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暗号インフラストラクチャのターニングポイント:課題、機会、および将来の投資の方向性
暗号インフラストラクチャの課題と機会
市場の現状と課題
暗号化通貨インフラ分野は明らかな市場の疲労を経験しています。数年の急成長の後、インフラプロジェクトの評価が縮小しており、投資家はより慎重になっています。これは徐々に成熟している市場を反映しており、技術革新だけでは高い評価を得ることができなくなっています。
現在のインフラプロジェクトは、重要なジレンマに直面しています: ほとんどが類似の機能を提供し、差別化が極めて少ないです。技術は進歩していますが、新たなアプリケーションカテゴリをサポートする画期的なユースケースはまだ登場していません。暗号エコシステムは、成熟したWeb2プラットフォームに対して十分に説得力のある価値提案を提供するのが難しく、その結果、ブロックチェーンへの移行を促すことができません。分散化を除けば、これらのプラットフォームが既存の運営方法を根本的に変更する理由はほとんどありません。この根本的な採用ギャップは、取引と投機がほとんどのインフラ層の支配的なアプリケーションとなり、この分野の変革の可能性を制限しています。
多くのインフラプロジェクトは、先進技術の革新に過度に焦点を当て、開発者の実際のニーズを無視しています。彼らはしばしばプライバシー保護や検証可能性などのコア機能以外の要素を過度に追求します。このような先進的な技術路線は、短期的な市場受容性と実際の応用の重要性を無視しており、初期の市場導入の難易度を増加させるだけでなく、プロジェクトが有効なユーザーフィードバックや検証を得ることを困難にしています。
インフラプロジェクトの急増は矛盾した状況を生み出しました - あまりにも多くのプラットフォームが魅力的なアプリケーションを争っています。この不均衡は、実際の使用率が非常に低く、ほとんど収益を生み出さない「ゴーストチェーン」の大量発生を引き起こし、主にトークンの価値上昇に依存し、真の実用性ではなく持続不可能な経済モデルを生み出しました。
対照的に、クラウドコンピューティングは、異なる構成、異なる時間と場所のサーバーリソースを効率的に管理する方法という、すでに検証された市場の需要に直接応えています。この需要自体はすでに成熟した市場基盤を持っており、クラウドコンピューティングプラットフォームは、モジュール化されたインターフェースのサーバーリソース、データベース管理、ストレージサービスを通じて、開発者が迅速な展開、弾力的なスケーリング、コスト最適化などの実際の要求を直接満たしています。企業や開発者の痛点を実際に解決したため、クラウドコンピューティング技術は急速に市場の認識を得て、最終的にはインターネット経済を支える重要なインフラストラクチャに発展しました。
健康な暗号化エコシステムは、アプリケーション開発者とインフラストラクチャビルダーの間の効率的なフィードバックループを必要とします。現在、このループは断絶しています - アプリケーション開発者はインフラストラクチャの制約に悩まされており、インフラストラクチャチームは実際の使用を促進する機能を理解するための明確な信号を欠いています。このフィードバックメカニズムを復元することは、持続可能な成長にとって重要です。これらの課題に直面しながらも、インフラストラクチャ開発は依然として利益を上げており、時価総額トップ50の暗号通貨の中で35が自らのインフラストラクチャレイヤーを維持しています。しかし、成功の基準は大幅に引き上げられています - 新しいインフラストラクチャプロジェクトは、具体的なユースケース、大規模なユーザーの引き付け、そして魅力的なストーリーを同時に示さなければ、意味のある評価に達することができません。
! 物語の弱さから評価額の縮小まで、暗号インフラストラクチャの現在の課題と機会の分析
最近成功したインフラプロジェクト
ブロックチェーンインフラストラクチャの以前のサイクルは、主にイーサリアムの限界を解決することに集中しており、各プロジェクトは自らを「より速く、より安く」の代替案として位置づけていましたが、実際には真の革新的な機能をほとんど提供していませんでした。今日では、状況は大きく変化しており、最近成功したプロジェクトは、より多様で専門的なインフラストラクチャソリューションを導入しています。
過去1年間、TGEや大規模な資金調達ラウンドを通じて、一部のインフラプロジェクトは注目すべき成果を上げました。これらのプロジェクトは、一次市場と二次市場で最も影響力のある新しいインフラを代表しています:
ブロックチェーンインフラストラクチャ:
新興インフラ:
Web2とWeb3の橋渡し:
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市場トレンド分析
現在の市場の最も顕著な特徴は、評価論理の転換です。初期の単純に技術的な物語と高FDVに依存して投資を引きつけるモデルは、厳しい挑戦に直面しています。
多くのプロジェクトは、高FDV、低流通時価総額、低取引量の特徴を示しています。これは、将来的に大量のトークンのロック解除が継続的な売却圧力をもたらすことを示唆しており、プロジェクトが技術的進展を遂げたとしても、トークンの希薄化により価格が下落し、ユーザーの信頼が侵食され、負のフィードバックループが形成される可能性があります。これは、健全で持続可能なトークン経済モデルがインフラの長期的な健康にとって重要であり、その重要性は技術自体と同等であることを示しています。
成功したプロジェクトであっても、その評価額は約100億ドルの隠れた上限に直面しているようです。これは、投資家が超過リターンを得るためには、非常に早期に参入する必要があり、タイミングと初期の判断の重要性を浮き彫りにしています。市場はもはや純粋な潜在能力に対して容易に支払うことはなく、より明確な価値の証明を要求しています。
すべての新しい物語を作り出したプロジェクトが最高の評価を得られるわけではありません。例えば、いくつかのプロジェクトはそれぞれの分野の先駆者ですが、多くの後続プロジェクトは、より強力な実行力、より良い市場タイミング、または最適化された提案を通じて、かなりの、あるいはそれ以上の評価を得ています。これは、ますます混雑する市場において、高品質な実行、効果的な市場戦略、そしてタイミングの把握がますます重要になっていることを示しています。
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技術開発の方向性
インフラの技術発展の方向性は明らかに実用的な傾向を示しており、市場は実際の問題を解決し、既存のパラダイムを最適化するか、現実世界を効果的に接続できるソリューションを好む。
市場が画期的なイノベーションを求めているにもかかわらず、コアな暗号化パフォーマンスの最適化に対する需要は依然として強い。一部のプロジェクトは、新しいパラダイムを導入するのではなく、既存の仮想マシンのパフォーマンスを向上させることで、顕著な評価を得ている。これは、次世代のキラーアプリケーションが見つかる前に、速度、コスト、効率の改善が基盤インフラのコアバリューポイントであることを示している。ネットワーク層の最適化とセキュリティの強化もこのカテゴリに含まれる。
現実世界のアプリケーションと資産に接続するプロジェクトは、強力な市場の魅力を示しています。一部のプロジェクトはRWAに焦点を当て、他のプロジェクトはIPのプログラム可能性に注目しており、これらのプロジェクトは高い評価を受けています。彼らはブロックチェーン技術を検証されたWeb2の概念に適用し、プログラム可能性、グローバル流動性、新しい金融の可能性を注入し、ユーザーの理解のハードルを下げ、アプリケーションのシーンを広げました。
ターゲットユースケースから見ると、金融と人工知能は現在最も市場に認められ、高評価のインフラを支える二大分野です。これは、これら二つの高い潜在能力を持つ分野に基盤を提供できるインフラが、より容易に資本と市場の支持を得ることができることを示しています。
エコシステムとマーケットコミュニケーション
ほとんどの評価額が10億ドルを超えるプロジェクトは、専用のエコシステムを構築または統合することに尽力しています。L1/L2が開発者にアプリを構築させたり、他のプロトコルに共有セキュリティを提供したりすることで、ネットワーク効果の重要性が示されています。複数の組み合わせ可能なプロジェクトを持つエコシステムは、孤立したソリューションをはるかに超える価値を創出し、正の循環を形成し、より多くのユーザー、開発者、および資本を引き付けることができます。
インフラは、エンドユーザーと開発者の2つのコアグループの両方に向けられる必要があり、彼らのニーズと関心はまったく異なります。エンドユーザーに対しては、複雑な技術を直感的な「体験」ストーリーに変換し、技術がもたらす直接的な利点を強調する必要があります。開発者に対しては、技術の「能力」を深く説明し、評価のための専門的で正確な情報を提供する必要があります。成功するプロジェクトは、異なるオーディエンスに応じてコミュニケーション戦略を調整し、価値提案を効果的に伝えることができることが多いです。
将来の投資機会
最も有望なインフラの機会は、暗号化ソリューションがまだ十分にサービスを提供していない大規模なWeb2市場をターゲットにします。これらのプロジェクトは、世界的にアクセス可能な市場を構築し、同時に改善された金融化メカニズムを導入することができます。
既存のインフラを段階的に改善するのに比べて、新しいインフラのカテゴリーは、顕著な価値を生み出すでしょう。例えば:
ブロックチェーン業界が成熟するにつれて、インフラストラクチャの長期的な価値はそのコア機能に徐々に回帰しています: 実際のユーザーのニーズを満たし、持続可能な収入を生み出すことです。持続的な収入の流れは、プロジェクトの健康的な運営の血液であり、高額な運営コストをカバーするだけでなく、エコシステムの参加者に実際のリターンを提供する必要があります。例えば、トークンの買い戻しや参加者へのインセンティブなどです。
革命的なアプリケーションをゼロから作成するには、多くの時間とリソースが必要です。最近のAI革命を模範とした、より効率的なアプローチ: 既存のWeb2アプリケーションに直接ブロックチェーン機能を統合することです。ブロックチェーンインフラストラクチャは、Web2アプリケーションがそのコアユーザーエクスペリエンスを妨げることなく、段階的にブロックチェーン機能を実現できるように、シームレスな統合経路を優先すべきです。最も成功するインフラストラクチャは、馴染みのあるアプリケーションが所有権、取引、金融機能を提供できるようにし、ユーザーが複雑なブロックチェーンの概念を理解したり、新しいインターフェースをナビゲートしたりすることを要求しません。
財務的なインセンティブがこの統合の波を推進する可能性があります。AIの機能がWeb2企業が高度なレベルと新しい収益源を創出するのを助けるように、暗号化統合はトークン化、部分的所有権、プログラム可能なロイヤリティを通じて新しいマネタイズモデルを解放することができます。これらの利点を容易に利用できるようにし、技術的な複雑さを最小限に抑えるインフラは、暗号化の主流アプリケーションにおける次の段階の採用を促進するでしょう。
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