Aptosのジレンマ:光環から困局へ

"チェーンは速いが、心は痛い、そしてお金は少ない。"この皮肉な言葉は、多くのAptos初期サポーターの心の声を表しています。同じくMove言語のパブリックチェーンであるSuiが順調に成長する中、Aptosは全く異なる状況に陥っています。Aptosは高TPS、Move言語、そして強力な資本の支援により市場に強く進出しましたが、資本の後押しだけではパブリックチェーンに真の生命力を与えることはできません。

Aptosは一体どのような困難に直面しているのでしょうか？詳しく見てみましょう。

輝きが失われ、生態系の成長が停滞

Aptosは2022年に登場し、前Metaチームのバックアップを受けて「次世代L1」として注目を集めました。複数の著名な投資機関の支持を受けて、Aptosは初期に資本市場から熱烈に支持されました。しかし、市場の熱気が冷めるにつれて、その誇るべき技術的優位性は徐々に魅力を失いつつあります。

データによると、Aptosの現在の毎日のアクティブアドレス数は約100万に減少し、日々の取引回数は300〜400万回程度です。それに対して、同じくMove言語を採用しているSuiは、毎日の取引回数が1000万回を突破し、DEX取引量やアプリケーション収入もAptosを大きく上回っています。

では、Aptosのエコシステムの発展には一体何の問題があったのでしょうか？

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資源の積み重ねによる偽りの繁栄

Aptosの以前のエコシステム拡張は「リソース駆動」モデルに高度に依存しており、真の市場需要ではありませんでした。分析によると、Aptosはパートナーに大量のトークンを配布し、有名なDeFiプロジェクトを導入してインフラを充実させ、店頭取引によって再資金調達を行い、主要な機関をエコシステム構築に引き込んでいます。しかし、この「急成長戦略」は実際のユーザー移行をもたらさず、むしろ「リソースアービトラージゲーム」のようなものでした：

• Aptosにおける主要なDeFiプロジェクトが立ち上がった後、実際のユーザー増加は限られており、トークンのロック解除後に迅速に売却された；
• TVLは増加しているように見えるが、大部分の資金は補助金を得るための「置き盤」に過ぎず、実際の流動性は形成されていない可能性がある；
• エコシステム資源が「エアドロップ」プロジェクトに偏り、ネイティブ開発者の支援が不足しているため、Aptosのネイティブプロジェクトの発展が制限され、エコシステムが自立的に発展するのが難しい。

Aptosの「エコシステム支援」：形式が実質を上回る

3月中旬に、AptosはLFMプログラムを開始し、エコシステムプロジェクトのトークン発行の準備を支援することを目的としています。しかし、コミュニティの強い支持を受けた最初のLFMメンバーであるAmnis Financeのエアドロップは、論争を引き起こしました。

コミュニティのメンバーが指摘したように、Amnis Financeのエアドロップの配分は非常に集中している：44万のアドレスの中で、わずか1万人がエアドロップを受け取っており、多くの実際のユーザーが何も得られない結果となった。この「エコシステム支援」のエアドロップの騒動は、Aptosのプロジェクト審査とコミュニティガバナンスの弱点を露呈させた。

Aptosの「エコシステム支援」は、実際のエコシステム共創というよりも、名ばかりの協力のように見えます。AptosはAmnisに対して多くのリソース支援を提供しましたが、トークン報酬を含め、後者はマーケティングと抽選に1年を費やしました。しかし、全体のプロセスは形式が実質を上回り、最終的にもたらされたのはエコシステムの成長ではなく、失敗したPRでした：

• コアエコシステムとの相乗効果が形成されていない。
• 配布前にエアドロップのロジックに対して合理的な提案やコミュニティのガイダンスが行われていない。

Amnis Financeのエアドロップに関する議論が多く、Aptosは沈黙して退場することを選択し、過去の一連の無行動を繰り返しています。

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コアエグゼクティブの退職ラッシュ

過去一年、Aptosの上層部は動乱が続き、多くの核心管理者が相次いで辞職し、市場はその内部ガバナンスの混乱について懸念を抱いています。

昨年、AptosがAPTのOTC取引を市場価格よりもはるかに低い価格で行っていたという情報があります。その時、APTの市場価格は10〜13ドルの範囲でしたが、一部の投資家は約4割引きの価格で取引に参加できました。偶然にも、この件が明るみに出た後まもなく、共同創設者でありCEOである人物や、多くのベンチャーキャピタルのバックグラウンドを持つ従業員が次々と退職しました。

分析の結果、人事異動の直接的な原因は、場外取引の利益供与に関与している可能性があると考えられ、その根本的な原因は、Aptosがトークン発行後に全体的なパフォーマンスが期待に達していないことです。

コミュニティの失望、Aptosはどこへ向かうのか？

Aptosはかつて大きな期待を寄せられていましたが、現在はコミュニティの疑念と失望に深く沈んでいます。「市場の鋭敏さが欠けている、戦略的方向性が不明、内部の腐敗……」多くのコミュニティメンバーはそのことを「鉄が鋼にならない」と嘆いており、かつての輝かしい期待は現実によって徐々に消耗されている。

コミュニティのメンバーは、AptosとSuiのコアチームは同じ大企業出身であるが、その発展の軌跡はまったく異なると率直に述べた。彼は、Aptosが市場の嗅覚、戦略的な配置、ユーザーの維持、エコシステムの共創などの面でWeb3の路線に合っていないと批判した。逆に、自身の高TPSを誇ることに夢中になり、行動様式はますます硬直したWeb2の伝統企業のようになっていると指摘した。彼はさらに、Aptosのエコシステム内部には寄生型プロジェクトが蔓延し、資金注入に過度に依存しており、全体のシステムは活力を欠き、死んだような状態にあると強調した。

もう1人のコミュニティメンバーが過去1年間の変化を振り返り、次のように述べました："昨年、Moveの双雄は同じスタートラインに立っていて、その時Aptosの声がSuiよりも高かったです。コミュニティ全体がAptosエコシステムの盛宴を迎える準備をしていました。しかし、1年が経過し、状況は一変しました。Moveの双雄の1つは英雄になり、もう1つは無能になりました。Suiのコイン価格は高騰する一方で、Aptosチームは低価格でコインを売ることに忙しく、内部の腐敗や利益供与が問題となり、最終的にはCEOの退任とともに無残な状況を残しました。"

また、コミュニティのメンバーはAptosの内部スタッフが頑固で、業務の効率が非常に低いと指摘しています。ある人は同意して、Aptosが「コンプライアンス」を口実にして、プロセスが3ヶ月もかかると言いました。

資本の光環は一時的な繁栄をもたらすかもしれませんが、パブリックチェーンが長期的に根付くかどうかを決定するのは、常にユーザーの蓄積とエコシステムの持続可能な発展です。

L1トラックの競争は依然として激しい。Aptosはまだ突破できるのか、ただ時間が答えを出すことができる。

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