Análise de Mercado e Avaliação de Impacto do Bitcoin ETF

Recentemente, várias instituições financeiras de renome apresentaram pedidos de Bitcoin ETF de spot à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), o que gerou uma expectativa fervorosa no mercado em relação à conformidade dos produtos de investimento em criptomoedas. Este artigo analisa a situação de negociação dos atuais Bitcoin ETFs e fundos fiduciários, a fim de avaliar o potencial impacto da entrada de instituições no mercado de criptomoedas.

Análise da quantidade de ETF de Bitcoin à vista e fundos de investimento

Até 18 de julho, os três principais fundos BTCC.U, BTCE e GBTC possuem aproximadamente 675.600 BTC, com um valor de 20,27 bilhões de dólares ao preço atual. Dentre eles, o GBTC tem o maior tamanho, detendo 625.200 BTC. Desde junho, os três fundos aumentaram em conjunto suas participações em 9.292 BTC, mostrando uma tendência de crescimento geral. As participações do BTCC.U e do BTCE aumentaram 24,83% e 31,07%, respetivamente, enquanto o GBTC teve uma leve diminuição de 0,25%.

Em termos de rendimento, o BTCC.U teve o melhor desempenho, com uma taxa média de rendimento de 6,76% este mês e uma taxa média de rendimento anual de 8,84%. O BTCE e o GBTC estão em estado de perda, mas a magnitude da perda está a diminuir.

Em termos de volume de negociação, o volume médio diário do GBTC é o mais alto, atingindo 3.926.000 ações. O volume médio diário combinado do BTCC e BTCC.U é de 321.200 ações, superior aos 154.000 ações do BTCE. Desde junho, o volume de negociação dos quatro fundos tem crescido em diferentes graus.

Mercado de Bitcoin ETF de futuros

Atualmente, existem 5 principais ETFs de futuros de Bitcoin no mercado: BITO, XBTF, BTF, BITS e DEFI, com um total de ativos de 1,295 milhões de dólares. Dentre eles, o BITO é o maior, com 1,199 milhões de dólares.

Estes ETFs rastreiam principalmente os contratos futuros de Bitcoin da CME. O BITO é o único produto totalmente alocado em contratos futuros da CME, enquanto outros ETFs também alocam parcialmente em outros ativos, como títulos do Tesouro dos EUA.

O BITO lidera outros ETFs em termos de tamanho de ativos, volume de entradas e volume de negociação. No último mês, o BITO teve entradas líquidas de 259 milhões de dólares, com um volume médio diário de negociação de 9.969.100 contratos.

Em termos de rendimento, o BITS teve o melhor desempenho, com uma taxa de rendimento de 33,20% no último mês e um rendimento acumulado de 137,65% desde o início do ano. Outros ETFs tiveram um rendimento recente de cerca de 12%, com um rendimento acumulado de cerca de 74% desde o início do ano. De modo geral, os ETFs de futuros superaram o desempenho dos ETFs de mercado à vista e dos fundos de investimento.

Análise do impacto das notícias do ETF no preço do Bitcoin

O impacto dos pedidos e listagens de ETF institucionais no preço do Bitcoin vem principalmente de três aspectos:

1. Endosse da reputação institucional: A candidatura de instituições renomadas como a BlackRock pode aumentar a confiança do mercado.

2. Tipo de ETF: A aplicação para ETF à vista geralmente traz um aumento maior, pois enfrenta barreiras regulatórias mais altas.

3. Tendência de preço do Bitcoin: notícias que ocorrem em uma tendência de alta tendem a impulsionar o aumento do preço.

Na semana seguinte ao pedido da BlackRock para o ETF de Bitcoin à vista, o preço do Bitcoin subiu em média 2,78% por dia, a maior variação dentro do intervalo estatístico. Outras notícias importantes, como o pedido do ETF de futuros da VanEck e a aprovação do ETF à vista da Jacobi, também trouxeram um aumento médio diário de cerca de 1-1,5%.

No entanto, a recente subida do preço do Bitcoin pode também estar relacionada com a melhoria dos fundamentos on-chain. No dia 18 de julho, o número de transações on-chain do Bitcoin atingiu um recorde histórico de 582.500, um aumento de 210,83% em relação ao início do ano. Isso reflete a expansão dos cenários de aplicação do Bitcoin, que pode ser outro fator importante que impulsiona a subida do preço.

No geral, as notícias sobre o ETF e o desenvolvimento do mercado são mutuamente causais. A escala de fundos e o nível de confiança que a entrada de instituições trouxe para o mercado de criptomoedas ainda precisam ser observados, mas sem dúvida terá um impacto profundo no desenvolvimento do setor. No futuro, será necessário continuar a acompanhar a situação de negociação do Bitcoin ETF e seu impacto no mercado global.