Шифрование индустрии рыночная капитализация потолок и стратегия развития компаний анализа

В индустрии шифрования всего лишь две компании смогли преодолеть отметку в 100 миллиардов долларов по рыночной капитализации, что может свидетельствовать о том, что потолок рыночной капитализации данного сектора уже начал проявляться. Сравнив рыночную капитализацию и квартальную прибыль традиционных фармацевтических гигантов, мы можем предположить, к какому уровню оценки могут в конечном итоге прийти компании шифрования.

Некоторая известная платформа шифрования была одной из самых прибыльных бирж в мире, ее рыночная капитализация на какое-то время превышала 100 миллиардов долларов. В момент выхода на рынок ее квартальная прибыль составила 3 миллиарда долларов, демонстрируя удивительную прибыльность.

Еще одна известная компания в отрасли приняла стратегию постоянного финансирования покупки биткойнов через выпуск облигаций. В настоящее время эта компания владеет 331 200 биткойнами, что составляет около 1,5% от общего объема биткойнов, а стоимость ее активов достигла 33 миллиардов долларов. Эксперты отрасли анализируют, что основной подход компании заключается в том, чтобы рассматривать долгосрочные обязательства как прибыль баланса, а не как создание денежного потока, что хорошо объясняет, почему акции этой компании так стремительно растут.

Давайте сравним две разные инвестиционные стратегии: предположим, что две компании привлекли 1,2 миллиарда долларов, одна из которых использует средства для покупки биткойнов, а другая для инвестирования в майнинг-оборудование.

Когда цена Биткойна выросла с 50 000 долларов до 100 000 долларов, первая компания заработала 1,2 миллиарда долларов на инвестициях в Биткойн, но это не связано с денежным потоком бизнеса компании и относится к нереализованной прибыли. Учитывая ранее накопленный Биткойн, на самом деле за год могло быть заработано более 15 миллиардов долларов.

В сравнении, инвестиции в размере 1,2 миллиарда долларов США во вторых в майнинг, хотя затраты на майнинг выше, но со временем срок окупаемости майнинг-оборудования составляет один год, что эквивалентно ежемесячному денежному потоку в 100 миллионов долларов США после этого.

Таким образом, прибыль от инвестиций в 1,2 миллиарда долларов в первом случае зависит от цены биткойна, во втором - от продолжительности биткойна. Это также объясняет, почему, когда цена биткойна достигает 100 000 долларов, средства могут перейти от первого к горнодобывающим компаниям. При условии, что цена биткойна остается на уровне 100 000 долларов и мощность остается неизменной, то чем дольше, тем выше накопленная прибыль.

С увеличением цены биткойна предельный эффект приобретения биткойна за счет финансирования уменьшается. Если цена биткойна уже достигла 100000 долларов, рефинансирование на 1,2 миллиарда долларов, индекс сложности удваивается, то рост биткойна может составить всего 20%, и прибыль значительно сократится до 240 миллионов долларов.

Рост цены на биткойн ограничен, что сдерживает потенциал роста при покупке биткойна с использованием финансирования. С увеличением цены на биткойн также будут ограничены возможности финансирования, поэтому, хотя это выглядит как бесконечная цикличная модель роста, на самом деле у нее есть пределы, и финансирование также будет трудно поддерживать.