暗号化巨頭がS&P 500に参入、大企業が実体資産トークン化を狙い、機関投資家がホットなトピックを追い始める

最近、暗号市場は一連の好材料に恵まれました。マクロレベルでは、関税問題が緩和され、世界の金融市場は全体的に上昇しています。ビットコインは調整を見せたものの、アルトコイン市場は上昇傾向を示し、イーサリアムがリードして2700ドルに達しました。分散型金融セクターは全面的に強化され、アルトシーズンの回帰について市場で議論が巻き起こっています。

マクロ環境の改善に加えて、規制の好転や業界内部にも新たな動きがあります。5月13日、ある大手暗号通貨取引所がS&P 500指数に組み込まれ、買収されるDiscover Financial Servicesに代わることが発表されました。この変更は5月19日の取引開始前に有効になります。これは暗号業界が主流市場でさらに一歩を踏み出し、新しい時代を切り開くことを示しています。同時に、世界の企業や機関も動き出そうとしています。

5月12日、中米両国は関税休戦協定に達し、長期的な貿易衝突が一時的に緩和されました。協定には、24%の互恵関税を90日間停止し、10%の基礎税率を維持し、第三国協議メカニズムを設立することが含まれています。この影響を受けて、アメリカの株式市場は大幅に上昇し、S&P500指数先物は3%以上上昇し、NASDAQは4.35%上昇しました。

ビットコインが10.6万ドルから10.07万ドルに下落したにもかかわらず、暗号市場全体は急速に反発し、ETH、SOL、BNBなどのアルトコインが良好な上昇幅を示しています。関税問題が一段落したことで、このニュースが市場に与える影響は徐々に弱まっており、市場は通常の状態に戻り、各通貨の底値は上昇傾向を示しています。

マクロ面での好材料に加え、業界内でも良いニュースが相次いでいます。まず、アメリカのニューハンプシャー州が戦略的ビットコイン準備法案を通過させ、州の財務官がビットコインや時価総額5000億ドルを超えるデジタル資産を購入することを許可し、保有上限は総準備資金の5%です。これによりビットコインに新たな増加がもたらされる可能性があります。次に、新任のSEC議長が任期中に合理的な暗号資産市場の規制フレームワークの確立を優先することを明言し、引き続きポジティブなシグナルを発信しています。さらに、ある大手資産運用会社がSECとETHのステーキング提案について協議しているとの噂があり、市場の信頼が回復しています。

マクロ経済の状況が改善し、規制環境が良好な二重の好影響の下で、暗号化企業は最良の発展期を迎えました。

5月13日、某大手暗号通貨取引所がS&P 500指数に組み込まれることを発表しました。これは暗号企業がこの指数に初めて入るもので、暗号業界のメインストリーム化の過程で重要な一歩を踏み出したことを示しています。

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暗号化市場にとって、この取引プラットフォームは有名無実である。アメリカで現在最大規模かつコンプライアンスで知られる暗号取引所として、このプラットフォームは世界の暗号取引所の中で独自の地位を築いている。設立から13年、牛と熊の波を何度も乗り越え、伝統的な金融が暗号業界を観察する重要な窓口となった。

2021年、このプラットフォームはナスダックに上場し、上場初日に株価が429.54ドルに急上昇し、市場に衝撃を与えました。その後、株価は暗号市場の動きと密接に関連し、2023年の底値では33.26ドルまで下落し、その後徐々に回復しました。今年は歴史を更新し、S&P 500に初めて入る暗号企業となりました。これにより、初日の株価は24%上昇し、256.90ドルとなりました。

注目すべきは、以前は市場がこのプラットフォームをS&P 500の主要な考慮対象に含めていなかったが、最終的には着実に追い越し、このマイルストーンを達成したことである。

短期的には明らかな上昇効果が現れない可能性がありますが、長期的には、暗号企業がアメリカの主要指数に参入することは、主流市場の認識を示しており、暗号業界と従来の金融との統合の基盤を築き、暗号業界の主流化の広いスペースを開くことになります。具体的には、これは個別株の観点から指数の配置に基づいて資金の流れを開拓するだけでなく、典型的な企業サンプルとして暗号業界の認知度を高めることになり、従来の投資家をさらに引き寄せ、拡大することが期待されています。置き換えられるDiscover Financial Servicesを例に挙げると、この企業は0.1％の指数ウェイトにおいて受動的な需要の配置が135億ドルに達することができます。

一方で、この動きは暗号企業のIPO熱をさらに促進しました。昨年から、多くの暗号会社がIPOの推進を行っており、いくつかの取引所は規制要件を満たすために機関の再編成を行っています。このプラットフォームの成功は間違いなく基準となりました。

アメリカの暗号企業がIPOに挑戦し、機関投資家がETFに大規模に投資するのとは異なり、金融センターとしての香港はより慎重で、企業は実体との協調を重視し、実体資産のトークン化（RWA）分野に目を向けています。香港金融管理局（HKMA）が発表したEnsembleプロジェクトによるトークン化サンドボックスの試行に続き、香港のRWA分野は再び加速しています。

進展を見ると、大企業が先行して行動し、最近は頻繁に動きを見せています。ある電子商取引の巨頭傘下のブロックチェーン技術会社がチームを結成し、RWAに関連する複数の職種の求人情報を発表しました。これには、資産管理システムの製品ディレクターとソリューションディレクターが含まれ、新エネルギー資産RWAの資産管理システムの設計、資産取得、産業化の実現を担当します。さらに、同社はライセンスを持つ仮想銀行と提携し、ステーブルコインに基づくクロスボーダー決済ソリューションの金融コンプライアンス支援を提供することを発表しました。同グループの幹部によれば、同社のステーブルコインは企業レベルでの非中央集権的な商業発行であり、マクロ経済の影響を受けて変動はわずかで、ステーブルコインの発行はグローバルサプライチェーンとクロスボーダー決済能力をさらに向上させるためのものです。

別のテクノロジー大手傘下のフィンテック企業は進捗が早く、既に実際のケースが実現しています。昨年、この会社はグリーンエネルギーサービスプロバイダーと提携し、国内初となる2億元の人民元に基づく光伏実体資産のRWA案件を完了し、その後、複数のブロックチェーンプロジェクトと協力してRWAの実現を推進しています。

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大企業を除いて、取引所や機関も積極的に展開しています。今年3月、香港の地元企業がある保険会社が発起し管理するトークン化されたドルのマネーマーケットファンドを成功裏にブロックチェーン上にデプロイしました。その後、別のファンド会社との共同で発表された香港ドルとドルのマネーマーケットETFのトークン化計画も香港証券監察委員会（SFC）の承認を得ました。現在のところ、この企業は200を超える機関と深い連携を開始しており、従来の金融機関、資産管理会社、テクノロジー企業、Web3ネイティブプロジェクトなど、さまざまな分野でRWAのブロックチェーン上での協力意向を達成しています。

技術基盤がますます整備される中、ブローカーに関連するサービスもそれに伴って進展しています。最近、ある証券会社は1月に提出した資産管理関連業務計画が規制当局によってさらなる問題なく確認されたと述べ、トークン化された証券の種類には、さまざまな基礎資産に連動する構造的商品、証券監視委員会が認可したファンドおよび非認可ファンド、債券が含まれています。別の証券会社も暗号化通貨の預入れサービスを開始し、仮想通貨の預入れ、取引および引き出しをサポートすると発表しました。

総じて言えば、アメリカの暗号企業のIPOであれ、香港の地元企業によるRWAの推進であれ、暗号業界が徐々に正名される中、企業と機関は積極的な戦略を示しているが、地域差によって参加方法には若干の違いがある。

アメリカは規制環境が比較的明確で、既存のリーダーが強力に支持しているため、規制が動かず市場が先行する傾向が見られます。機関や企業の参加手段はより直接的で、例えば機関が大量にETFを購入し、通貨価格の主要な支援者となっています。特定の企業が借金をして暗号を購入し新しいモデルを構築し、熱狂を引き起こしています。また、規模の小さい上場企業も暗号通貨を通じて注目度と株価を上げることを試みています。大手決済機関は安定通貨を使って市場シェアを獲得し、ビジネスマトリックスを構築しています。企業は好材料に対しても迅速に反応し、例えばある企業がナスダック100に組み入れられ、ある取引所がS&P 500に入ることは、新しい買い手の参入を示しています。

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対照的に、香港はより保守的です。香港は仮想資産の規制を継続的に改善し、トークン化の適用と試行を徐々に進めていますが、明確で厳格なコンプライアンス要件は、香港が大きな変革をもって進むのではなく、少しずつ進むことを意味しています。企業や機関はコンプライアンスの原則に従うことが多く、香港のETFも活発に展開していますが、発言権は限られており、より多くの機関がビジネスを主軸に、セグメントを通じて発展しています。関連事業は加速的に進行していますが、利益のポイントはまだ完全には明らかになっていません。

この背景の中で、中国本土市場の動向はますます注目を集めており、場内資金の流通が焦点となっています。最近では、中国本土で紙BTC現物ETFが将来的に開通するとの噂もあり、これは現物の引き渡しを行わない帳簿取引に似ており、紙金のモデルと類似しています。この方法は、資金のコンプライアンス管理の下で暗号化通貨取引に参加でき、実際に保有することを避けることができ、取引は透明で確認可能です。当然、これは単なる噂に過ぎませんが、暗号化通貨が金融市場に与えるリスク、特に現行の規定の下では、実現可能性は極めて低いと考えられます。しかし、これにより市場は中国本土の資金開放に対して非常に高い期待を抱いていることがわかります。

予見されるように、暗号資産の主流化が進むにつれ、これに関与する企業はますます増加し、資金、関心、リソースが市場にさらに流入していくでしょう。この機関によるホットなトレンドの追求は、まだ始まったばかりです。

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