DeFiファイナンスの新たなパラダイムの台頭:複雑なオンチェーン活動の簡素化

ブロックチェーン技術の成熟が進む中、複雑なオンチェーン活動が簡素化されています。これは既存の金融システムを再構築する歴史的な機会をもたらし、新たなチャンスが現れています。しかし、Intent、オンチェーンロボット、AIエージェントなどの新興技術は、発展過程で権限付与などの問題に直面しており、解決が必要です。

最近、Gliderというプロジェクトが400万ドルの資金調達を完了し、ある有名なベンチャーキャピタルのスタートアップアクセラレーターが主導しました。Gliderは、一見シンプルで実際には複雑なオンチェーン投資分野において一席を占めることができたのは、Intentや大規模言語モデルなどの技術トレンドに恵まれたおかげです。しかし、全体的な分散型金融業界は確かに再構築が必要であり、投資のハードルを簡素化する必要があります。

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分散型金融ツールの発展の歴史は、初期の「レゴ時代」にさかのぼり、現在は安全に結合された資産管理の時代に入っています。

Gliderプロジェクトは2023年末にある会社の社内起業から始まり、最初の形態はオンチェーンロボットであり、異なる操作手順を組み合わせてユーザーが投資や利用を容易にすることを目的としています。ユーザーの資産管理をサポートすることは、金融業界の核心的なビジネスであり、伝統的な金融でも分散型金融の分野でも同様です。

現在、Gliderはまだ内部開発段階にありますが、その大まかな考え方はすでに明らかになっています。一つは、既存の分散型金融ツールにリンクし、各トラックのリーディングプロジェクトや新興プロトコルをAPI接続方式で顧客獲得ロジックを構築することです。もう一つは、ユーザーが投資戦略を構築し、共有をサポートすることにより、フォロー投資、コピー取引または集団投資を容易にし、高いリターンを得ることです。

AIエージェント、大規模言語モデル、意図キャッチ、オンチェーン抽象などの技術の組み合わせにより、このような技術スタックを構築することは技術的にはそれほど難しくありません。本当の課題はトラフィック運営と信頼メカニズムの構築にあります。ユーザーの資金流動に関することは常にセンシティブな話題であり、これがオンチェーン製品が中央集権型取引所を完全に置き換えられていない重要な理由の一つでもあります。ほとんどのユーザーは分散型にもたらされる資金の安全性を受け入れることができますが、分散型が安全リスクを増加させることは基本的に受け入れられません。

2020年に、Furucomboというプロジェクトが投資を受け、ユーザーが分散型金融戦略における混乱に対処する手助けをすることを目的としていました。しかし、ほとんどのユーザーはそのプラットフォームに長期的に留まっていません。オンチェーンの収益戦略は公開市場であり、個人投資家はサーバーの性能と資金量において大口投資家と競うのが難しいため、大部分の収益機会を個人投資家が捉えることができません。収益の持続不可能性と比較して、安全性の問題や戦略の最適化はむしろ重要性が低く見えます。高リターンの時代では、堅実な資産管理は立ち位置を確保するのが難しいです。

現在、資産管理は平民化の時代を迎えています。ETFツールは株式市場だけでなく、ある取引所は2021年にすでに試みを行っていました。技術的な観点から見ると、資産のトークン化は最終的に実物資産(RWA)のパラダイムを生み出しました。

業界では、ETFツールのオンチェーン化を実現する方法が常に模索されています。特定のプラットフォームによるAPYの計算と表示から、いくつかの継続的に運営されているプロジェクトまで、マーケットにはこのニーズがあることを示しています。厳密に言えば、一部のプロジェクトは戦略の販売と市場の表示を行い、大量の専門的な計算と人間およびAIの支援による意思決定を通じて実施されています。しかし、オンチェーンの透明性は、効率的な戦略を長期間模倣や改造されずに維持することが難しく、最終的には軍拡競争に発展し、収益率が均衡に近づく可能性があります。

最近のMemeコインの熱潮の後、旧時代の分散型金融形式は復活するのが難しい。これは業界が一時的なピークに達しているのか、永久的な衰退にあるのかという思考を引き起こす。これはWeb3が本当にインターネットの次の段階を代表しているのか、それとも単にフィンテックの2.0バージョンに過ぎないのかに関わる。

Gliderの戦略から、オンチェーン収益が一般市民の資産管理時代に変わりつつあることがわかります。指数ファンドと401(k)プランがともに米国株式市場の長期的なブル市場を促進したように、大量の資金と多くの個人投資家が安定収入に対する巨大な需要を生むでしょう。これが次世代の分散型金融の意味です。イーサリアム以外にも他のパブリックチェーンがあり、彼らはインターネット3.0の革新という重要な任務を担う必要がありますが、DeFiはフィンテック2.0になるべきです。

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GliderはAI支援機能を導入しましたが、初期の情報表示ツールから、初めての試みである組み合わせ戦略プラットフォーム、そして現在安定して運営されている収益プラットフォームに至るまで、約5%の安定したオンチェーン収益は、中央集権型取引所以外の基盤ユーザー群体を引き付けることができています。

未来を展望すると、利息を生む資産のオンチェーン化がトレンドになる可能性があります。現在、暗号通貨の分野で市場に真正に認められている製品タイプは限られており、主に取引所、ステーブルコイン、分散型金融、そしてパブリックチェーンが含まれます。他の製品タイプ、例えばNFTやMemeコインは、より段階的な資産発行モデルであり、持続的な自己維持能力に欠けています。

しかし、2022年以来、実物資産(RWA)は根付いて発展し始め、特にいくつかの重大な出来事の後、人々は分散型よりも収益と安定性を重視することに気づきました。政府がビットコインやブロックチェーンを積極的に受け入れなくても、RWAの製品化と実用化は加速しています。伝統的な金融が電子化と情報化を受け入れることができるならば、ブロックチェーン技術を受け入れることも合理的な発展方向です。

現在のサイクルでは、複雑な資産タイプとオンチェーン分散型金融戦略が中央集権型取引所のユーザーをオンチェーンに移行することを妨げています。しかし、いくつかの革新的なプロジェクトが異なる方法で流動性をオンチェーンに引き寄せています。これらのケースは流動性のオンチェーン化の実現可能性を証明しており、RWAは資産のオンチェーン化の可能性を示しています。

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現在、業界は特別な時期にあります。イーサリアムはあまり活発ではないようですが、実際には多くのプロジェクトがオンチェーンに努力しています。ある程度、過度に巨大な基盤プロトコルはアプリケーション層の発展に不利かもしれません。もしかすると、パブリックチェーンがインフラに戻り、アプリケーションシーンが大いに輝く前の最後の暗黒の瞬間かもしれません。

上記の製品に加えて、いくつかのオープンソースのAPY計算ツールはすでに数年間運用されています。さまざまな収益表示と計算プラットフォームはそれぞれ重点が異なりますが、重心はますます生息資産に集中しています。現在、このようなツールがAIへの信頼度を高める場合、責任の分配問題に直面する必要があります。一方で、人工的な介入を強化するとユーザー体験が低下する可能性があり、これはジレンマな状況です。

可能な解決策は、情報の流れと資金の流れを分離し、ユーザー生成コンテンツ(UGC)の戦略コミュニティを構築し、プロジェクトの側が互いに競争し、小口投資家が利益を得ることです。これがおそらく良い発展方向です。

Gliderは著名な投資を受けて注目を集めていますが、この分野に長年存在する問題は依然として存在しています。ここでの許可は、ウォレットや資金だけでなく、AIが人間を満足させる能力があるかどうかも含まれます。もしAI投資が重大な損失を引き起こした場合、責任はどのように分配されるのでしょうか？

それにもかかわらず、この世界は未知を探索する価値があります。暗号通貨は動乱の世界における公共の場として、引き続き生き続けて発展していくでしょう。

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