2025年已至，頂級VC透視加密市場機遇與潛力

加密行業迎來新的發展節點，市場經歷了復蘇、創新與調整。頭部項目鞏固地位，新興賽道崛起，爲未來奠定基礎。VC作爲行業風向標,在資本、社區、技術的交匯中塑造行業走向。

PANews邀請多位頂級VC分享對加密行業的觀察與思考。他們回顧過去一年高光時刻，剖析當前市場機遇與挑戰，並對未來發展趨勢做出預測。讓我們一起探索VC眼中加密行業的"昨天、今天與明天"。

2024年最印象深刻的項目

過去一年,加密行業在市場回暖與技術創新推動下迎來新增長浪潮。從基礎設施升級到新興賽道突破,衆多項目展現出強勁生命力和創新潛力。

DFG創始人James Wo指出,Hyperliquid作爲高性能永續合約DEX吸引大量用戶,保持交易速度和流動性。其代幣成爲最成功空投之一。平台正擴展HyperEVM生態系統,增加現貨生態實用性。通過鏈上清算和做市賺取大量費用,逐步蠶食頭部DEX和CEX市場份額。

Web3Port聯合創始人Chris也高度評價Hyperliquid,對其市場佔有率、社區空投分配機制、財富效應印象深刻。他還提到Pump.fun是今年最成功Meme幣發射平台,將這一概念推向頂級敘事並引爆Meme市場熱潮。

Wallfacer Labs CEO Ryan Rodenbaugh表示,DeFi領域AAVE、Compound等成熟借貸協議復興,以及Morpho、Euler、Ajna等高質量新入局者出現令人興奮。雖然DeFi未獲得以往關注,這些協議的低調成功仍值得關注。

Pudgy Penguin是多位VC提及的項目。Jsquare創始人Joanna認爲其帶動整個NFT賽道復興,體現了Web2+Web3融合思維的強大能量。

Jsquare合夥人Dinghan表示,Ethena憑藉USDE穩定幣在DeFi領域表現亮眼,通過CEX建立頭寸獲利。與BlackRock合作進一步鞏固長期可行性。

比特幣市場行情預測

Web3Port聯合創始人Chris認爲,比特幣牛市有望持續,明年突破20萬美元概率較大。5萬美元以下比特幣可能成爲歷史。

Ryze Labs分析師Allen通過Pi Cycle和2Y MA Multiplier判斷頂部,預計比特幣頂部可能在20萬美元附近。

Waterdrip Capital投資經理Evan Lu預測比特幣下一階段性頂點可能達12-15萬美元,之後在10-15萬美元間震蕩。長期來看,比特幣價格可能觸及60萬美元,但需5-10年時間。

Evan認爲,本輪市場受多重因素影響,比特幣現貨ETF帶來外部流動性以及未來儲備政策驅動資金流入。從當前至明年高點期間,比特幣市場或維持震蕩上升趨勢。

Meme和"VC幣"之爭

Generative Ventures合夥人Will Wang指出,規模過大的VC基金難爲LP帶來超額收益。小規模基金更能支持早期創業者,孕育"神話"。大型VC基金易陷入管理規模擴張困境,推出"VC幣"。這一問題將逐漸得到修正。

Web3Port聯合創始人Chris認爲,Meme與VC幣之爭本質是市場存量資金與流動性競爭。VC幣低流通量、高FDV特性,以及不斷湧現的新項目,使市場資金難以支撐。Meme幣全流通和公平分發機制契合散戶心理。然而,Meme幣PVP屬性本質上不可持續。

Waterdrip Capital投資經理Evan Lu強調,發幣不是終點,而是項目真正運營的起點。項目方需考慮應用場景落地、穩定現金流收入,以及發幣後保持活躍用戶和真實社區。

IOSG Ventures投資主管Jiawei建議"VC幣項目"需更好思考Token Market Fit,考慮代幣推出必要性、用途,以及如何讓社區買單,分散籌碼加強利益綁定。

潛力賽道與項目

Generative Ventures合夥人Will Wang看好RWA(Real World Asset)賽道,認爲其本質是讓區塊鏈爲全球主流金融資產記帳。目前滲透率不到0.1%,提升空間巨大。

IOSG Ventures投資主管Jiawei預計,再質押作爲2024年大敘事,可能在2025年迎來高潮。ZK系項目(如RiscZero、Ingonyama)也將逐漸展現市場潛力。

Ryze Labs分析師Allen看好AI Agent,認爲其在交易決策、DeFi優化、資產管理等方面潛力巨大。

PayFi賽道受到多家機構關注。Jsquare合夥人Dinghan預測,打通傳統金融與加密貨幣的項目將受廣泛關注。

AI與區塊鏈融合被視爲重要發展方向。去中心化AI基礎設施和AI代理(Agent)正迅速崛起,相關項目有望成爲行業新亮點。

"Mass Adoption"突破

DFG創始人James Wo認爲,DePIN等垂直領域已顯示"mass adoption"跡象。支付領域可能推動下一波用戶浪潮。

YBB Capital投資研究經理Zeke預計,支付賽道有望成爲區塊鏈"Mass Adoption"首個突破口。穩定幣在非美元國家展現超越傳統銀行效率的實力。

Jsquare創始人Joanna對"mass adoption"持樂觀態度,認爲Solana生態具領先優勢。她對Pudgy Penguins寄予厚望,期待其實現突破。

Wallfacer Labs CEO Ryan Rodenbaugh強調,新的前端用戶體驗和嵌入式DeFi體驗將推動突破。

牛市階段與持續時間

YBB Capital投資研究經理Zeke認爲,當前處於牛市中期。比特幣ETF通過將降低市場波動,未來可能從急熊急牛轉爲長期慢牛。

DFG創始人James Wo表示,我們可能處於"樂觀階段"。機構積累比特幣,未來可能不會出現80%暴跌,但仍可能有調整。

Web3.com Ventures投資總監Nemo認爲,短期內比特幣已完成牛市進程一半。比特幣本質是對抗通脹,守護財富。

散戶投資建議

Web3Port聯合創始人Chris建議聚焦高確定性賽道,關注BTC、Meme幣和AI敘事,謹慎投資老山寨幣。要理解市場趨勢,把握週期。

Ryze Labs分析師Allen提醒,牛市反而是大多數人虧錢的主要原因。建議準備可承受全損的資金,適時提取成本。

YBB Capital投資研究經理Zeke強調風險管理重要性,建議投資者保持穩健策略,對市場變化保持敬畏。

Jsquare合夥人Dinghan建議優先考慮風險管理,使用安全工具。關注高質量、可持續發展項目,而非追逐短期趨勢。