Новая структура рынка стейблкоинов: Сравнение путей развития USDT и USDC

Недавно Сенат США принял Законопроект GENIUS с результатом 68 голосов за и 30 против, что знаменует собой наступление золотой эпохи для индустрии стейблкоинов.

С выходом Circle на фондовый рынок США с рыночной капитализацией более 200 миллиардов долларов, структура рынка стейблкоинов становится все более ясной. В то время как лидеры отрасли USDT и USDC проявляют разные пути развития: USDT акцентирует внимание на децентрализации, диверсификации и реальных платежных приложениях, играя важную роль в таких областях, как трансграничная торговля; USDC же делает акцент на соблюдении норм, субсидиях и начислении процентов, активно проявляя себя в экосистеме Solana.

Стабильные монеты: обзор борьбы лидеров

Согласно данным, по состоянию на 12 июня, рыночная капитализация USDT составляет около 156 миллиардов долларов, доля на рынке 62,1%; рыночная капитализация USDC составляет около 60,8 миллиардов долларов, доля на рынке 24,2%. Другие проекты стейблкоинов в сумме занимают менее 15%.

2019 год стал ключевым моментом в конкуренции между USDT и USDC. В том году USDT заключил сотрудничество с TRON, и TRON стал важной экосистемой для развития USDT. В настоящее время объем выпуска USDT в экосистеме TRON составляет 78,2 миллиарда долларов, что составляет около 50% от общего объема.

Летний бум DeFi 2020 года порождает бум ликвидного майнинга, который также вносит новый импульс в USDT. USDT становится "билетом на вход" во многие DeFi-протоколы, его рыночная капитализация в июне 2020 года взлетела до 9,5 миллиарда долларов, а доля на рынке достигла 86,5%. В то же время рыночная капитализация USDC составила всего 1,1 миллиарда долларов, а доля на рынке 6,79%.

В июле 2020 года USDT стал первым стейблкоином, рыночная капитализация которого превысила 10 миллиардов долларов, что закрепило за ним лидирующие позиции в отрасли.

Для USDC 2019 год стал годом болезненных изменений. Circle пришлось провести кардинальные изменения в бизнесе, в конечном итоге решив полностью сосредоточиться на USDC. В марте 2020 года платформа Circle была обновлена, и была представлена новая система аккаунтов USDC и API, что обеспечило разработчикам более удобный доступ. К концу 2020 года объем обращения USDC вырос с 400 миллионов долларов в начале года до почти 4 миллиардов долларов.

В июне 2022 года, под воздействием краха Terra, рыночная капитализация USDT упала до 66,9 миллиарда долларов, тогда как USDC увеличилась до 55 миллиардов долларов, и разница в рыночной капитализации между ними сократилась до около 12 миллиардов долларов. Однако затем USDT снова увеличила разрыв благодаря более широким сценариям применения.

USDT: движение к децентрализованным посредникам

USDT выбрал "левый маршрут", став децентрализованным посредником. Один из основателей Tether Джанкарло Девасини продвигает развитие USDT неортодоксальными методами ведения бизнеса. Несмотря на множество споров, это также позволило USDT приобрести более сильную "антикрихкость".

Генеральный директор Tether Паоло Ардоино позиционирует компанию как "поставщика инфраструктуры без посредников", целью которого является помощь пользователям в освобождении от контроля традиционных финансов и технологических гигантов, а также достижении индивидуального суверенитета.

Преимущества USDT в основном проявляются в:

• Аудит резервных средств относительно независим
• Записи о транзакциях хранятся на децентрализованной блокчейн-платформе, обеспечивая прозрачность и неизменяемость.
• Пользователь имеет прямой контроль над активами USDT в некастодиальном кошельке.
• Может свободно циркулировать в таких сценариях, как DeFi протоколы, DEX, CEX
• Tether обладает контролем над выпуском, уничтожением и управлением резервами

Tether в будущем планирует заняться майнингом, ИИ, цифровым сельским хозяйством, образованием, мобильной связью и другими областями, демонстрируя сильные амбиции по расширению бизнеса.

! Открывается золотой век стейблкоинов: слева USDT, справа USDC

USDC: Объятия централизованной системы соблюдения норм

В отличие от USDT, Circle выбрала более осторожный и соответствующий нормативам централизованный путь. Circle является первой компанией в криптоиндустрии, получившей полный набор разрешений на соответствие, включая лицензию на электронные деньги в Европе и BitLicense Нью-Йорка.

Circle придерживается принципа "приоритета регулирования", создав устойчивую систему соблюдения норм и высококачественные банковские отношения. Это обеспечивает USDC хорошую ликвидную базу, позволяя ему подключаться к реальным банковским счетам для покупки и выкупа фиатной валюты.

В настоящее время Circle в основном полагается на доход от резервных процентов. В будущем USDC может воспользоваться благоприятной регуляторной политикой для дальнейшего расширения глобального рынка и активной работы в таких сферах, как институциональные платежи, PayFi и TradFi. Также стоит ожидать быстрого развития USDC в экосистеме Solana и на рынке PayFi.

Заключение

Дифференцированные пути развития USDT и USDC открыли различные рыночные ниши для двух крупных стейблкоинов: USDT нацеливается на рынок международной торговли и платежей в размере десятков триллионов долларов, тогда как USDC ориентирован на рынок легальных электронных валют глобального масштаба с объемом в сотни триллионов долларов.

С введением закона «GENIUS» начался новый раунд конкуренции в индустрии стейблкоинов. USDT и USDC, будучи лидерами отрасли, заслуживают постоянного внимания в будущем.