SECが暗号資産のサインアップガイドを発表し、開示要件を詳述

アメリカ合衆国証券取引委員会（SEC）の財務部は最近、従業員の見解文書を発表し、連邦証券法が暗号資産関連の証券のサインアップおよび発行にどのように適用されるかを詳述しました。

この文書は、企業がどのようにビジネス運営、トークン設計、ガバナンス構造、技術仕様、財務報告などの情報を提示すべきかを含む複数の側面を網羅しています。これは新しい規制ではありませんが、SECのスタッフが企業の申請書類の準備に対する現在の期待を反映しており、またSECが新しいリーダーシップの下で暗号資産の規制に対してよりオープンな態度を取っていることを示しています。

このガイダンスは、1933年の《証券法》および1934年の《証券取引法》に基づいて提出された申告書類に主に焦点を当てており、トークンの発行やブロックチェーンインフラストラクチャに基づいてプラットフォームを構築する実体を支援することを目的としています。これらの申告書類には、公開発行のためのS-1フォーム、企業報告のための10フォーム、外国発行者のための20-Fフォーム、そしてRegulation A免除のための1-Aフォームなど、さまざまな登録フォームが含まれる可能性があります。

ガイダンスに基づいて、会社はその収益戦略、プロジェクトのマイルストーン、および関連するデジタル資産の背後にある技術的フレームワークを明確に概説する必要があります。暗号資産がビジネスの中で特定の機能を持つ場合、例えば取引、ガバナンス、またはサービスへのアクセスをサポートする場合、これらの情報は分かりやすい言葉で説明する必要があります。SECはまた、これらの説明が会社がホワイトペーパーや開発者文書などの宣伝資料で共有する内容と一致していることを期待しています。

開発中のプロジェクトについては、会社は重要なマイルストーン、予想されるタイムライン、資金源、およびトークンまたはネットワークがローンチ後に果たす役割を概説する必要があります。これには、コンセンサスメカニズム、取引手数料、およびネットワークがオープンソースまたは専有ソフトウェアを使用しているかどうかの説明が含まれます。

リスク開示に関して、SECは投資リスク開示に対する期待を示し、トークンのボラティリティ、流動性の制限、法的分類、セキュリティの脆弱性を含むべきです。企業のビジネスモデルが第三者のブロックチェーンや他の外部ネットワークに依存している場合、これらの依存関係を説明する必要があります。マーケットメーカーやカストディアンとのいかなる取り決めについても、同様の開示が必要です。

発行者は、トークンが投票権、利益分配メカニズム、または償還プログラムを持っているかどうか、及びこれらの権利がどのように伝達または変更されるかを開示しなければなりません。また、トークンがどのように作成されるか、供給量が固定されているかどうか、及び権利確定期間またはロックアップ期間が適用されるかどうかについての詳細も提供する必要があります。スマートコントラクトがトークンの動作を制御する場合、コードを添付ファイルとして提出し、その後の改訂には行われた更新が反映されるべきです。

さらに、企業はトークンの所有権の追跡方法、資産を移転するために必要なツール、およびこれらの移転に関連するすべての費用について説明する必要があります。企業はまた、正式な役職を持たないが意思決定において重要な役割を果たす可能性のある個人または団体を含む、リーダーシップや重要な人員に関する情報を開示する必要があります。

財務開示は、確立された会計基準に従う必要があります。SECは、新しい報告状況に直面している企業に対して、最高会計責任者のオフィスに相談することを奨励しています。

このスタッフガイドラインは拘束力がありませんが、暗号資産関連の企業がサインアッププロセスで重要な参考を提供します。これは、SECが暗号資産市場に対する関心が高まっていることを反映しており、ますます多くの企業が公開市場での運営を求め、ブロックチェーンベースの製品を通じて資金を調達しようとしています。