Novo padrão na indústria de moeda estável: comparação dos caminhos de desenvolvimento do USDT e USDC

Recentemente, o Senado dos EUA aprovou o "Projeto de Lei GENIUS" com 68 votos a favor e 30 contra, marcando o início de um período de desenvolvimento dourado para a indústria de moeda estável.

Com a Circle a entrar na bolsa americana com uma capitalização de mercado superior a 20 mil milhões de USD, o panorama do mercado de moedas estáveis começa a ficar mais claro. Como líderes do setor, USDT e USDC apresentam caminhos de desenvolvimento diferentes: USDT foca na descentralização, diversificação e aplicações de pagamento no mundo real, desempenhando um papel importante em áreas como o comércio transfronteiriço; USDC, por outro lado, concentra-se em conformidade, subsídios e geração de juros, mostrando-se ativo no ecossistema Solana.

A configuração da moeda estável está definida: uma revisão da disputa entre os líderes

De acordo com os dados, até 12 de junho, a capitalização de mercado do USDT é de aproximadamente 156 mil milhões de dólares, com uma quota de mercado de 62,1%; a capitalização de mercado do USDC é de aproximadamente 60,8 mil milhões de dólares, com uma quota de mercado de 24,2%. Outros projetos de moeda estável acumulam uma quota inferior a 15%.

2019 foi um ponto crítico na competição entre USDT e USDC. Nesse ano, o USDT firmou uma parceria com a TRON, que se tornou uma importante rede ecológica para o desenvolvimento do USDT. Atualmente, o volume de emissão do USDT na ecologia da TRON atinge 78,2 bilhões de dólares, representando cerca de 50% do total.

A onda de mineração de liquidez gerada pelo DeFi Summer de 2020 também injetou nova energia no USDT. O USDT tornou-se o "bilhete de entrada" para muitos protocolos DeFi, com um valor de mercado que disparou para 9,5 bilhões de dólares em junho de 2020, alcançando uma quota de mercado de 86,5%. No mesmo período, o valor de mercado do USDC era de apenas 1,1 bilhão de dólares, com uma quota de mercado de 6,79%.

Em julho de 2020, o USDT tornou-se o primeiro projeto de moeda estável a ultrapassar um valor de mercado de 10 bilhões de USD, consolidando sua posição de liderança no setor.

Para o USDC, 2019 foi um ano de dores de crescimento. A Circle teve que realizar ajustes drásticos em seus negócios, optando por apostar tudo no USDC. Em março de 2020, a plataforma Circle foi atualizada e lançou um novo sistema de contas USDC e API, oferecendo uma integração mais conveniente para os desenvolvedores. No final de 2020, a circulação do USDC disparou de 400 milhões de dólares no início do ano para quase 4 bilhões de dólares.

Em junho de 2022, devido ao colapso da Terra, o valor de mercado do USDT caiu para 66,9 bilhões de dólares, enquanto o USDC cresceu para 55 bilhões de dólares, reduzindo a diferença de valor de mercado para cerca de 12 bilhões de dólares. No entanto, após isso, o USDT conseguiu ampliar a diferença novamente graças a um cenário de aplicação mais amplo.

USDT: Rumo à mediação descentralizada

O USDT escolheu uma "rota de esquerda", ou seja, tornar-se um provedor de serviços de mediação descentralizada. Um dos fundadores da Tether, Giancarlo Devasini, impulsionou o desenvolvimento do USDT com métodos de gestão não convencionais. Embora tenha gerado várias controvérsias, isso também conferiu ao USDT uma "resiliência" mais forte.

O CEO da Tether, Paolo Ardoino, posicionou a empresa como um "fornecedor de infraestrutura sem intermediários", com o objetivo de ajudar os usuários a se libertarem do controle das finanças tradicionais e das gigantes da tecnologia, alcançando a soberania individual.

As vantagens do USDT estão principalmente em:

• A auditoria dos fundos de reserva é relativamente independente
• Os registros de transação são armazenados em uma blockchain descentralizada, com transparência e imutabilidade.
• Os usuários têm controle direto sobre os ativos USDT dentro da carteira não custodiada.
• Pode circular livremente em cenários como protocolos DeFi, DEX, CEX.
• A Tether possui o controle sobre a emissão, destruição e gestão das reservas.

A Tether planeia no futuro entrar em vários setores, como mineração, IA, agricultura digital, educação e telecomunicações, demonstrando uma forte ambição de expansão nos negócios.

USDC: abraçando um sistema de conformidade centralizada

Ao contrário do USDT, a Circle optou por uma abordagem centralizada mais cautelosa e em conformidade. A Circle é a primeira empresa da indústria de criptomoedas a obter um conjunto completo de licenças de conformidade, incluindo a licença de instituição de moeda eletrónica da Europa e a BitLicense de Nova Iorque.

A Circle mantém a filosofia de "prioridade à regulamentação", estabelecendo um sistema de conformidade robusto e relações bancárias de alta qualidade. Isso oferece uma boa base de liquidez para o USDC, permitindo que se conecte a contas bancárias reais, possibilitando a compra e o resgate em moeda fiduciária.

Atualmente, a Circle depende principalmente da receita de juros sobre reservas. No futuro, o USDC poderá aproveitar políticas regulatórias favoráveis para expandir ainda mais o mercado global e intensificar sua atuação em pagamentos institucionais, PayFi e TradFi. Ao mesmo tempo, o rápido desenvolvimento do USDC no ecossistema Solana e na área de PayFi também é digno de expectativa.

Conclusão

O caminho de desenvolvimento diferenciado do USDT e do USDC abriu diferentes espaços de mercado para as duas grandes moedas estáveis: o USDT visa o mercado de comércio exterior e pagamentos do dia a dia, que tem um valor de dezenas de trilhões de dólares, enquanto o USDC mira o mercado global de moeda eletrônica legal, que é avaliado em trilhões de dólares.

Com a implementação da Lei GENIUS, uma nova rodada de competição na indústria de moedas estáveis já começou. USDT e USDC, como líderes do setor, merecem atenção contínua para o seu desenvolvimento futuro.