O mercado RWA prospera no primeiro semestre de 2025, com um aumento total de quase 50%.

No primeiro semestre de 2025, o setor de tokenização de ativos do mundo real (RWA) viu um crescimento significativo. Até 6 de junho, o valor total de mercado global de RWA atingiu 23,39 bilhões de dólares (excluindo stablecoins), um aumento de 48,9% desde o início do ano. O crédito privado e os títulos do Tesouro dos EUA tornaram-se dominantes no mercado, representando quase 90% da participação.

No entanto, por trás desse desempenho impressionante, existem vários desafios. Problemas como a alta concentração de categorias de ativos, liquidez restrita, falta de transparência e baixa associação com o ecossistema nativo de criptomoedas ainda persistem. Para que os RWA se tornem realmente um caminho mainstream, ainda será necessário um tempo.

Crédito pessoal e títulos do Tesouro dos EUA dominam o mercado

O crédito privado tornou-se o tipo de ativo mais popular no mercado RWA, alcançando um volume de 13,5 bilhões de dólares, representando cerca de 57,7%. Dentre eles, uma plataforma de serviços de tecnologia financeira em blockchain ocupa o primeiro lugar com um montante de empréstimos ativos de 10,19 bilhões de dólares. Esta plataforma oferece principalmente serviços de crédito de linha de capital próprio da habitação (HELOC), permitindo que os usuários obtenham um empréstimo de crédito de até 85% do valor da sua casa.

Os títulos do tesouro dos EUA são a segunda maior classe de ativos no mercado RWA. Esses RWA transformam ativos denominados em dólares, como títulos do tesouro dos EUA, dinheiro e acordos de recompra, em tokens digitais através da tecnologia blockchain. O token emitido por uma empresa de gestão de ativos atualmente tem um volume total de emissão de aproximadamente 2,9 bilhões de dólares, sendo o maior projeto neste campo.

Além disso, os ativos da categoria de produtos ocupam o terceiro lugar, principalmente por causa do ouro tokenizado emitido por instituições, que atualmente tem um valor de mercado total de cerca de 1,51 bilhões de dólares.

Mudança no panorama das blockchains públicas: Ascensão de novas forças

No que diz respeito às blockchains públicas, o Ethereum continua a ser a primeira escolha para ativos RWA, com uma participação de mercado de 55% (cerca de 7,4 bilhões de dólares). No entanto, uma determinada solução Layer 2 inesperadamente tornou-se a segunda maior blockchain pública RWA, com um volume de emissão de ativos de 2,25 bilhões de dólares. Isso deve-se principalmente à contribuição de uma empresa de gestão de ativos que introduziu tecnologia web3.

Outro cavalo de Tróia é a rede Stellar, com um volume de emissão de ativos RWA de cerca de 498 milhões de dólares, ocupando o terceiro lugar. Entre esses, os tokens emitidos por uma determinada empresa de gestão de ativos representam cerca de 489 milhões de dólares. Recentemente, a Stellar fez progressos na plataforma de contratos inteligentes e em colaborações institucionais, impulsionando seu desenvolvimento na área de RWA.

A emissão de RWA na rede Solana ocupa o quarto lugar, com cerca de 349 milhões de dólares. Embora o tamanho seja relativamente pequeno, a taxa de crescimento desde 2025 atingiu 101%, mostrando um forte impulso de desenvolvimento.

Desafios enfrentados pelo mercado RWA

Apesar dos dados impressionantes, o mercado RWA ainda enfrenta muitos desafios:

1. Concentração de classes de ativos: o crédito privado e os títulos do tesouro dos EUA dominam, mas alguns projetos de destaque têm falta de transparência nos dados e liquidez limitada.

2. Competição com stablecoins: os produtos RWA colateralizados por títulos do Tesouro dos EUA enfrentam pressão competitiva de stablecoins que geram rendimento.

3. Diversidade de ativos insuficiente: a proporção de outros tipos de ativos, como commodities, ações e fundos, ainda é relativamente baixa, e o desenvolvimento é limitado por fatores como armazenamento físico, conformidade legal e custos.

4. Escala de mercado limitada: atualmente, o tamanho total do mercado RWA é de apenas 23,3 bilhões de dólares, muito abaixo do mercado de stablecoins (236 bilhões de dólares), e distante das expectativas de trilhões.

5. Baixa participação de investidores comuns: O mercado RWA é atualmente dominado por instituições e grandes participantes, com barreiras de entrada elevadas para investidores comuns.

De um modo geral, embora o mercado RWA tenha experimentado um crescimento significativo no primeiro semestre de 2025, ainda é necessário superar desafios em termos de transparência, liquidez e integração ecológica para se tornar uma pista mainstream. No futuro, a capacidade do RWA de abrir um novo capítulo financeiro dependerá de como superar os atuais obstáculos.