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VIXが60の新高値に急上昇 パニックの中にビットコイン投資の機会が潜んでいる
世界の貿易状況が急激に悪化し、恐怖指数が歴史的な高値に達しました
最近、アメリカ政府はほとんどの国からの輸入商品に対して少なくとも10%の関税を課すことを発表し、約60の貿易赤字が大きい国にはより高い税率を適用しました。この措置は、世界市場で強い反応を引き起こしました。主な理由は以下の通りです:
このような環境では、市場参加者は次のように傾向します:
関税の引き上げが引き起こした連鎖反応により、市場の恐慌感が広がっています。VIX指数は4月7日に60に急上昇し、歴史的な最高値に達しました。過去には2024年8月と2020年の新型コロナウイルスのパンデミック時にのみ類似の高値が見られました。
このような極端な市場環境に直面して、私たちはどのようにVIX指数を使って市場の動向を予測することができるのでしょうか？
VIX指数の紹介
VIX指数はS&P 500指数のオプション価格に基づいて計算され、市場が今後30日間の変動幅をどのように予想しているかを反映しています。これは市場の不確実性と恐怖感を測る重要な指標と見なされています。
VIX指数が高いほど、市場は将来の変動が激しくなることを予期し、恐怖感が強まることを示しています。逆に、指数が低い場合は市場が落ち着いており、投資家の信頼が高いことを表しています。歴史的な経験から、VIXは通常株式市場が大幅に下落する際に急上昇し、株式市場が上昇して安定しているときに低下します。株式市場の動向と逆相関の関係にあるため、VIXは「恐怖指数」または市場の感情温度計とも呼ばれています。
一般的に、VIXが15-20未満であれば正常なレベルと見なされ、25を超えると市場が明らかに恐慌状態に陥っていることを示します。35を超えると極度の恐慌状態に分類されます。金融危機や重大な出来事の影響を受けると、VIXは50を突破することさえあり、市場に極端な避けの感情が現れていることを反映します。したがって、VIXの変動を観察することで、投資家は現在の市場の感情を理解し、投資戦略を調整するための参考になります。
高ボラティリティ恐慌ゾーン: VIX ≥ 30
VIX指数が30を超えると、通常、市場が高度な恐怖またはパニック状態にあることを意味します。この状況は株式市場の激しい下落を伴うことが多いですが、歴史的なデータは、極端な恐怖の後に市場が反発することがよくあることを示しています。
2018年から2024年の間に、VIXの終値が30を超えた事件は約10回ほどあり、これには2018年2月のボラティリティ・ストーム、2018年12月の年末売り、2020年2月から3月のパンデミックによる恐慌、2021年初頭の個人投資家の事件、そして2022年初頭の利上げと地政学的衝撃などが含まれます。
統計によると、これらのパニックイベントが発生した後の7日間で、S&P 500指数は平均約1.4%上昇し、73%の確率で上昇することが示されています。これは、VIXが30を超えると、短期的に株式市場が技術的な反発を示すことが多いことを示しています。
ビットコインは極端な恐怖の後に強力に反発する傾向があります。統計によると、BTCの平均7日間の上昇率は約10％で、上昇の確率は75-80％程度です。例えば、2022年2月に地政学的危機によりVIXが30を超えたとき、ビットコインはその後の1週間で20％以上大幅に上昇し、株式市場と類似の避難感情の緩和による反発現象を示しました。
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エクストリーム・パニック・ピーク: VIX ≥ 40
基準をさらに引き上げてVIX ≥ 40とした場合、2018年から2024年の期間に該当するイベントは非常に稀です。実際、2018年2月5日と2020年2月28日の2回だけ、VIXが40を超えて終値を記録しました。その中で2020年3月には、VIXが前例のない82ポイントに急上昇しました。
サンプルが非常に少ないため、統計結果は参考程度に留めてください: 2020年のその出来事の後、S&P 500指数は7日間で約0.6%の小幅な回復を見せました（その週は市場が激しく揺れ動きましたが、わずかにテクニカル反発がありました）。BTCは約7%回復しました。全体的に見て、VIXが40を超える歴史的な極値に達すると、市場の極度な恐怖感がピークに近づいていることを示すことが多く、その後短期的な反発が起こる可能性が比較的高いです。より長い周期で見ると、これらの時点は相対的な底であることが多いです。
低ボラティリティ範囲: VIX ≤ 15
VIX指数が15未満に下がると、通常は市場が比較的静穏な状態にあることを示します。投資家の感情は比較的楽観的で、ヘッジ需要は低いです。しかし、このときのその後の動きは、高VIX時とは異なり、一貫性があまりありません。
2018年から2024年の間にVIXは15以下に何度も回落しました。例えば、2019年初めの株式市場の強い反発後、2019年末の市場の平穏期、2021年中の株式市場の上昇期、そして2023年中旬などです。このような時期には、市場のボラティリティは歴史的に低い水準にありました。
統計によると、VIXが非常に低い時点から7日後のS&P 500指数の平均収益率は約0.8%で、上昇確率は約60-75%程度（ランダム確率よりやや高い）。全体的に見て、低ボラティリティ環境下では株価指数は緩やかな上昇または小幅な振動を維持することが多い。
ビットコインはVIXの低い期間に明確な方向性を欠いています。統計によると、その7日間の平均上昇率は約2%で、上昇確率は約60%です。時には低VIXの静穏期がBTC自身のブルマーケットの段階（例えば2019年春）と重なることもありますが、低VIXの期間にBTCが調整相場を形成することもあります（例えば2018年初頭）。
したがって、低VIXはBTCの今後の動向の予測において参考価値が明確ではなく、暗号市場自体の資金の感情と周期的な考慮を組み合わせる必要があります。
結語:リスクと機会は共存する
VIXが30-40の範囲に急上昇すると、短期的なリスクが増加する可能性がありますが、同時に潜在的な反転の機会も秘めています。BTCは通常、パニック売りの中で同時に下落しますが、パニック感が和らぐにつれて、過剰な売りによって蓄積されたショートポジションが強力なテクニカル反発を引き起こす可能性があります。VIXが天井を打って下落し始める（35からゆっくりと30以下に戻る）様子を観察することは、短期的にBTCを買う潜在的なタイミングかもしれません。しかし、事象自体の深刻さも同時に評価する必要があります。重大な金融リスクが発生した場合、市場はさらに大きく下落する可能性があります。
VIXが40以上になると、市場は極端な恐慌に陥り、流動性の枯渇や資金の大規模な撤退などの状況が発生する可能性があります。BTCは短期的に大幅に下落する確率が非常に高いですが、恐慌が少しでも和らげば、一、二週間後にはBTCの反発幅も驚くほどになる可能性があります。より長期的な視点から見ると、これらの時点は相対的な低点であることが多いです。
VIXが15以下の時、市場は一般的に静かな状態にあります。BTCの上昇は、主に暗号市場自体のサイクル、資金状況、または技術的な動向に依存します。過度に静かな環境では、突発的な出来事がVIXを急速に上昇させる可能性があるため、注意が必要であり、BTCもそれに応じて調整する可能性があります。
VIX 15-30の中間区域は通常「正常な変動」範囲と見なされます。BTCも暗号周期とマクロ資金状況の影響を受け、この時VIXは補助指標として機能します。VIXが20以上から30に近づくと、恐怖感が高まっていることを示し、リスクを適度に警戒する必要があります。逆に、VIXが25から少しずつ20未満に戻ると、恐怖感が薄れていることを示し、BTCの動向が比較的安定している可能性があります。
現在VIXは50の高値にあり、アメリカの関税政策に対する市場の不確実性への大きな懸念が依然として存在しています。しかし、歴史的な経験は、相場は絶望の中で転機を迎えることが多いことを示しています。2020年のパンデミックの際、VIXは最高で80を突破し、その時のS&P 500指数は約2300ポイントでした。最近の恐慌的な下落を経ても、現在は5000ポイント近辺にあり、5年以内に100％以上のリターンを実現しています。同時期にビットコインは素晴らしい買い時にあり、4800ドルから11万ドルの高値まで急上昇し、最高で25倍近い上昇を記録しました。
大きな下落のたびに、市場の再評価と資金の流れが伴うことが多く、混乱が上昇の階段となる可能性があります。この時期の機会を捉えて飛躍的な成長を実現できるかどうかは、投資家が直面する重要な課題です。
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