暢想RWA+遊戲新敘事：會成爲本輪牛市的發動機嗎？

一、牛市來了嗎？

如果站在兩年後的2025年11月，回望兩年來波瀾壯闊的加密貨幣市場，也許會驚奇的發現，2023年10月23日也許是本輪牛市啓動的一個典型標志：24小時內，BTC直接從30000U拉到了34000U。身邊很多在20000U左右已經重倉的朋友們歡欣鼓舞：你看你看，我就說加密牛市一定會來吧！還有一些踏空並糾結的朋友們也依然振振有詞：目前的鏈上數據沒有新錢入場，同時穩定幣總量還是低谷，這是比特幣ETF消息放大後的假牛，會有一波回調的！

"牛已來"的正方觀點很清晰，未來的三大利好足夠支撐牛市了：

1. 比特幣ETF加速傳統金融機構資金進場；

2. 比特幣2024年5月減半，挖礦成本上升到28000以上；

3. 美國不加息甚至降息；

不管是真牛假牛，我一直琢磨的是：能支撐一輪至少12個月的真牛，必須出現整個行業向前進化的新敘事啊，以上支撐牛市的三個利好，第一個和第三個都是外部力量，第二個是BTC白皮書出現時地球人都知道的四年減半規則，那能支撐本輪牛市的行業新敘事到底有哪些呢？自己不好好發育，只靠外部信息和政策奶奶奶，大概率只能是曇花一現。

我們看看上一輪牛市發展軌跡：起始於2020年7月的Defi之夏，比特幣從10000U左右開始起飛，Defi是行業的一大創新，用了智能合約模擬了現實世界金融體系的部分功能，可以抵押生息，可以去中心化交易，可以做衍生品等等；然後一些大V開始喊單；再然後NFT和Gamefi1.0的應用產品出現，讓很多小白用戶入圈時不需要去學習有知識門檻的DEFI，就也能玩起來，重點是也能暴富；最後就是元宇宙概念的普及。牛市在2021年11月達到了頂峯，比特幣價格到了69000U。

二、本輪牛市的新敘事

看到了嗎？至少Defi，NFT，Gamefi1.0和元宇宙這四樣創新是上一波牛市裏加密行業自身的進化點。那本輪牛市的新進化點，也就是我們經常說的新敘事會有哪些呢？我們總結下：

**1.**SocialFi去中心化社交，案例就是最近異軍突起的Friend.Tech；

**2.**鏈遊2.0，就是web2.5的鏈遊：資產上鏈而遊戲中心化，主打的就是可玩性強的遊戲，然後在鏈上資產上做文章；

**3.**RWA（Real World Asset），巨大的賽道，可以連結WEB2的巨量老錢和加密行業，這兩天被HK加密圈反復提及的Depin也是RWA賽道之一；

**4.**比特幣生態的興起，畢竟不管在WEB2和WEB3，BTC已經被看好會成爲類黃金一樣的價值沉澱物，爲什麼不能在它上面搞點事情呢？黃金在金融行業裏都能玩出各種衍生品的花活呢。

我們今天重點來聊聊第三點RWA，因爲我一直感覺RWA是上一波牛市發動機Defi的延伸敘事。 大家想想看，DEFI就是用代碼生成了一堆虛擬幣，然後用智能合約玩起來，並模擬了現實的金融體系。 這就像小孩子們玩過家家一樣，有爸爸有媽媽，有鍋碗瓢盆，有柴米油鹽，BUT，這對於現實世界有什麼影響嗎？沒有！目前的虛擬幣中除了BTC在WEB2世界有一定的共識外，其他幣在外界人看來皆爲空氣，那基於空氣上面的一堆復雜至極的神操作還有什麼意思呢？

這麼說Defi就沒有意義了嗎？非也！只能說上一波牛市開始的DEFI只是這個新敘事的上半場，它奠定了參與的場地，規則和方向，就好像你要搞一個滿漢全席，DEFI幫你把廚房，炊具和廚師都準備好了，現在就等着食料來了就可以正式煎炒烹炸了。因此我理解RWA就是DEFI的下半場，就好像《大話西遊》的兩部《月光寶盒》和《大聖娶親》，二者要聯繫起來看才絕美。

三、如何玩轉RWA

什麼是RWA？全稱爲Real World Asset，完整翻譯是"現實世界資產代幣化"。對應現實世界的資產，RWA也可以根據底層資產的類型分爲有形資產和無形資產。有形資產主要包括不動產、大宗商品、藝術品等；無形資產包括債券、股票、碳信用積分等。由於RWA是基於真實世界資產來展開的，就必須需要一個通過法律支持進行資產確權，價值認定的鏈下操作過程，然後通過DeFi協議進行代幣化並在鏈上市場流通，同時通過預言機監控鏈下資產的價值變化。

RWA其實已經有一些實際運用的案例了，我們平時經常用到的穩定幣就是RWA，再比如實物資產的"中本聰島"，金融資產中今年最火的RWA美債等，這些都是由實物資產做支持的鏈上代幣發行的案例。其實比特幣ETF的思路是一個反向的金融RWA，是WEB2的資金要通過一個合規ETF的金融產品來參與比特幣的投資；而RWA美債是WEB3的資金在不需要出金的情況下參與美債的投資，獲得一年5%左右的收益。

2018年轟轟烈烈的火過一波的STO熱潮，是RWA在早期的嘗試，在那期間出現了一批想把傳統資產做合規並上鏈的嘗試，也湧現出了一批以此爲目標的Web3創業項目，例如tZERO，Polymath，Aspen等等，也做了一些案例的嘗試，例如Aspen REIT，Resolute.Fund，Fundament Group等。但因爲市場環境、經濟週期和監管等各種的原因，STO市場並沒有想象中發展的這麼順利。

目前的RWA的主流玩法比較簡單，就是通過類似證券化一樣的代幣化（Tokenization），讓加密圈的資金（比如各種穩定幣）可以擁有現實世界中的實物資產或者金融資產的所有權或收益權。這是簡單的一一對應關係，而且所有權上還受到了現實世界法律的限制。如果想讓RWA的玩法多樣起來，讓更多的用戶參與進來，還需要給RWA設計出體驗更好的應用場景，這點上我們認爲會在本輪牛市中有出彩的表現，可以定義成RWA的基礎應用設施。

設想下，如果在一個類似《大富翁》或者《模擬人生》的遊戲場景中，你進入一個證券交易所，連結自己的錢包，真的可以用錢包裏的遊戲token或者U去購買特斯拉的股票，然後享受到給到你的福利，或者我們通過遊戲化場景，去某個城市虛擬旅遊的時候，可以順便購買到城市地標建築的REITs份額，成爲實物資產的投資人之一，這不爽歪歪嗎？當然我們這裏只考慮用戶產品體驗的感受，至於法律法規和如何接入現實的證券部門，這就需要長袖善舞的項目方了。

其實以上描述的RWA基礎應用設置從廣義上來講，算是元宇宙的一部分，但是它在安全性和對WEB2的銜接性上更加硬核，因此需要單獨拎出來獨立成一個新敘事。目前看來，遊戲場景化的RWA應該能吸引到更多的用戶加入，不但對於WEB3的玩家來說可以讓錢包內的代幣和現實世界有了連結，還可以讓WEB2的玩家體會到WEB3產品的獨特之處：不需要完成現實世界裏那麼多的文件簽署，錢包連結即可；持有的份額在鏈上時刻體現，同時可以隨時交易。

那麼問題來了，如何才能讓Web2玩家更順暢的進入Web3，並能夠認可RWA+遊戲的新玩法？我們可以設身處地的思考一下，當一個處於現實世界的Web2用戶，想要進入到RWA+Web3甚至是元宇宙雛形的虛擬世界，他們會面臨怎樣的困難，並且內心會有怎樣的訴求？

首先，他們會對撲面而來的之前完全沒有接觸過的Web3信息弄得暈頭轉向，公鏈、錢包、DeFi等等一些基礎知識，看似簡單明了，但是深不見底，而且學起來千頭萬緒，不知如何入手。然後他們會被Web3各類創新項目和模式所吸引，看到一個個暴富神話，總是蠢蠢欲動想要下場衝，但是又怕變成韭菜被割的褲衩連都不剩，於是到處找人請教，希望能學習到Web3投資真經，或找到靠譜的投資建議。再之，他們希望能在Web3的虛擬世界中，找到真正愉悅的遊戲體驗，更希望虛擬世界的高貴身分能延伸至現實世界中，讓自己能參與一些具有儀式感的高端活動，做到線上與線下的充分融合。

上面的想象似乎過於美好，但確實是大多數從Web2進入Web3的玩家心中最質樸，最底層的願望。那現在市場上有沒有這樣的產品或遊戲，能夠滿足或者部分滿足以上的需求呢？我們專門從市場搜羅了一番，找到了以下幾個案例，供大家參考。

四、RWA+遊戲的案例

1. DeFi Kingdom

想學習Web3知識，又覺得看文章，研讀白皮書，做Desktop Research太枯燥，那有沒有這樣一個產品，可以在玩遊戲的同時，把Web3知識也學了？還真有這樣的項目，DeFi Kingdom就是其中一個。

DeFi Kingdom是上一波牛市的產品，是基於Harmony公鏈的Play2Earn的遊戲。但它不僅僅是一款遊戲，更是一個Dex，一個NFT交易市場。整個遊戲地圖，可以說就是把Dex和NFT的功能視覺化和遊戲化了。比如在Gardens裏面，可以通過Druid提供LP並獲得Jewel代幣獎勵。在Marketplace中，用戶可以購買遊戲主代幣Jewel，並在Jeweler銀行中質押，獲得xJewel代幣，並享受項目裏的一系列權益和治理特權，參與投票。也可以通過Trader讓玩家在這裏完成Jewel代幣、Harmony代幣和穩定幣及其他各種主流幣之間的兌換。

遊戲的另一塊內容是基於英雄NFT的玩法，包括英雄盲盒、做任務拿獎勵、PVP對戰等等。用戶可以在Tavern酒館中購買或租賃英雄，並通過繁殖生產出後代英雄。英雄擁有世系、職業、稀有度、能力值等不同屬性，而繁殖產生的後代的品質和屬性也跟這些屬性相關。世系等級