トークン化された株式:機会と課題

トークン化された株式は新しい概念ではなく、2017年から試みられています。初期のSTO(証券型トークン発行)は、従来の証券権益をデジタル化してブロックチェーン上に載せることを試み、従来の証券のコンプライアンスとブロックチェーンの効率を組み合わせました。トークン化された株式は重要な証券カテゴリーとして常に注目されています。

STOが登場する前は、ICOがブロックチェーンの主流な資金調達手段でした。しかし、ICOは真の資産権益を代表しているとは限らず、規制が欠如しているため、多くの問題が発生しました。2017年、アメリカのSECはDAO事件について声明を発表し、特定のトークンが証券に該当する可能性があることを指摘し、規制の対象であるべきだと述べました。これはSTO概念の萌芽を示しています。2018年、STOは「コンプライアンスICO」として注目を集めましたが、基準が統一されていないことや流動性が低いことなどの理由から、発展は遅れました。

! [Pro-Crypto Policyは、トークン化された株式の機会と課題を解釈し、米国株式のRWAナラティブを推進します](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fcb8221360c00c36b9bd15957a95f1fa.webp019283746565749201

2020年にDeFiが台頭し、一部のプロジェクトは分散型のソリューションを通じて株価に連動するデリバティブを作成しようとしました。この合成資産モデルは米国株を直接保有する必要がなく、規制コストを回避することができます。しかし最終的に市場のパフォーマンスは芳しくなく、大多数のプロジェクトは他のビジネスに転向しました。

いくつかの有名な取引所も、中央集権的な保管を通じて米国株取引サービスを提供しようとしました。しかし、規制環境が友好的でなく、伝統的な株式取引プラットフォームとの競争があるため、これらの試みはすぐに停止しました。

最近、規制環境の変化がトークン化された株式)、現在はRWA(への関心を再燃させました。新しいパラダイムは、コンプライアンスアーキテクチャの設計を通じて、適格な発行者が実際の資産に1:1で裏付けられたトークンを発行し、厳格に規制要件を遵守することを強調しています。

! [プロクリプト政策は、米国株式のRWAナラティブを促進し、トークン化された株式の機会と課題を解釈します])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-59fdb3bc9080c4e7520994133d79a18f.webp(

現在、株式RWA市場はまだ初期段階にあり、主に米国株式が中心です。総発行量は4.454億ドルですが、96.5%はEXODという一つの対象から来ています。EXODはExodus社が発行したオンチェーン株式で、この会社は自己保管型暗号通貨ウォレットの開発に特化しており、ニューヨーク証券取引所に上場しています。

! [Pro-Cryptoポリシーは、米国株式のRWAナラティブを促進し、トークン化された株式の機会と課題を解釈します])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bace5857bea209ca4935e71a12a39ce2.webp(

Exodusはアメリカで初めて普通株をトークン化してオンチェーンにした会社であり、象徴的な意義があります。これはSECのオンチェーン株式資産に対する態度が明らかに変化したことを示しています。残りの市場シェアは主にBacked Financeから来ており、KYC要件を満たすユーザーがUSDCを使用してオンチェーン株式トークンを鋳造できるようにしています。

! [プロクリプト政策は、米国株式のRWAナラティブを推進し、トークン化された株式の機会と課題を解釈します])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-989e5e24c9b94347235153dca2872816.webp(

株式RWAの主な利点には、24時間取引、非米国ユーザーが米国資産を取得するコストの削減、コンバイナビリティによる金融革新の潜在能力が含まれます。しかし、依然として規制政策の進展の速さとステーブルコインの採用度の不確実性に直面しています。

! [プロクリプトポリシーは、米国株式のRWAナラティブを促進し、トークン化された株式の機会と課題を解釈します])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-13c9e9cc00922937d36cdd59174b20ad.webp(

! [プロクリプトポリシーは、米国株式のRWAナラティブを促進し、トークン化された株式の機会と課題を解釈します])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c61b2d3ee3c58eaa373dcb0180e3fee3.webp(

! [プロクリプトポリシーは、米国株式のRWAナラティブを促進し、トークン化された株式の機会と課題を解釈します])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-90408e36c956b1901b89bca5562014ec.webp(

短期市場機会には、上場企業がEXODの事例を参考にしてチェーン上で株式トークンを発行することが含まれます。高配当の米国株のトークン化は、収益型DeFiプロトコルの採用を引き付ける可能性があります。全体として、この市場は広い展望を持っていますが、発展にはまだ時間が必要です。