Genius Actが暗号通貨業界に与える潜在的な影響

最近、アメリカ合衆国上院は「アメリカのステーブルコイン国家革新法案」(Genius法案)を通過させました。これは初の包括的な連邦ステーブルコイン規制フレームワークです。この法案は現在下院に提出されており、順調に通過し法律に署名されると、暗号資産業界に深遠な影響を与えることになります。では、この法案がもたらす可能性のある三つの変化について探ってみましょう。

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1. 支払い型トークンは淘汰の危機に直面している

Genius法案は厳格な準備金要件と全国的なライセンス制度を提案しました。これは、各ステーブルコインが1:1の比率で現金、米国債、またはオーバーナイト・レポ取引によって裏付けられ、定期的な監査を受ける必要があることを意味します。この規定は、現在の実質的な保障が欠如しているシステムとは対照的です。

ステーブルコインがブロックチェーン上の主要な取引媒体となるにつれて、その暗号資産送金における割合は約60%に達しました。日常の支払いにおいて、常に1ドルの価値を維持するステーブルコインは、価格変動のある伝統的な決済型トークンよりも明らかに実用的です。

アメリカで許可されたステーブルコインが合法的に州を越えて流通できるようになると、ボラティリティのある通貨を受け入れる商人は、追加リスクの合理性を証明するのが難しくなるでしょう。したがって、今後数年で、これらの代替通貨の実用性と投資価値は大幅に低下する可能性があります。成功裏に転換できない限り。

2. 新しい規制ルールまたは業界の再構築

新しい規制は、ステーブルコインに合法性を提供するだけでなく、監査およびリスク管理要件を満たすことができるブロックチェーンにステーブルコインの流れを導く可能性があります。

現在、イーサリアムは約1303億ドルのステーブルコインを管理しており、他の競合他社を大きく上回っています。その成熟した分散型金融エコシステムは、発行者に豊富なツールとリソースを提供しています。しかし、イーサリアムのコンプライアンスシステムは、法案の要件と完全に一致しない可能性があります。

対照的に、XRP台帳はコンプライアンス優先のトークン化通貨プラットフォームとして位置付けられています。そこに導入されたステーブルコインは、アカウント凍結、ブラックリスト、身元確認ツールを内蔵しており、これらの機能は法案の要件と高度に一致しています。

もし法案が現在の形で法律になれば、大型発行者はリアルタイムで検証し、即座に利用可能な"顧客確認"(KYC)メカニズムを必要とする。イーサリアムは柔軟性を提供するが、実装は複雑であり、XRPは簡素化されたプラットフォームとトップダウンの制御を提供する。

3. 備蓄ルールまたは大量の機関資金の導入

法案は、1ドルのステーブルコインごとに同等の現金類資産の準備を持つことを要求しており、これにより暗号資産の流動性が米国の短期債務に連動することになります。現在、ステーブルコイン市場の規模は2510億ドルを超えており、2026年までに5000億ドルに達する可能性があります。

この関係はブロックチェーンに二つの側面から影響を与えます。まず、多くの企業のバランスシートが国債とネイティブトークンを保有するようになり、イーサリアムやXRPなどのトークンに対するオーガニックな需要を促進します。次に、ステーブルコインの利息収入はユーザーのインセンティブに資金を提供し、オンチェーンの決済量と手数料のスループットを加速させる可能性があります。

しかし、これは暗号資産の流動性が主流の資本市場とより密接に結びつくことを意味します。規制当局が担保の資格を調整したり、連邦準備制度が国債の供給を変更した場合、ステーブルコインの成長と暗号資産の流動性は同時に変動します。

ただし、これは新たなリスクをもたらす一方で、デジタル資産が主流の金融システムに徐々に統合されていることを示しています。Genius法案の進展に伴い、暗号資産業界は重大な変革に直面し、参加者は注意深く監視し、適時に戦略を調整する必要があります。

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