De Brinquedos de Geek a Queridinho de Wall Street: O Caminho de Ascensão das Finanças Descentralizadas

Nos últimos anos, as Finanças Descentralizadas ( DeFi ) tornaram-se um tema popular no mundo financeiro. Há alguns anos, quando entusiastas da tecnologia começaram a desenvolver algumas ferramentas financeiras inovadoras na Ethereum, ninguém previu que esses "brinquedos" acabariam atraindo a atenção dos magnatas das finanças tradicionais de Wall Street.

Revisando o período de 2020 a 2021, as Finanças Descentralizadas apresentaram um crescimento explosivo. O volume total bloqueado do mercado, (TVL), disparou de alguns bilhões de dólares para um pico de 178 bilhões de dólares. Certos protocolos com nomes peculiares tornaram-se, por um momento, os projetos de destaque no mundo das criptomoedas.

No entanto, para a maioria dos investidores comuns, as Finanças Descentralizadas ainda são como um labirinto cheio de armadilhas. A operação das carteiras é complicada, os contratos inteligentes são difíceis de entender, e é necessário estar sempre atento a ataques de hackers aos ativos. Os dados mostram que, mesmo com o sucesso das Finanças Descentralizadas, a proporção de instituições que realmente participam no mercado financeiro tradicional é inferior a 5%. Os investidores estão ansiosos para entrar, mas hesitam devido a vários obstáculos.

O faro do capital é sempre o mais aguçado. A partir de 2021, surgiu uma nova ferramenta que se especializa em "como investir facilmente em Finanças Descentralizadas", que é o ETF descentralizado (Decentralized ETF, abreviado para DeETF). Ele combina a ideia de produtos ETF financeiros tradicionais com a transparência da blockchain, mantendo a conveniência e a conformidade dos fundos tradicionais, ao mesmo tempo em que considera o alto potencial de crescimento dos ativos DeFi.

DeETF pode ser visto como uma ponte, com uma extremidade conectando o "novo continente" DeFi que é "difícil de acessar" e a outra extremidade conectando uma ampla gama de investidores familiarizados com produtos financeiros tradicionais. Instituições tradicionais podem continuar a investir usando contas financeiras familiares, enquanto entusiastas de blockchain podem facilmente combinar suas próprias estratégias de investimento.

Então, como é que o DeETF cresceu junto com as Finanças Descentralizadas e começou a destacar-se? Que tipo de evolução passou e como se tornou uma nova força no campo da gestão de ativos em blockchain? A seguir, vamos começar pela origem das Finanças Descentralizadas e explorar a história por trás deste novo tipo de金融.

Das Finanças Descentralizadas aos ETFs: A história de desenvolvimento do ETF em blockchain

Exploração Inicial (2017-2019): Primeiras Tentativas e Pistas

A revolução financeira das Finanças Descentralizadas não poderia ter começado sem o Ethereum. Entre 2017 e 2018, vários projetos iniciais no Ethereum mostraram pela primeira vez a possibilidade das finanças descentralizadas. Apesar de o ecossistema na época ser limitado, novas formas de financiamento, como empréstimos e stablecoins, já estavam gerando pequenas ondas no mundo da tecnologia.

No final de 2018 e no início de 2019, um certo DEX surgiu, oferecendo um novo modo de "Automated Market Maker ( AMM )", tornando as transações mais simples. Até o final de 2019, o TVL das Finanças Descentralizadas já estava próximo de 600 milhões de dólares.

Enquanto isso, a atenção do setor financeiro tradicional começou a surgir discretamente. Algumas instituições financeiras perspicazes começaram a se preparar para a tecnologia blockchain, mas ainda enfrentam problemas técnicos complexos que dificultam a verdadeira participação. Embora o conceito de "DeETF" ainda não tivesse sido claramente apresentado na época, a necessidade de uma ponte entre os fundos tradicionais e as Finanças Descentralizadas já começava a se destacar.

Explosão do mercado e formação do conceito (: Na véspera da chegada do DeETF 2020-2021

Em 2020, a pandemia repentina mudou a direção da economia global e também impulsionou um grande fluxo de capital para o mercado de criptomoedas. As Finanças Descentralizadas explodiram durante este período, com o TVL a aumentar a um ritmo impressionante, passando de 1 bilhão de dólares para 178 bilhões de dólares um ano depois.

Os investidores afluíram, e a rede Ethereum ficou gravemente congestionada, chegando a haver casos extremos onde a taxa de transação única ultrapassou os 100 dólares. Novos modelos como a mineração de liquidez e as fazendas de rendimento rapidamente se tornaram populares, mas ao mesmo tempo expuseram enormes barreiras de participação para os usuários. Muitos usuários comuns exclamam: "Participar em Finanças Descentralizadas é muito mais difícil do que negociar ações!"

Neste momento, algumas empresas de finanças tradicionais começam a aproveitar as oportunidades. Uma empresa canadense listada em bolsa é um exemplo típico. Em 2020, ela fez uma transição decisiva, lançando produtos financeiros que rastreiam protocolos DeFi de destaque, permitindo que os usuários participem do mundo DeFi de forma tão simples quanto comprar e vender ações em uma bolsa tradicional. O surgimento deste tipo de produto marca o início do conceito de "DeETF".

Ao mesmo tempo, o setor descentralizado também está em ação. Alguns projetos começaram a tentar gerir diretamente combinações de ETFs de forma descentralizada com contratos inteligentes, mas essas tentativas ainda estão em estágio inicial.

) Reorganização do mercado e amadurecimento de modelos###2022-2023(: Formalização do DeETF

O sucesso do DeFi não durou muito tempo. No início de 2022, uma série de eventos cisne negro quase destruiu a confiança dos investidores. O TVL do mercado DeFi caiu de 178 bilhões de dólares para 40 bilhões de dólares.

Mas a crise muitas vezes vem acompanhada de oportunidades. A forte oscilação do mercado fez com que as pessoas percebessem que o campo das Finanças Descentralizadas precisa urgentemente de ferramentas de investimento mais seguras e transparentes, o que, por sua vez, impulsionou o desenvolvimento e a maturidade dos DeETF. Neste momento, "DeETF" não é mais apenas um conceito, mas está a desenvolver-se gradualmente em dois modelos claros:

Canais financeiros tradicionais reforçados: algumas instituições aproveitam a oportunidade para expandir a linha de produtos, lançando mais produtos ETP) negociados em bolsa, e listando-os em bolsas tradicionais. Isso reduziu significativamente a barreira de entrada para os investidores de varejo, sendo também bem recebido por instituições tradicionais.

O surgimento do modelo descentralizado em blockchain: algumas plataformas em blockchain foram oficialmente lançadas, permitindo a gestão de ativos e a negociação de portfólios diretamente através de contratos inteligentes. Essas plataformas não necessitam de custódia centralizada, permitindo que os usuários criem, negociem e ajustem seus portfólios de forma autônoma. Isso é especialmente atraente para usuários nativos de criptomoedas e investidores que buscam transparência absoluta.

Esses dois modos de desenvolvimento paralelo tornam o espaço DeETF gradualmente claro: por um lado através de canais financeiros tradicionais, por outro enfatizando a total descentralização e transparência on-chain.

( As vantagens começam a se destacar, os desafios não podem ser ignorados.

Desenvolvendo até hoje, o DeETF tem demonstrado gradualmente vantagens únicas:

• Facilidade de uso, redução significativa da barreira de entrada
• Investimento mais transparente e flexível
• Controle de risco e diversificação de investimentos

Mas ao mesmo tempo, os desafios também estão a aparecer:

• Ambiente regulatório incerto
• Riscos de segurança em contratos inteligentes

Apesar desses desafios, o DeETF ainda é visto como uma das inovações importantes do futuro dos mercados financeiros. Ele está a borrar as linhas entre investidores tradicionais e o mercado cripto, tornando a gestão de ativos mais democrática e inteligente.

A ascensão de projetos emergentes, a corrida DeETF floresce com uma variedade de opções

) De um modelo único para uma exploração diversificada: o novo cenário do DeETF

Com a aceitação do conceito DeETF pelo mercado, este novo campo entrou na fase de "florescimento" após 2023. Diferente do modelo ETP único das fases iniciais, agora o DeETF evolui rapidamente ao longo de dois caminhos:

Uma linha que continua a seguir a lógica financeira tradicional, emitindo ETP através de bolsas regulamentadas, enriquecendo constantemente as classes de ativos DeFi, permitindo que investidores tradicionais invistam em ativos em cadeia com a mesma facilidade com que compram ações.

Outra plataforma DeETF puramente em cadeia e descentralizada, mais próxima do espírito das criptomoedas. Os usuários precisam apenas de uma carteira de criptomoeda para criar, negociar e gerenciar carteiras de ativos de forma autônoma na cadeia.

Nos últimos dois anos, surgiu um grupo de pioneiros exploradores na direção de combinações de ativos nativos em blockchain. Algumas dessas plataformas suportam estratégias de combinação de múltiplos temas, oferecendo aos usuários uma experiência de produto ETF de "compra com um clique + rastreável", tentando resolver o problema da barreira de gestão de combinações de forma mais fácil.

No que diz respeito aos caminhos institucionais, além das empresas mencionadas anteriormente, a influência de uma empresa líder em RWA também não pode ser ignorada. Ela está tokenizando ativos financeiros tradicionais, como private equity, obrigações corporativas e imóveis, de forma conforme, e trazendo investidores do mercado primário para o mercado em cadeia. Embora este modelo não seja diretamente chamado de DeETF, a sua estrutura de custódia de ativos combinados e o mecanismo KYC já possuem características centrais de DeETF.

Eles propuseram a ideia de "negociação 24/7, sem intermediários, e combinação autônoma de usuários", quebrando o padrão tradicional dos ETFs limitados pelo horário de negociação e pelas instituições de custódia. Os dados mostram que, até o final de 2024, o número de combinações de ETFs em cadeia ativas em uma certa plataforma ultrapassou 1200, com um valor total em custódia que atinge a casa das dezenas de milhões de dólares, tornando-se uma ferramenta importante para usuários nativos de Finanças Descentralizadas.

Direção de gestão de ativos especializada, algumas organizações começaram a padronizar e agrupar ativos DeFi, como a introdução de um índice de blue chips DeFi, proporcionando aos usuários um portfólio de ativos blue chip DeFi "pronto a usar", reduzindo o risco de seleção de moedas individuais.

Pode-se dizer que, a partir de 2023, o DeETF passou de uma tentativa única para um ecossistema de competição diversificada, com projetos de diferentes rotas e posicionamentos a florescerem.

![De Finanças Descentralizadas para DeETF: quem está silenciosamente reescrevendo a lógica subjacente da alocação de ativos DeFi?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-da05aace5748eee0fe28758e2d1cf80a.webp###

( Nova tendência de portfólios de ativos inteligentes: quem está a tornar o DeETF "mais utilizável"?

Nos últimos anos, a área de DeETF passou por uma evolução faseada, desde "montar livremente" até "compra de um clique em combinações pré-definidas". Algumas plataformas promovem o mecanismo de "seleção personalizada pelo usuário", enquanto outras tendem a um caminho de produtos "temáticos", como pacotes de blue chips de ecossistemas de jogos e combinações narrativas de redes de segunda camada, sendo estas plataformas mais direcionadas a usuários que já têm uma base em pesquisa e investimento.

Mas realmente entregar a "estratégia de combinação" para ser processada automaticamente por algoritmos ainda não é muito comum.

Este é precisamente o ponto de entrada de um novo projeto emergente: não está a empilhar combinações sobre as Finanças Descentralizadas tradicionais, mas a tentar tornar o DeETF mais "inteligente".

Especificamente, o projeto não deseja que os usuários assumam toda a pressão da pesquisa e investimento, mas sim construir um sistema de recomendação de alocação de ativos impulsionado por IA. Os usuários só precisam inserir suas necessidades, como "rendimento estável", "foco no ecossistema Ethereum" e "preferência por ativos LST", e o sistema gerará automaticamente uma combinação recomendada com base em dados históricos da blockchain, correlação de ativos e modelos de backtesting.

Um conceito semelhante também apareceu nos serviços de consultoria inteligente no mundo financeiro tradicional, mas este projeto o trasladou para a cadeia e completou a lógica de gestão de ativos a nível de contrato.

Na implementação, o projeto escolheu operar em uma blockchain pública com desempenho superior, reduzindo significativamente os custos de uso. Em comparação com os custos de GAS que frequentemente ultrapassam dezenas de dólares na mainnet do Ethereum, esta arquitetura é mais adequada para interações diárias de carteiras de ativos, sendo especialmente amigável para usuários de varejo.

Em termos de segurança da carteira, o contrato inteligente do projeto suporta todos os componentes da carteira, pesos, mudanças dinâmicas, etc., de forma totalmente pública na blockchain. Os usuários podem acompanhar a execução da estratégia a qualquer momento, evitando a "configuração de caixa preta" das ferramentas tradicionais de Finanças Descentralizadas.

E, ao contrário de outras plataformas, o projeto enfatiza a experiência combinada de "auto-implementação" + "recomendações de combinações de IA" pelos usuários, resolvendo a dor de "não saber investir" e mantendo a transparência e a auto-gestão do "controle de ativos".

Este tipo de caminho de produtos pode muito bem representar a direção em que a plataforma DeETF está a passar da "ferramenta estrutural" para o "assistente inteligente de pesquisa de investimentos".

![De Finanças Descentralizadas para DeETF: quem está silenciosamente reescrevendo a lógica subjacente da alocação de ativos DeFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c776eac7159272566b33ef952ce47c19.webp###

( DeETF赛道, está a formar um caminho de evolução em bifurcação

Com a estrutura dos usuários de criptomoedas a transitar de um foco em transações para a demanda de "gestão de portfólio", a pista DeETF está gradualmente a diversificar-se em várias rotas de desenvolvimento diferentes.

Algumas plataformas ainda enfatizam a configuração autônoma do usuário e a combinação livre, adequadas para usuários com um certo nível de conhecimento; outras, por sua vez, tornam os portfólios de ativos ainda mais produtos, lançando ETFs temáticos em cadeia, como "Conjunto de Infraestrutura de uma Certa Blockchain" e "Cesta do Ecossistema Meme", semelhantes ao estilo de fundos tradicionais. Há ainda algumas que se concentram em produtos de índices padrão, com o objetivo de uma cobertura de mercado estável a longo prazo.

Nos projetos tradicionais de Finanças Descentralizadas, algumas empresas se dirigem a investidores de varejo e instituições, representando dois caminhos diferentes de exploração de conformidade, sendo que uma delas se tornou uma das primeiras a obter isenção regulatória como plataforma de RWA, fornecendo um exemplo para o processo de conformidade de ativos on-chain.

Mas, do ponto de vista da interação do usuário, todo o setor começou a apresentar uma nova tendência: uma experiência de alocação de ativos mais inteligente e automatizada.

Por exemplo, algumas plataformas começaram a tentar introduzir modelos de IA ou motores de regras, gerando dinamicamente sugestões de configuração com base nos objetivos dos usuários e nos dados da blockchain, tentando reduzir as barreiras de entrada e aumentar a eficiência. Este tipo de modelo também mostra vantagens claras no contexto da expansão contínua dos usuários de Finanças Descentralizadas e do aumento da demanda por pesquisa e investimento.

Como mencionado anteriormente