シンガポールのWeb3規制強化：DTSPフレームワーク下の業界変革

シンガポールはその柔軟な規制環境から「アジアのデラウェア」と称され、多くのWeb3企業を引き付けてきました。しかし、最近、空の会社の急増や著名企業の倒産といった問題に対処するために、規制政策に重大な変化が見られました。

2025年、シンガポール金融管理局(MAS)はデジタルトークンサービスプロバイダー(DTSP)のフレームワークを実施します。このフレームワークは、シンガポールでデジタル資産サービスを提供するすべての企業が、顧客がどこにいるかにかかわらず、ライセンスを取得する必要があることを要求します。この変化は業界の景観に大きな影響を与えるでしょう。

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規制環境の進化

シンガポールは、明確な規制、低税率、迅速な登録プロセスを通じて、Web3企業を含む世界中の企業を引き付けました。MASは暗号通貨の潜在能力を認識し、《支払いサービス法》(PSA)を含む規制フレームワークを策定し、業界の発展にスペースを提供しました。

しかし、最近の政策の方向性が変化しました。MASは徐々に規制基準を厳しくし、承認率が大幅に低下し、より厳格なリスク管理の姿勢を示しています。

DTSPフレームワークの背景と変化

既存の規制システムにはいくつかの問題が露呈しており、特に「ペーパーカンパニー」モデルが挙げられます。いくつかの企業はシンガポールに登録されていますが、実際には海外で運営されており、PSAの規制要件を回避しています。このような行為は、規制の有効性に影響を与えるだけでなく、シンガポールの信用を損なうものです。

DTSPフレームワークはこれらの問題を解決することを目的としています。新しい規則では、シンガポールを拠点とするか、シンガポールでビジネスを展開するすべてのデジタル資産会社は、ユーザーの位置に関係なくライセンスを取得する必要があります。MASは、実質的な事業がない会社にはライセンスを発行しないことを強調しています。

規制範囲の再定義

DTSPフレームワークは規制の範囲を拡大し、以前は規制されていなかったビジネスタイプを含みます。例えば、シンガポールに登録されているが完全に海外で運営されている会社、またはシンガポールにコア機能を持つ海外登録会社は、新しい規則に従う必要があるかもしれません。

新しいフレームワークは、オペレーターが実質的な能力を持つことを要求しており、これにはマネーロンダリング防止、テロ資金調達防止、技術リスク管理、内部統制などの側面が含まれます。企業はその活動が規制の対象であるかどうかを評価し、必要に応じて組織構造や運営体系を調整する必要があります。

インパクトと見通し

DTSP規制はシンガポールがオープンな実験空間からより厳格な規制環境に移行していることを示しています。この変化により、企業は根本的に運営方法を調整する必要があり、一部の会社は他の管轄区域への移転を検討する可能性があります。

しかし、香港、アブダビ、ドバイなどの他の地域も独自の規制フレームワークを発展させています。企業は移転を検討する際、各地の規制の強度、方法、運営コストを総合的に評価する必要があります。

シンガポールの規制改革は短期的には参入障壁を高める可能性があるが、市場を再構築し、より責任ある透明な運営モデルを促進することが期待されている。今後、シンガポールが安定した信頼できるビジネス環境としての地位を維持できるかどうかは、これらの構造的変化の実施効果と機関と市場のインタラクションに依存する。