделок на блокчейне, тем самым повышая безопасность сети Биткойн.

Таким образом, как майнеры, так и владельцы BTC надеются на появление большего количества стейкинга и рестейкинга, чем более процветающей будет экосистема Биткойна, тем больше доходов можно получить.

Каков размер рынка Staking? Это долгосрочная возможность или краткосрочная горячая тема?

神鱼:Основная проблема PoS заключается в отсутствии внешних экономических стимулов, безопасность его базовых активов зависит от масштаба нативных активов на блокчейне, в конечном итоге безопасность ограничивается общим масштабом экономической системы на блокчейне. В медвежьем рынке контроль над сетевыми узлами может привести к контролю за активами всей цепочки.

Соглашение о стекинге и рестекинге Биткойн вводит внешние крупные активы, не зависящие от цепочки, обеспечивая безопасность сетей PoS. С увеличением объема активов Биткойн до более чем одного триллиона долларов, продолжая вносить внешние экономические стимулы в сети PoS, безопасность существенно увеличилась. Эта инновация решает внутренний недостаток недостатка внешности в PoS, что впечатляет, и уже начинает реализовываться, имея огромный потенциал для роста.

Я считаю, что стейкинг BTC — это рынок как минимум на сотни миллиардов долларов, сопоставимый с ранним этапом майнинга PoW. С развитием модульности в будущем появится множество высокопроизводительных приложений, нуждающихся в безопасной инфраструктуре, и протокол стейкинга Биткойна сможет удовлетворить их потребности.

Для строителей экосистемы, предпринимателей и других builder'ов, как воспользоваться возможностями этого BTC нарратива? В каких ключевых областях стоит участвовать?

神鱼:За последние полгода в экосистеме Биткойн появились инновационные тенденции, вызванные более чем годом снизу вверх инноваций, таких как таблички и руны, что привлекло множество новых пользователей. Спрос новых пользователей привел к перегрузке сети, и этот всплеск потребности заставил нас начать обсуждение предоставления лучших услуг через решения второго уровня.

Для строителей экосистем и предпринимателей, чтобы воспользоваться возможностями нарратива BTC, существуют три основных этапа:

Краткосрочно: учитывая текущую загруженность сети, предоставление лучших услуг и решений для удовлетворения существующего избытка спроса.

Среднесрочно и долгосрочно: множество держателей Биткойн хотят получать доход от нативных активов. Поэтому предприниматели могут подумать о том, как предоставить держателям BTC стабильную и низкорисковую доходность, возможно, стоит обратить внимание на такие направления, как CeDeFi и рестейкинг, это среднесрочные и долгосрочные возможности.

Долгосрочно: если языку скриптов биткойн-сети удастся обновиться, это позволит развивать действительно масштабные экосистемные приложения на основе бездоверительных и безлицензионных принципов. Это долгосрочные перспективы и возможность для всей экосистемы.

В общем, краткосрочная фокусировка на сетевых услугах, среднесрочное внимание к доходам держателей, долгосрочная нацеленность на экологические приложения после обновления сети — все три этапа имеют значительные окна возможностей.

Мэтт: В целом, экосистема Биткойна сталкивается с несколькими ключевыми вызовами:

Архитектурные инновации: архитектура Биткойна может потребовать некоторых обновлений для поддержки действительно децентрализованных ончейн расчетов, таких как продвижение улучшений OP Code и реализация более продвинутых функций, что станет значительным прорывом и будет вехой для всех DeFi проектов и BTC L2.

Путь развития L2: появится ли универсальный L2, который охватит все, или различные совместимые L2 будут соединены через общие стандартные протоколы? В любом случае, эффективное обращение с активами Биткойн имеет решающее значение, необходимо эффективно сопоставлять рынок, рынок финансовых деривативов на блокчейне и так далее.

Безопасность: Обеспечение более высокой безопасности на уровне инфраструктуры и предоставление финансовых гарантий для инвесторов имеет решающее значение. Можно предлагать страховые продукты на основе инфраструктуры DeFi, чтобы удерживать риски в пределах допустимого.

В общем, инновации в архитектуре, выбор путей развития L2, эффективное обращение активов и безопасность являются основными вызовами, с которыми сталкивается экосистема Биткойна.

Какова изначальная цель какого-то децентрализованного протокола стейкинга? Почему BTC нуждается в стейкинге? В чем основное отличие от стейкинга или рестейкинга в Эфириуме?

Xinshu: Первоначальная цель этого протокола заключается в том, чтобы позволить Биткойну участвовать в более широкой децентрализованной экосистеме, предоставляя безопасность другим PoS цепям или вторичным сетям. Путем залога активов BTC можно создать надежный и «неиссякаемый» пул залоговых активов для этих сетей, тем самым увеличивая их безопасность. Это отличается от механизма стейкинга/рестейкинга в Эфириуме:

Разные цели: Эфириум для обеспечения безопасности своей цепи, этот протокол предоставляет залог для других цепей/сетей;

Способы реализации различаются: Ethereum агрегирует в смарт-контрактах на блокчейне, в то время как каждый пользователь Биткойн независимо замораживает свои средства в скрипте UTXO, что делает его более децентрализованным.

Данный протокол использует модель UTXO Биткойна и реализует инновационную децентрализованную, распределенную архитектуру стейкинга, что fundamentally отличается от модели стейкинга пула контрактов Ethereum, что является核心技术创新.

Разумность рестейкинга заключается в том, что, блокируя криптовалюту в качестве залога, можно наказывать злоумышленников, тем самым обеспечивая безопасность сети. Традиционный подход заключается в ставке на нативные токены, но существует проблема с малым общим количеством токенов и высокой инфляционной мотивацией. Данный протокол включает Биткойн, актив самой безопасной блокчейн-сети, в систему ставок, расширяя сценарии ставок.

Почему Лоренцо выбрал направление BTC рестейкинга? Каков масштаб этого направления? Какие есть возможности?

Matt:Причина, по которой Лоренцо выбрал разметку всей трассы, заключается в том, что он очень оптимистично настроен к BTC restaking. Общее обращение долларов составляет около 2,4 триллионов, а рынок долговых обязательств — около 50 триллионов; тогда как общая капитализация Биткойна составляет 1,4 триллиона, что примерно равно 60% от обращения долларов. Исходя из этого, теоретический масштаб рынка BTC restaking.