暗号資産市場週次回顧：ビットコイン高値整理、新たな突破を待つ

ビットコインは4月の安値から反発して以来、最高で50%の上昇を達成し、ナスダック指数を上回るパフォーマンスを示し、歴史的な最高値を更新しました。しかし、短期的な大幅な上昇は一定の売却圧力を蓄積しました。5月22日以降、ビットコイン市場では規模の大きな売却が始まり、これが高値でアメリカ株式市場をリードするビットコインに一定の圧力をかけ、価格下落の原動力となりました。

今週の木曜日、市場に恐慌感が漂い、ビットコインの価格は100000ドルのサポートラインまで下落しました。その後、価格は持続的に反発し、再び上昇トレンドラインの上に戻りました。米国株の調整に伴い、ビットコインの現物ETFの買いの強さが弱まり、短期的には売り圧力を消化し続けるのが難しい状況です。注目すべきは、価格が調整される中で、今週の取引所からの流出規模が大幅に増加し、新たな資金が調整の機会を利用してコインを吸収していることを示しています。

非農業雇用データからの好材料はビットコインの安定と反発に良い雰囲気を作り出しましたが、新しい価格の段階を突破するためには、関税政策、暗号通貨の規制、または米連邦準備制度の利下げなどの分野でさらなる進展が必要かもしれません。

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マクロ経済と政策

アメリカの5月の非農業雇用データによると、新規雇用者数は13.9万人で、2月以来の新低を記録したが、市場予想の12.6万人をわずかに上回った。失業率は4.2%で、悪化は見られなかった。これらのデータはやや予想を上回るもので、アメリカの主要3指数を押し上げ、金価格は下落した。

現在、市場はアメリカ経済の「ソフトランディング」に対する期待が強い。すなわち、経済は徐々に持続可能な成長レベルに減速し、同時に深刻なリセッションや大規模な失業を回避する。現在の経済および雇用データは基本的にこの特徴を示しており、GDP成長率は減少しているが、主に連邦準備制度理事会が意図的に冷却していることに起因しており、インフレは秩序ある下降を見せ、失業率は安定しており、新規雇用は大幅に減少していない。これは連邦準備制度理事会の利下げが遅れる可能性があることも意味している。

国際貿易に関して、米中の指導者は関税戦争以来初めての電話会談を行い、双方の代表が英国で協議を行う予定です。しかし、現在は交渉段階にあり、合意署名までにはしばらく時間がかかります。また、米国がカナダに対する鉄鋼とアルミニウムの関税を引き上げたことも、カナダ側の報復の脅威を引き起こしています。

さらに、今週市場は幾つかの偶発的な出来事の影響を受けました。あるテクノロジー企業のCEOによる「美麗大法案」に対する批判が政治家との争いを引き起こし、関連する株式が大幅に下落し、一時的に米国株指数とビットコインの価格に影響を与えました。

全体的に見て、非農業データが若干の期待を上回り、関税交渉が緩やかに進展する中で、米国株、米国債、そしてドルは過去一週間にわたって脆弱なバランスを保ち、やや楽観的な方向に傾いている。

暗号資産市場

ビットコインは4月以来の反発がナスダック指数に先行しています。米国株は前の高値を目指して勢いを蓄えており、ビットコインは5月22日に新高値を記録しました。

テクニカル指標から見ると、ビットコインは新高値を更新した後、2週間の調整を行いました。先週は3.07%下落し、今週は大幅に変動しながら0.08%微増しました。週足は長い十字線の形を示しています。調整の過程で、取引量は縮小状態にあります。

2週間の最大調整幅は約10％で、全体的に前の低点の上に維持されており、最低点は今週の木曜日に上昇トレンドラインに達しました。米国株が新高値を突破していない中で、ビットコインの新高値後のこの調整は予見可能であり、良性の調整に属します。一定期間の振動は避けられない可能性があり、今後の市場で新高値を突破し、さらに一段階上がるためには、関税政策、暗号通貨の規制、または連邦準備制度の利下げなどの面でさらなる進展が必要かもしれません。

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市場の需要と供給の分析

4月以来、ビットコインは低点から反発し、最高で50%の上昇幅を記録しました。価格が新高値を更新するにつれて、短期投機家や長期保有者の間で一定程度の利益確定が見られました。この売却圧力は5月22日に段階的な高点に達し、その後徐々に減少しました。

注目すべきは、売却が減少する中で、中央集権型取引所からのビットコインの流出規模が増加していることです。今週の流出量は76520.72枚に達し、日常的な週の1-2万枚の流出規模を大きく上回っています。この大規模な流出は、長期投資家が現在の価格水準を認識していることを示唆している可能性があります。

資金の流れ

ビットコインの価格が大幅に上昇した後、ETFチャネルを通じた資金もわずかに流出しました。過去2週間、ビットコイン現物ETFは資金流出が見られ、先週は1.35億ドル、今週は1.28億ドルが流出しました。この流出は、ビットコインが大幅に上昇し、米株式が揺れ動く中で発生しました。

単独で見ると、ETF資金がいつ再び流入するかを予測するのは難しい。しかし、米国株全体の動向を考慮すると、大幅な下落に対する懸念はそれほど必要ないかもしれない。技術的には10万ドルまでのさらなる調整の可能性はあるが、タイミングをつかむのは難しい。供給と需要が脆弱なバランスにある状況では、ブレイクアウトの上昇が短期間に発生する可能性がある。

サイクル指標

eMerge Engineのデータによると、EMC BTC Cycle Metrics指標は0.625で、上昇局面にあります。

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