This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
DeETFの台頭：分散型金融資産管理の新しいパラダイムと未来のトレンド
分散型金融が主流へ：ギークのおもちゃから資産管理の新たなパラダイムへ
数年前、いくつかの技術愛好者がイーサリアム上で金融ツールを構築し始めたとき、これらの「小さなガジェット」が最終的にウォール街の注目を集めるとはほとんど誰も予想していませんでした。2020年から2021年にかけての振り返りでは、分散型金融は驚異的な成長を遂げました。市場全体のロックアップ量(TVL)は数十億ドルから最高1780億ドルに急増しました。UniswapやAaveのようなユニークな名前のプロトコルは、一時加密界の人気プロジェクトになりました。
しかし、一般的な投資家にとって、分散型金融は依然として罠だらけの迷路のようです。ウォレットの操作は頭痛の種であり、スマートコントラクトは理解が難しく、さらに資産がハッカーに盗まれることを常に心配しなければなりません。データによると、分散型金融がこれほど盛況であるにもかかわらず、伝統的な金融市場で実際に参加している機関の割合は5%未満です。投資家は興味津々である一方、さまざまな障害により躊躇しています。
資本の嗅覚は常に最も鋭い。2021年、「どのように簡単に分散型金融に投資するか」という問題を解決するための新しいツールが登場した。それが去中心化ETF(DeETF)である。それは従来のETFの理念とブロックチェーンの透明性を融合させており、従来のファンドの便利さと規範性を保持しつつ、分散型金融資産の高成長ポテンシャルにも配慮している。
DeETFを橋渡しと考えることができます。一方の端はアクセスが難しいDeFiの新大陸に接続され、もう一方の端は伝統的な金融商品に精通した広範な投資家に接続されています。伝統的な機関は慣れ親しんだ金融口座を使って投資を続けることができ、ブロックチェーン愛好者はゲームをプレイするように自分の投資戦略を簡単に組み合わせることができます。
では、DeETFはどのようにして分散型金融の発展に伴い、徐々に注目を集めるようになったのでしょうか？それはどのような進化を遂げ、どのようにしてオンチェーン資産管理分野の新興勢力となったのでしょうか？次に、分散型金融の誕生から始まり、この金融の新しい種の背後にある物語を語ります。
DeFiからDeETFへ：オンチェーンETFの興起の歴史
###初期の探査(2017-2019):予備的な試みと伏線
分散型金融この金融革命の始まりはイーサリアムなしでは考えられない。2017年から2018年にかけて、イーサリアム上の初期プロジェクトであるMakerDAOやCompoundが初めて分散型金融の可能性を示した。当時はエコシステムの規模は限られていたが、貸付やステーブルコインなどの新しい金融の遊びが技術界で注目を集めた。
2018年末から2019年初めにかけて、Uniswapの登場は全く新しい「自動化マーケットメーカー(AMM)」モデルを提供し、取引をより簡便にしました。2019年末までに、分散型金融のTVLは約6億ドルに達しました。
同時に、一部の鋭い伝統的金融機関がブロックチェーン技術に注目し始めているが、依然として複雑な技術的問題に制約されて真に参加できていない。 当時は「DeETF」という概念が明確に提起されていなかったが、伝統的な資金と分散型金融との間に橋が必要であるというニーズが徐々に現れ始めている。
! DeFiからDeETFへ:DeFi資産配分の基礎となるロジックを静かに書き換えているのは誰なのか?
市場の爆発とコンセプトの形成(2020-2021)：DeETFの登場前夜
2020年、パンデミックは世界経済の動向を変え、大量の資金が暗号通貨市場に流入しました。分散型金融はこの期間に爆発的に成長し、TVLは10億ドルから1年後の1780億ドルに急増しました。
投資家が殺到し、イーサリアムネットワークは頻繁に混雑し、単一の取引手数料が100ドルを超える極端な状況さえ発生しています。流動性マイニングやイールドファーミングなどの新しいモデルが市場を熱くしていますが、同時に巨大な参加のハードルも露呈しています。多くの一般ユーザーが嘆いています："DeFiに参加するのは株式投資よりも難しい！"
この時、いくつかの伝統的な金融会社が機会を敏感に捉えました。カナダ上場企業DeFi Technologies Inc.がその典型的な代表です。この会社はもともと暗号通貨とは無関係でしたが、2020年に果断に転身し、主流の分散型金融プロトコルに連動する金融商品を発売しました。ユーザーは従来の取引所で株式を売買するだけで、分散型金融の世界に参加できるのです。このような商品の登場は「DeETF」概念の正式な芽生えを示しています。
同時に、分散型金融の分野でも行動が起こっています。DeETF.orgなどのプロジェクトは、スマートコントラクトを使用してETFポートフォリオを直接管理することを試み始めましたが、この時期の試みはまだ初期段階にあります。
! DeFiからDeETFへ:DeFi資産配分の基礎となるロジックを静かに書き換えているのは誰なのか?
###市場の改造とモデルの満期(2022-2023):DeETFの形式化
分散型金融の熱狂は長く続かなかった。2022年初頭、Terraの崩壊やFTXの破産などの事件がほぼ投資家の信頼を破壊した。分散型金融市場のTVLは1780億ドルから400億ドルに落ち込んだ。
しかし、危機はしばしば機会を伴います。市場の動乱は、人々に分散型金融（DeFi）分野でより安全で透明性のある投資ツールが緊急に必要であることを認識させ、逆にDeETFの発展と成熟を促しました。この時期、「DeETF」はもはや概念ではなく、徐々に2つの明確なモデルに発展していきました：
伝統的な金融チャネルのさらなる強化：DeFi Technologiesなどの機関が製品ラインを拡張し、より堅実なETP(取引所取引製品)を導入し、伝統的な取引所に上場しています。このモデルは、個人投資家の参加ハードルを大幅に下げ、伝統的な機関からも好まれています。
オンチェーンの分散型モデルの台頭：DeETF.org、Sosovalueなどのオンチェーンプラットフォームが正式にローンチし、スマートコントラクトを通じて資産管理とポートフォリオ取引を直接実現しています。このようなプラットフォームは中央集権的な管理を必要とせず、ユーザーは自分でポートフォリオを作成、取引、調整でき、特に暗号ネイティブユーザーや絶対的な透明性を求める投資家に魅力的です。
この二つのモデルが並行して発展することで、DeETFの分野が徐々に明確になってきました：一方では従来の金融チャネルを通じて、もう一方では完全な分散型とチェーン上の透明性を強調しています。
DeETFの利点と課題
発展するにつれて、DeETFは徐々に独自の利点を示しています：
同時に、課題も現れています：
これらの課題に直面しても、DeETFは依然として未来の金融市場における重要な革新の一つと見なされています。それは、従来の投資家と暗号市場との境界を曖昧にし、資産管理をより民主化し、スマートにしています。
! DeFiからDeETFへ:DeFi資産配分の基礎となるロジックを静かに書き換えているのは誰なのか?
新興プロジェクトの台頭、DeETFの分野で百花繚乱
単一モデルから多様な探求へ
DeETFの概念が市場に徐々に受け入れられる中で、この新興分野は2023年以降「百花繚乱」の段階に入ります。初期の単一ETPモデルとは異なり、現在のDeETFは2つのパスに沿って急速に進化しています：
従来の金融ロジックを引き続き利用し、正規の取引所を通じてETPを発行する。DeFi TechnologiesがDeFi資産の種類を増やすことで、従来の投資家は株を買うように簡単にチェーン上の資産に投資できる。
より暗号の精神に近い純粋なオンチェーン、分散型DeETFプラットフォーム。ユーザーは暗号ウォレットを1つ持っていれば、オンチェーンで資産ポートフォリオを自分で作成、取引、管理できます。
チェーン上のネイティブ資産ポートフォリオの方向性において、DeETF.orgやSosovalueなどのプラットフォームが先駆者となっています。Sosovalueは、GameFiやブルーチップポートフォリオ(などの複数テーマのポートフォリオ戦略)をサポートし、ユーザーに「ワンクリック購入+追跡可能」のETF製品体験を提供し、より軽い方法でポートフォリオ管理のハードル問題を解決しようとしています。
機関パスに関して、DeFi Technologiesを除いて、RWAのリーダーであるSecuritizeの影響力も無視できません。彼らは、米国のプライベートエクイティ、社債、不動産などの伝統的な金融資産をコンプライアンスに基づいてトークン化し、一次市場の投資家をオンチェーン市場に導入しています。
これらのプラットフォームは「24時間年中無休の取引、仲介なし、ユーザー自身の組み合わせ」という理念を提唱し、従来のETFが取引時間や保管機関に制約される構図を打破しました。データによると、2024年末までにDeETF.org上で活発なオンチェーンETFポートフォリオの数は1200を超え、ロックされた総価値は数千万ドルの規模に達し、DeFiのネイティブユーザーにとって重要なツールとなっています。
専門的な資産管理の方向性において、Index Coopなどの組織はDeFi資産の標準化パッケージ化を始めました。例えば、DeFi Pulse Index(DPI)を発表し、ユーザーに「すぐに使える」DeFiブルーチップ資産のポートフォリオを提供し、個々の選択リスクを軽減しています。
! DeFiからDeETFへ:DeFi資産配分の基礎となるロジックを静かに書き換えているのは誰なのか?
スマート資産ポートフォリオの新しいトレンド
過去数年、DeETFの分野は「自分で手作り自由に組み合わせる」から「予め設定された組み合わせをワンクリックで購入する」へと段階的に進化してきました。DeETF.orgは「ユーザー選択」の組み合わせメカニズムを提唱し、一方でSosovalueは「テーマ型戦略」の製品化の道を好みます。例えば、GameFiのブルーチップパッケージやL2の物語の組み合わせなど、このようなプラットフォームは主に既に投資研究の基盤を持つユーザーを対象としています。
しかし、"ポートフォリオ戦略"をアルゴリズムに自動化して処理させるプロジェクトはあまり多くありません。これが、Juchainの第1回ハッカソン大会で優勝したYAMA(Yamaswap)の切り口です：それはDeETFをより"スマート"にしようとしています。
YAMAはAI駆動の資産配分推奨システムを構築しました。ユーザーは「安定した収益」「Ethereumエコシステムに注目」「LST資産を好む」などのニーズを入力するだけで、システムはオンチェーンの歴史データ、資産の相関関係、バックテストモデルに基づいて、自動的に推奨ポートフォリオを生成します。
この概念はTradFiの世界におけるRobo-advisorスマート投資サービス、例えばBettermentやWealthfrontに似ていますが、YAMAはそれをブロックチェーン上に移し、契約レベルで資産管理のロジックを完了させました。
YAMAはSolanaとBase上で運営することを選択し、使用コストを大幅に削減しました。Ethereumメインネットの数十ドルにも及ぶGASコストと比べ、このアーキテクチャは日常的な資産ポートフォリオの相互作用により適しており、特に個人投資家にとってよりフレンドリーです。
YAMAのスマートコントラクトは、ポートフォリオの安全性において、構成要素、ウェイト、動的変化などすべてのオンチェーン公開をサポートしており、ユーザーは戦略の実行をいつでも追跡でき、従来の分散型金融（DeFi）アグリゲーターの「ブラックボックス型構成」を回避できます。
他のプラットフォームとは異なり、YAMAは「セルフデプロイ」+「AIポートフォリオ推薦」のコンビネーション体験を強調しており、「投資できない」という痛点を解決するだけでなく、「資産の管理権」の透明性と自己管理を保持しています。
このような製品の道筋は、おそらく次の段階でDeETFプラットフォームが「構造ツール」から「スマート投資研究アシスタント」への方向性を示している。
! DeFiからDeETFへ:DeFi資産配分の基礎となるロジックを静かに書き換えているのは誰なのか?
DeETFサーキットのフォーク進化
暗号ユーザーの構造が取引中心から「ポートフォリオ管理」のニーズに移行するにつれて、DeETFの分野は徐々に異なる発展ルートに分化していきます：
ユーザーインタラクションの観点から見ると、全体のトラックに新しいトレンドが現れ始めています：よりインテリジェントで、より自動化された資産配分体験。一部のプラットフォームは、ユーザーの目標とチェーン上のデータに基づいて動的に配分提案を生成するAIモデルやルールエンジンの導入を試み始めており、ハードルを下げ、効率を向上させようとしています。
YAMAはこの道の代表の一つです：AIの組み合わせ推奨とチェーン上のセルフデプロイメントの間で構造的統合を行い、低コスト高性能のパブリックチェーンを使用してデプロイを行い、一般ユーザーが「複雑な操作を必要とせず」に資産の配置を完了できるようにしています。
尽管每条路径仍处于早期阶段，但越来越多の分散型金融ETFプラットフォームが"純粋なツールから始まっています。