Новый этап регулирования Web3 в Сингапуре: трансформация и вызовы в рамках DTSP

Обзор

Сингапур когда-то привлекал множество компаний Web3 благодаря своей гибкой регуляторной среде и был прозван "Делавэром Азии". Однако недавняя череда громких банкротств компаний выявила регуляторные пробелы, что привело к изменению направления регулирования. В 2025 году Управление финансовых услуг Сингапура (MAS) введет рамки для поставщиков услуг цифровых токенов (DTSP), требуя, чтобы все компании, предоставляющие услуги цифровых активов в Сингапуре, получили лицензии. Этот шаг знаменует собой значительное ужесточение регуляторного контроля, при этом Сингапур продолжает поддерживать инновации.

Эволюция регулирующей среды

Сингапур на протяжении долгого времени привлекает глобальные компании благодаря ясным регламентам, низким налоговым ставкам и быстрому процессу регистрации. Отрасль Web3 также выигрывает от этой дружелюбной к бизнесу среды. MAS ранее осознала потенциал криптовалют и активно разработала регуляторную структуру, предоставив пространство для работы компаниям Web3.

Однако в последнее время направление политики изменилось. MAS постепенно ужесточает стандарти регулирования и пересматривает рамки. Данные показывают, что с 2021 года одобрение получено менее чем в 10% из более чем 500 поданных заявок на лицензии, что отражает более строгие стандарты одобрения и меры управления рисками.

Фон и изменения рамки DTSP

Сингапур в начале привлек большое количество компаний Web3 с помощью гибкого регулирования и регуляторных песочниц. Однако появились проблемы, такие как модель "пустышки", некоторые компании использовали пробелы в регулировании, чтобы уклоняться от реального контроля. Закрытие некоторых громких компаний в 2022 году дополнительно выявило эти проблемы и подорвало репутацию Сингапура в области регулирования.

Рамки DTSP предназначены для решения этих проблем. Новые правила требуют, чтобы все компании цифровых активов, которые базируются в Сингапуре или ведут бизнес в Сингапуре, получили лицензию, независимо от местоположения их пользователей. MAS ясно заявила, что лицензии не будут выданы компаниям, которые не имеют реальной деятельности, а компании, которые не соответствуют требованиям после 30 июня 2025 года, должны прекратить свою деятельность.

Переопределение сферы регулирования

Рамки DTSP расширили объем регулирования, включая ранее нерегулируемые виды деятельности. Ключевые изменения включают:

1. Компании, зарегистрированные в Сингапуре, но полностью работающие за границей, должны получить лицензию.
2. Зарегистрированные за границей, но с основными функциями в Сингапуре компании должны соблюдать правила.
3. Резидентам Сингапура, которые участвуют в проекте на постоянной коммерческой основе, возможно, потребуется соблюдать требования DTSP.

Эти изменения требуют от операторов наличия значительных эксплуатационных возможностей, включая противодействие отмыванию денег, финансированию терроризма, управление технологическими рисками и внутренний контроль.

Перспективы будущего

Законодательство DTSP знаменует собой изменение отношения Сингапура к криптоиндустрии, переходя от открытого экспериментального пространства к поддержке операторов, соответствующих регуляторным стандартам. Это требует от компаний фундаментальной корректировки их операций в Сингапуре. Компании, которые не могут удовлетворить новые стандарты, возможно, придется рассмотреть возможность коррекции операционной структуры или перемещения бизнес-базы.

Однако в других юрисдикциях также есть свои требования к регулированию. Компании следует рассматривать миграцию как стратегическое решение, комплексно оценивая интенсивность регулирования, его способы и операционные затраты.

Новая регулирующая структура в Сингапуре может создать барьеры для входа в краткосрочной перспективе, но также указывает на то, что рынок будет перестраиваться вокруг операторов, обладающих достаточной ответственностью и прозрачностью. В будущем взаимодействие между институтами и рынком будет определять, сможет ли Сингапур продолжать оставаться признанным стабильным и надежным деловым окружением.