Nova regulamentação sobre ativos digitais em Cingapura: reestruturação da indústria e oportunidades futuras

A recente declaração regulatória da Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) exige que todos os prestadores de serviços de tokens digitais não licenciados cessem suas atividades até 30 de junho, o que provocou um abalo na indústria. Esta política rigorosa marca uma mudança completa na lógica de regulamentação de criptoativos em Cingapura, tendo um profundo impacto no panorama global da indústria Web3.

Contexto Político e Pontos Centrais

A nova política deriva da Lei de Serviços Financeiros e Mercados de 2022, cujo núcleo é a implementação de "regulação em profundidade" sobre os serviços de tokens digitais. Todos os indivíduos ou instituições que tenham um estabelecimento em Singapura e ofereçam serviços de tokens digitais a usuários estrangeiros devem obter uma licença de fornecedor de serviços de tokens digitais (DTSP).

A definição da MAS para "serviços de tokens digitais" abrange praticamente todas as etapas dos negócios de ativos digitais, incluindo emissão de tokens, custódia, negociação, pagamento, entre outros. Os não licenciados devem cessar imediatamente as operações no exterior, não podendo aceitar o estado "em aplicação" como uma base legal.

O contexto da mudança de política inclui:

1. Requisitos regulatórios internacionais aumentam, prevenindo a "arbitragem regulatória"
2. Perda de reputação causada por eventos como o FTX
3. Prevenir riscos de lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo

Reação da Indústria e Estratégias de Resposta

Após a nova regulamentação, os profissionais de Web3 rapidamente se dividiram em diferentes campos:

1. Alguns pequenos projetos consideram mudar-se de Cingapura
2. Algumas empresas estão ativamente a solicitar licenças DTSP
3. Profissionais individuais tornam-se uma zona cinzenta de regulação, alguns optam por suspender atividades e observar.

A aplicação para a licença DTSP tem um limiar elevado, necessitando de 250.000 SGD de capital inicial, um responsável de conformidade residente, auditoria independente, entre outros. Isso representa um desafio para muitas startups.

Mudança no panorama competitivo global

Com o endurecimento das políticas em Singapura, Hong Kong e Dubai rapidamente iniciaram uma "guerra pela atração de talentos":

1. Hong Kong lançou o primeiro quadro regulatório abrangente do mundo para stablecoins lastreadas em moeda fiduciária.
2. Dubai oferece políticas fiscais favoráveis e estabelece uma entidade reguladora independente para ativos digitais

No entanto, sob a tendência de globalização da regulamentação, é improvável que surjam "paraísos de arbitragem regulatória" completamente não regulamentados.

Novas Oportunidades: Stablecoins e RWA

Num contexto de aperto regulatório, as stablecoins e a tokenização de ativos do mundo real (RWA) tornaram-se os setores mais promissores:

1. O valor de mercado das stablecoins cresceu mais de 1100% em cinco anos, e a atividade de pagamentos transfronteiriços aumentou significativamente.
2. O tamanho do mercado RWA ultrapassa 23 bilhões de dólares, com um crescimento anual de 110%
3. Os países de todo o mundo estão a posicionar-se ativamente para o "direito de emitir moeda" das ativos digitais.

Vantagens das instituições licenciadas localmente

As instituições que conseguiram obter a licença estão a construir barreiras competitivas claras. Atualmente, apenas 33 empresas obtiveram licença para tokens de pagamento digital (DPT), incluindo empresas conhecidas como Coinbase e Circle.

Algumas instituições locais, como a MetaComp, desenvolveram um sistema de licenciamento regulatório completo, abrangendo áreas como pagamentos, valores mobiliários, custódia e derivados. Este caminho de conformidade abrangente oferece vantagens significativas para a atuação local e para os parceiros.

Perspectivas Futuras

1. A capacidade de conformidade se tornará um divisor de águas na indústria
2. Instituições com licença prévia, rede de pagamento estável e capacidade de emissão de RWA são mais competitivas.
3. As stablecoins e a tokenização de ativos serão os principais focos de desenvolvimento no futuro

Na nova rodada de reestruturação da ordem financeira digital global, os pioneiros em conformidade têm a expectativa de ocupar uma vantagem na definição de regras e na expansão do mercado.