市場概覽

市場主要趨勢

當前市場處於極度恐慌狀態，情緒指數從53%驟降至7%。联准会鷹派表態(降息預期從4次降至2次)引發約10億美元強制平倉,顯示市場正經歷顯著去槓杆化過程。

DeFi板塊近兩個月來首次出現TVL負增長(-2.21%)。但穩定幣市值依然保持增長(USDT +0.55%，USDC +1.44%),表明盡管市場回調,基礎流動性仍在持續流入,機槍池等穩定收益項目受到追捧。

AI Agent賽道市場規模已達99億美元,投資重心從投機性質的AI Meme幣轉向基礎設施建設,這種轉變顯示出市場正逐步走向成熟,項目方向更趨理性和實用。

Meme幣市場熱度明顯降溫,資金開始大規模撤離,表明市場投機情緒降低,投資者更傾向於尋找具有實質應用價值的項目,這可能標志着Meme幣熱潮的階段性結束。

在市場大幅波動中,公鏈板塊表現出較強的抗跌性,成爲投資者避險首選,反映了市場對基礎設施的信心依然穩固。

臨近聖誕假期,市場流動性預計將有所下降,建議投資者採取防御性配置策略,以BTC、ETH爲主,同時可關注DeFi穩定收益和AI基礎設施項目,但需警惕假期期間可能出現的波動加劇風險。

市場情緒指數分析

• 市場情緒指數由上周53%回落至7%,處於極度恐慌區間。
• Altcoin本週表現弱於基準指數,呈現大幅下跌態勢。受槓杆頭寸影響,市場出現約10億多美元頭寸強制平倉,多頭持倉顯著去槓杆化。鑑於當前市場結構,預計 Altcoin 短期將與基準指數保持同步,獨立行情概率較低。
• Altcoin處於極度恐慌區間的時候往往會發生向上的翻轉。

總體市場走勢概述

• 加密貨幣市場本週處於下跌趨勢,情緒指數處於極度恐慌。

• Defi類相關的加密項目表現突出,顯示出市場對提高基礎收益的方面持續關注。

• AI Agent賽道項目本週輿情較高,顯示出投資者開始積極尋找下個市場爆發點。

• 本週Meme賽道項目普遍下跌,資金開始撤出Meme幣項目,反映出市場對Meme幣的熱情逐漸減退

熱點賽道

AI Agent

本週大盤處於下跌趨勢,各個賽道均處於下跌狀態,雖然AI Agent賽道的大部分代幣價格在本週也處於下跌態勢,但是在市場中的討論度是最高的。之前AI Agent的市場關注點大部分集中在帶有AI Agent的Meme代幣項目中,現在慢慢向AI Agent基礎設施建設方面轉移。

由於本輪週期中傳統的VC幣項目並不受市場的歡迎,而Meme幣項目並不能爲市場帶來持續的增長,所以AI Agent賽道是目前非常有可能引領接下來市場發展的賽道,因爲AI Agent賽道中不僅僅包含了AI Meme,同樣也包括了AI DePIN、AI Platform、AI Rollup、AI infra等衆多其他賽道,均可以與AI Agent進行結合。因爲本質上區塊鏈的各個項目均是智能合約的表現形式,而AI Agent的誕生就是爲了改善增強智能合約。所以AI Agent與Crypto就是一個最好的結合。

DeFi賽道

TVL增長排名

過去一周市場項目TVL漲幅前5名(未計入TVL較小的公項目,標準爲3000萬美元以上),數據來源：Defilama

| 項目名稱 | 近七日漲幅 | TVL(million) | |---------|-----------|--------------| | VaultCraft | 5344.32% | 102.41 | | Hyperliquid | 183.98% | 2754.63 | | Resolv | 77.31% | 131.34 | | Babylon | 64.43% | 5774.49 | | Lista DAO | 48.52% | 859.86 |

賽道整體表現

• 穩定幣市值穩步增長:USDT從上周的1451億美元增長到了1459億美元,增幅達到了0.55%,USDC從上周的415億美元增長到了421億美元,增幅達到了1.44%。可以看出雖然本週市場出現了下跌,但是無論是非美國市場爲主的USDT還是以美國市場爲主的USDC均出現了增長,說明了整個市場仍然保持着資金的持續入場。

• 流動性逐步增加:傳統市場的無風險套利利率隨着降息的持續在不斷的下降,而鏈上Defi項目的套利利率因爲加密貨幣資產的價值提升而隨之在不斷的增加,回歸Defi將是一個非常好的選擇。

• 資金情況:Defi項目的TVL從上周的541億美元漲到現在的529億美元,在近兩個月中首次出現了負增長,負增長達到了2.21%,主要原因是因爲本週整個市場出現了大幅度的下跌,造成了不少合約以及貸款被迫進行了清算導致Defi賽道中的TVL有所下降,打破了近兩個月的持續漲的態勢,接下來兩周應重點關注整體TVL變化,關注下跌趨勢是否持續。

深度分析

漲驅動力:

本輪漲的核心驅動因素可歸納爲以下傳導路徑:市場步入牛市週期帶動流動性需求攀升,進而推動基礎借貸利率水平上行,放大了 DeFi 協議中套利循環策略的收益空間。具體來看:

• 市場環境:牛市週期帶來整體流動性需求提升

• 利率端:基礎借貸利率抬升,反映市場對資金的定價預期

• 收益端:循環套利策略的收益率擴大,協議內生收益顯著改善

這一傳導機制強化了 DeFi 板塊的內在價值支撐,形成了良性的增長動能。

潛在風險:

由於市場近期處於漲趨勢,投資者更多關注收益率和借貸槓杆,忽視了下跌風險。本週联准会出乎意料地將明年全年4次降息調整爲2次後,市場快速下跌,超過10億美元的合約和借貸資產被爆倉,給投資者造成損失。這種爆倉風險可能導致連環清算,進一步壓低價格,清算更多資產。

其他賽道表現

公鏈

過去一周市場公鏈TVL漲幅前5名(未計入TVL較小的公鏈),數據來源:Defilama

| 項目名稱 | 近七日漲幅 | TVL(million) | |---------|-----------|--------------| | Hyperliquid | 183.98% | 2754.63 | | Bitcoin | 44.94% | 7021.98 | | BSC | 2.71% | 5793.56 | | AILayer | 2.02% | 219.18 | | Mantle | 0.75% | 489.23 |

漲幅榜概況

過去一周市場代幣漲幅前5名(未計入交易量過小的代幣和meme幣),數據來源:Coinmarketcap

| 代幣 | 項目名稱 | 近七日漲幅 | 流通市值 | 流通率 | |------|---------|-----------|----------|--------| | UXLINK | UXLINKl | 107.18% | $202,170,534 | 17.01% | | USUAL | Usual | 74.72% | $551,884,166 | 96.89% | | MOCA | Moca Network | 72.37% | $230,592,827 | 17.37% | | HYPE | Hyperliquid | 52.43% | $9,050,605,832 | 33.39% | | VELO | Velodrome Finance | 47.49% | $195,966,876 | 45.42% |

本週漲幅榜出現了板塊集中特徵,漲代幣大部分屬於公鏈賽道。

Meme代幣漲幅榜

| 代幣 | 項目名稱 | 近七日漲幅 | 流通市值 | 所屬公鏈 | |------|---------|-----------|----------|----------| | FARTCOIN | Fartcoin | 96.66% | $1,042,961,684 | Solana | | AIXBT | aixbt by Virtuals | 18.83% | $274,894,511 | BSC | | CHEEMS | Cheems Token | 8.58% | $205,254,035 | BSC |

本週Meme項目受到市場下跌的影響比較大,在前半周並沒有跟隨大盤漲,在周三發生下跌之後又跟隨大盤進行大幅度的下跌,所以造成本週很少有Meme幣出現漲的態勢。明顯可以看出現階段市場的關注度和資金並不在Meme幣賽道中。

社交媒體熱點

根據LunarCrush每日增長前五和Scopechat中AI得分前五的數據得出本週(12.14-12.20)統計數據:

出現次數最多的題材是L1s,上榜代幣情況如下(未計入交易量過小的代幣和meme幣):

| 代幣 | 市值(億) | FDV(億) | 流通率 | 周漲跌幅 | |------|----------|---------|--------|----------| | HBAR | 111.1621 | 145.3146 | 76.49% | -1.56% | | SUI | 132.4688 | 452.4736 | 29.27% | -4.25% | | XRP | 136.0616 | 237.8892 | 57.19% | -2.38% | | ETH | 4434.4717 | 4434.4717 | 100.00% | -6.72% | | TRX | 227.7421 | 227.7421 | 100.00% | -13.37% | | CRO | 49.1025 | 54.2489 | 90.51% | -4.93% | | AVAX | 174.7029 | 191.0429 | 91.44% | -15.03% | | ONDO | 27.1363 | 188.7985 | 14.37% | 2.73% | | OM | 37.8849 | 71.7898 | 52.77% | -4.43% | | QNT | 17.0345 | 17.1145 | 99.53% | -18.71% | | DOT | 115.9881 | 115.9881 | 100.00% | -17.97% |

根據數據分析,本週社交媒體關注度最高的是了L1s項目,本週在周四联准会將明年降息預期由四次調爲兩次之後發生了大幅度的下跌,整個市場均跟隨大盤發生了下跌,其中各個公鏈的跌幅較其他賽道較小。在整個市場發生普跌的時候,往往各個公鏈的表現較其他賽道較好,市場投資者除了將資金買入BTC和ETH避險之外,大部分還是投入到各個公鏈當中,在下跌結束出現漲的時候,各個公鏈普遍是先於其它項目進行漲。

市場題材整體概況

| 賽道 | 周回報率 | 月回報率 | 季回報率 | |------|----------|----------|----------| | Cefi | -6.61% | 13.94% | 25.11% | | PayFi | -8.21% | 73.21% | 197.32% | | RWA | -9.55% | 26.98% | 91.38% | | Layer1 | -13.04% | 7.13% | 31.86% | | SocialFi | -18.86% | -0.06% | -5.32% | | Defi | -19.45% | 50.27% | 81.18% | | Layer2 | -21.78% | 17.72% | 18.98% | | Depin | -21