Обзор отрасли публичных блокчейнов в феврале 2025 года: рынковая коррекция и инновации сосуществуют

В феврале 2025 года рынок блокчейнов пережил значительную корректировку, что оказало влияние как на основные, так и на новые публичные блокчейны. Биткойн продемонстрировал высокую устойчивость, а его рыночная доминирующая позиция further укрепилась, в то время как большинство публичных блокчейнов, таких как Solana, Avalanche и Ethereum, столкнулись с резким падением. Тем не менее, активность в области публичных блокчейнов остается высокой, запуск основной сети Berachain, обновление инфраструктуры Base и запуск Uniswap Layer 2 стали яркими событиями этого месяца.

Обзор рынка

В феврале на рынке наблюдалось значительное снижение: биткойн упал с 98,768 долларов до 84,177 долларов, снижение составило 14,8%; эфириум упал еще больше, с 3,065 долларов до 2,216 долларов, снижение составило 27,7%. В последнюю неделю месяца, из-за панических настроений, вызванных угрозами безопасности, давление на продажу еще больше усилилось.

Эта коррекция наступила сразу после бычьего рынка в январе, но рыночные сигналы сложны, и инвесторы колеблются между оптимизмом и тревогами, вызванными уязвимостями безопасности. Рыночные настроения ухудшаются, риск-аппетит снижается, особенно в таких высокоспекулятивных областях, как Memecoin. На глобальном уровне североамериканский рынок проявляет осторожный оптимизм из-за изменений в политике, в то время как рынок Азиатско-Тихоокеанского региона более сильно ощущает последствия хакерских атак.

Регулирование и изменения в политике

Исполнительный указ правительства США по криптовалютам сосредоточен на само-хранении и развитии стейблкоинов, предоставляя отрасли редкую ясность в политике. Однако 21 февраля произошел крупный хакерский инцидент, в результате которого потеря составила до 1,5 миллиарда долларов, что стало крупнейшей потерей в истории криптовалют, вызвав новые опасения за безопасность, и настроения на рынке быстро изменились. В то же время позиция SEC смягчилась, приостановив расследования нескольких криптовалютных компаний и отказавшись от апелляции по "правилам торговцев". Двухпартийный законопроект "GENIUS" (Законопроект о национальном руководстве и создании стейблкоинов США) дополнительно улучшил регуляторную структуру для стейблкоинов, демонстрируя дружелюбную тенденцию регуляторной среды США.

Поведение инвесторов отражает эту нестабильность. Волна мемкоинов, вызванная токенами, связанными с президентом Аргентины, быстро отошла на второй план из-за негативных новостей, что привело к резкому падению оценок и значительному сокращению объемов торговли. Этот переход указывает на то, что рынок отходит от высокорисковых активов.

Layer 1 публичная цепочка

Основные блокчейны первого уровня испытывают давление, общая рыночная капитализация снизилась на 20,8% до 2,3 триллиона долларов. Доля биткойна возросла с 71,3% до 74,2%, в то время как доля эфира сократилась с 14,0% до 11,9%. Доля BNB немного увеличилась до 3,7%, но после падения цены на 36,3% доля Solana снизилась с 4,0% до 3,3%.

Лайткоин движется против тренда, увеличившись на 1.0% до 128.7 долларов, в то время как Солана (-36.3%), Авала́нч (-35.7%) и другие показывают худшие результаты.

Общий объем заблокированных средств (TVL) в DeFi снизился на 20,0% до 82,9 миллиарда долларов, из которых на Ethereum приходится 44,9 миллиарда долларов (снижение на 21,7%), а на Solana - 8,6 миллиарда долларов (снижение на 34,1%).

Berachain стремительно вышел на шестое место после запуска основной сети 6 февраля, с TVL в 3,2 миллиарда долларов. Эта цепочка выпустила 80 миллионов токенов BERA и использует модель "доказательства ликвидности" — это инновационный способ стейкинга, который превращает ликвидность в безопасность сети. После крупного финансирования в 2024 году, аирдропы и стимулы для управления в этом месяце разожгли рыночный интерес. В отличие от традиционного доказательства доли, этот метод может переопределить, как публичные цепи балансируют между ростом и стабильностью, делая Berachain проектом, на который стоит обратить внимание.

Волна мемкойнов Solana явно охладилась. Громкие неудачи подорвали доверие к рынку, что привело к значительному снижению объемов торговли на некоторых DEX-платформах. Хотя мемкойны не исчезнут и могут рассматриваться как цифровые коллекционные карты, их пиковая фаза безумия, вероятно, уже прошла, и трейдеры начинают уделять больше внимания фундаментальным факторам, а не спекуляциям.

Биткойн Layer 2 и сайдчейны

Общий объем заблокированных средств (TVL) в биткойн L2 и сайдчейнах сократился на 24,5% с 2,7 миллиарда долларов до 2,1 миллиарда долларов. Core занимает первое место с TVL в 460 миллионов долларов (снижение на 42,0%), за ним следуют Bitlayer (350 миллионов долларов) и BSquared (320 миллионов долларов). BOB продемонстрировал отличные результаты, снизившись всего на 7,9% до 220 миллионов долларов.

На средних платформах Merlin показал хорошие результаты, TVL незначительно снизился на 9,3% до 150 миллионов долларов. Мелкие платформы сталкиваются с большей нагрузкой: SatoshiVM упал на 31,5%, MAP Protocol упал на 29,6%, Interlay упал на 27,4%.

Снижение в этой области согласуется с мнением экспертов отрасли: "С уменьшением первоначального энтузиазма более двух третей существующих проектов Bitcoin Layer 2 исчезнут в течение трех лет." Спад в феврале указывает на то, что интеграция, возможно, уже началась. Глядя в будущее, платформы, которые смогут доказать свою реальную полезность, могут оказаться более устойчивыми, чем проекты, которые поддерживаются только за счет импульса.

Эфириум Layer 2

TVL Ethereum L2 упал на 23,4% до 14 миллиардов долларов. Одна торговая платформа удерживает лидирующие позиции с TVL в 4,5 миллиарда долларов (падение на 33,4%), другая платформа поднялась на второе место с TVL в 4,2 миллиарда долларов (падение на 10,6%), вытеснив третью платформу (2,1 миллиарда долларов). Polygon zkEVM вырос на 104,1% до 300 миллионов долларов, став редким亮点 этого месяца.

Некоторая платформа запустила Flashblocks (быстреее подтверждение транзакций), Appchains (настраиваемые L3) и субсчета для смарт-кошельков, с целью удержания пользователей. Unichain запустил основную сеть 16 февраля, до этого его тестовая сеть уже обработала 95 миллионов транзакций, позиционируя себя как изменяющий правила игры в области масштабируемости, к нему присоединились несколько крупных учреждений. Приложение Nums от Starknet, представляющее собой инновацию в области игр на уровне 3, демонстрирует будущее модульного дизайна.

В то же время, Sonic EVM, хотя и не является Layer 2 для Ethereum, привлек большое внимание с момента запуска главной сети Mobius 27 февраля в качестве первого SVM-расширения Solana, достигнув 10 000 TPS и обеспечив финансирование в размере 47,6 миллиона долларов для одной DeFi-платформы всего за несколько дней. Эти меры показывают, что проекты Layer 2 активно вкладывают средства в технологии, а не просто создают шум.

Основатель Ethereum 19 февраля сделал заявление, подчеркивая, что Ethereum необходимо четко определить свою позицию на фоне нарастающей конкуренции. Он призвал Layer 2 занять лидирующие позиции в области масштабируемости (например, увеличение транзакций в 17 раз) и интероперабельности, отметив, что они эволюционировали от "расширенной мультиподписи" до мощной сети. Хотя он не комментировал Sonic EVM напрямую, его совместимость с EVM и скорость перекликались с его видением "бесшовного соединения" в "экосистеме Ethereum". Тем не менее, он также выразил недовольство по поводу склонности экосистемы к азартным играм, призывая обращать внимание на реальную ценность, а не на спекулятивные пузыри.

Финансовая ситуация

Финансирование стало менее активным, в феврале было завершено 6 сделок на общую сумму 32,4 миллиона долларов США. Mango Network привлекла 13,5 миллиона долларов для своей гибридной цепи EVM-MoveVM, планируя запустить ее в первом квартале 2025 года. Fluent Labs получила 8 миллионов долларов финансирования для разработки многовиртуальной машины второго уровня, соединяющей Ethereum и Solana.