Шифрование компаний вызывает бум IPO на американском рынке, улучшение регуляторной среды способствует развитию отрасли

В последнее время гигант криптоиндустрии Circle успешно вышел на американский фондовый рынок, его акции показывают сильные результаты, что привлекает повышенное внимание рынка к акциям, связанным с криптографией. С учетом того, что регулирующая среда в США постоянно улучшается и появляются благоприятные политические условия, криптоиндустрия сталкивается с волной интереса к выходу на американский рынок, все больше криптоорганизаций начинают активно планировать выход на капиталовложенный рынок США.

Цены акций Circle взлетели, инвестиционные учреждения начали фиксировать прибыль

После выхода на биржу акции Circle стремительно растут, став центром внимания на глобальных финансовых рынках в последнее время. Некоторые СМИ сообщают, что Circle является одним из семи случаев недооценки IPO за последние 40 лет. Акции этого гиганта стейблкоинов продолжают расти после выхода на биржу, что не только подогревает рыночные настроения, но также демонстрирует сильный оптимизм инвесторов относительно перспектив индустрии стейблкоинов.

По состоянию на закрытие 18 июня цена акций Circle (CRCL) составила 199,59 долларов США, а общая капитализация достигла 44,417 миллиарда долларов США, что близко к 70% от рыночной капитализации их стейблкоина USDC (примерно 61,53 миллиарда долларов США). Объем торгов в этот день составил 63 миллиона акций, что превышает рекорд в 60,7 миллиона акций, установленный на следующий день после上市, и стало историческим максимумом. Исходя из максимальной цены в 215,7 долларов США, по сравнению с ценой IPO в 31 доллар, накопленный рост составил 595%, что в полной мере отражает энтузиазм рынка.

На самом деле, с первой недели IPO Circle уже много дней подряд уверенно лидирует по объему торгов и росту в сегменте криптовалют на американском фондовом рынке, что свидетельствует о позитивном восприятии рынка к перспективам стабильных монет.

С ростом акций Circle его генеральный директор Джереми Аллер заявил в социальных сетях, что стейблкоины могут быть самой практичной формой валюты за всю историю, но вся индустрия все еще не достигла ключевого момента, подобного «мгновению iPhone». Как только индустрия стейблкоинов войдет в эту стадию, разработчики смогут разблокировать программируемый цифровой доллар так же, как разблокируют программируемый смартфон, и в этот момент цифровой доллар освободит огромный потенциал в интернете и создаст широкие возможности. Эта эпоха может уже быть на подходе.

Капитальный бум Circle не является случайным, а является результатом резонанса политических поворотных моментов и тенденций в отрасли.

Во-первых, регулирование стабильных монет в США достигает ключевого поворотного момента, и Circle, первая акция стабильной монеты, станет прямым бенефициаром и лучшим объектом для инвестиций, на который в настоящее время ставят. 17 июня Сенат США официально принял Законопроект GENIUS, который стал первым законодательным актом, устанавливающим регуляторную рамку для долларовых стабильных монет. Этот законопроект не только требует от эмитентов стабильных монет наличия четких доказательств резервов и механизмов аудита, но и проложит путь для легального существования доллара в блокчейне. Следующий шаг — это принятие законопроекта Палатой представителей и его подписание президентом, после чего законопроект вступит в силу.

Трамп также в своем последнем посте на платформе социальных медиа заявил, что Сенат одобрил законопроект GENIUS, который будет способствовать масштабным инвестициям и инновациям в области цифровых активов в США, призвав Палату представителей быстро принять "чистую версию" и как можно скорее передать на подпись президенту. В то же время поступила информация, что Палата представителей США рассматривает возможность параллельного продвижения законодательного акта о рыночной структуре CLARITY и законопроекта о стейблкоинах GENIUS в соответствии с установленным Трампом сроком на август.

В то же время вокруг Circle и USDC постоянно появляются положительные новости, что further расширяет пространство для воображения рынка относительно их оценки. Например, недавно одна платформа деривативов планирует включить USDC в качестве залога для фьючерсных торгов до 2026 года; провайдер финансовой инфраструктуры OpenPayd заключил сотрудничество с Circle, OpenPayd будет использовать инфраструктуру Circle Wallets для предоставления единого слоя фиатной и стабильной криптовалютной инфраструктуры для глобальных компаний; одна платформа электронной коммерции сотрудничает с несколькими учреждениями, чтобы продвигать оплату стабильной криптовалютой USDC; одна управляющая компания подала заявку на ETF, основанный на акциях Circle; одна публичная цепочка запустила нативный USDC и т.д.

Однако на фоне горячего рыночного настроения также начали проявляться рациональные действия по фиксации прибыли. Согласно публичным данным, некоторые ранние партнеры, раскритиковавшие слишком низкое распределение акций Circle IPO, объявили о продаже всех своих акций CRCL. Одна известная инвестиционная организация также купила акций CRCL на сумму 373 миллиона долларов в день上市, а затем в последние два дня суммарно сократила свои позиции на около 96,46 миллиона долларов, продав 300 тысяч акций. Хотя часть сокращения является нормальным управлением ликвидностью, на фоне многодневного роста эти действия могут быть восприняты рынком как реализация на высоких уровнях, и инвесторы должны рационально относиться к эмоциям FOMO.

13 учреждений выстраиваются в очередь на Уолл-стрит, биржи становятся главной силой в волне шифрования IPO

С начала этого года стремление крипто-компаний к выходу на рынок США значительно возросло. По статистике, в настоящее время 13 крипто-организаций явно планируют выйти на рынок акций США.

С точки зрения типов учреждений, биржи являются абсолютными лидерами среди тех, кто выходит на американский рынок, всего 6 компаний. Эти учреждения, как правило, обладают сильным денежным потоком, обширной клиентской базой и стабильной бизнес-структурой, и на фоне четкой регуляции они могут стать отличниками на капиталовому рынке. В то же время остальные 7 компаний охватывают такие области, как инвестиционные учреждения, хранение и горнодобыча; эти учреждения также полностью ищут переоценку и финансовую поддержку на американском рынке.

Стоит отметить, что среди этих 13 учреждений значительная доля компаний имеет азиатский или европейский фон. Выбор США в качестве основного места上市 не только обусловлен соображениями ликвидности и системы оценки, но также отражает то, что в настоящее время США остаются наиболее привлекательной капиталовложением для глобальных шифрование-компаний по аспектам регуляторной структуры, глубины капитала и уровня участия учреждений.

С точки зрения временных рамок, 2025 год становится целевым окном для выхода на биржу большинства шифрование-компаний. Многие проекты ранее пытались провести IPO, но были вынуждены отложить его из-за рыночной среды или регулирующих барьеров. Сегодня они вновь ускоряют свои планы благодаря ясности регулирования и благоприятной рыночной ситуации.

Что касается прогресса, некоторые учреждения уже вступили в стадия существенной подготовки к上市, включая подачу проспектов в регуляторные органы, найм андеррайтеров, реорганизацию структуры капитала и другие операции, находясь на "последнем этапе" критического периода, когда только ожидается открытие капитального окна для официального выхода на рынок.

При выборе пути выхода на рынок традиционное IPO по-прежнему остается основным, особенно оно привлекает внимание учреждений с высокой степенью соблюдения норм и зрелой клиентской структурой. Однако процесс традиционного IPO сложен, а период проверки длителен, что делает его более подходящим для средних и крупных платформ с четкой бизнес-моделью и устойчивой моделью прибыли.

В отличие от этого, обратное слияние стало кратким путем для многих малых и средних шифрования учреждений благодаря упрощению процесса и более быстрой скорости. Например, некоторые проекты быстро вошли на рынок капитала США через обратное слияние, эффективно избегая сложного процесса IPO, одновременно увеличивая гибкость.

Другим важным направлением является прямое上市. Некоторые ведущие торговые платформы выбирают способ прямого上市, отказываясь от нового финансирования и сосредотачиваясь на создании ликвидности и выходных путей для акционеров. Эта модель подходит для прибыльных, высоко узнаваемых брендов, которые в меньшей степени зависят от финансирования, таких как компании-единороги.

Американская регуляторная среда способствует шифрованию на фондовом рынке, но все еще необходимо остерегаться потенциальных рисков

Исходя из этого, шифрование капитализация входит в быстрое русло. За этой волной IPO стоит значительное улучшение регуляторной среды в США. На самом деле, еще в прошлом году в прессе сообщалось, что инвестиционные банкиры из нескольких ведущих Уолл-стрит компаний постоянно встречались с руководителями криптовалютных компаний в надежде получить возможность IPO криптовалютных компаний после выборов.

Эксперты отрасли указывают, что в настоящее время это золотое время для上市 криптовалютных компаний по двум ключевым причинам: во-первых, криптовалютные акции демонстрируют сильные результаты на Уолл-стрит, во-вторых, с изменением политической позиции регулирующая среда улучшается.

Некоторые крупные инвестиционные банки в недавнем отчете указали, что в связи с продвижением закона GENIUS ожидается дальнейшее улучшение регуляторной среды для шифрования в США, что побуждает все больше шифровальных компаний искать IPO. С начала этого года количество IPO шифровальных компаний уже достигло уровня бычьего рынка 2021 года. Эта волна совпала с отменой американскими регуляторами исков против некоторых крупнейших компаний в отрасли.

Некоторые отраслевые наблюдатели считают, что проекты шифрования должны создать инструменты торговли, выйдя на Nasdaq, чтобы привлечь традиционных инвесторов и преобразовать их в долгосрочных держателей токенов, продавая акции, что будет способствовать развитию рынка шифрования.

Однако некоторые эксперты отрасли предупреждают, что шифрование-индустрия переживает переход от бумов ICO 2017 года к бумам IPO 2025-2027 годов. Эта волна может закончиться подобно некоторым историческим крупным IPO, то есть IPO привлечет большое количество фиатного капитала, но после открытия будет плохо себя проявлять. Особенно для новых эмитентов стабильных монет, которые не имеют поддержки каналов, даже если они успешно выйдут на рынок, им будет трудно поддерживать высокую оценку, и они могут столкнуться с серьезными вызовами.