ビットコイン価格は新高値を更新する可能性があり、暗号資産市場は強い上昇傾向を示しています

最近発表された2月の報告によると、ビットコインの価格は今年の後半に新たな歴史的高値を記録する可能性があります。報告は、2月にビットコインの価格が45%上昇し、2021年第4四半期以来初めて6万ドルを突破し、歴史的最高点からわずか9%低いことを示しています。

分析によると、価格の上昇は、新しいアメリカ上場ETFへの大量の資金流入と4月のビットコイン発行量半減に対する期待を反映している可能性があります。従来の資産が喜怒こもごもなパフォーマンスを示す月の中で、暗号資産市場は2024年2月に堅実なリターンを生み出しました。これは、新しい現物ビットコインETFからの安定した資金流入とさまざまな前向きなファンダメンタルズの発展のおかげです。

現在、デジタル資産の評価が直面している主なリスクは、連邦準備制度の金融政策です：インフレが2月に再び上昇し、これが利下げを今年後半またはそれ以降に遅らせる可能性があります。

絶対値でもリスク調整後でも、ビットコインとイーサリアムは2月の暗号資産市場と伝統的金融の中で最もパフォーマンスが良い資産の一つです。インフレーションの回復がアメリカとヨーロッパの中央銀行の利下げの期待を弱めたため、世界の債券市場は今月下落しました。株式市場の大部分は上昇し、中国や他の新興市場の株式市場が先導しました。

! グレースケール2月レポート:ビットコイン今年は新高値に達する可能性があります

近年、暗号通貨と伝統市場の相関性が強まっているにもかかわらず、2月の主要通貨のパフォーマンスは再び暗号資産カテゴリの多様化の利点を浮き彫りにしました。

ビットコインに関して、堅実なリターンは少なくとも新しいアメリカ上場現物ビットコインETFの安定した資金流入を部分的に反映している可能性があります。1月11日の発売から月末までに、10の現物ビットコインETFの累計純流入は146億ドルに達しました。2月には、純流入が大幅に加速し、月全体の純流入は600億ドルに達しました。暗号化通貨取引所上場製品(ETP)全体に対して、2月の純流入総額は620億ドルと推定され、2021年10月以来の月次記録の2倍以上です。

注目すべきは、現物ビットコインETFが導入されて以来、アメリカに上場しているゴールドETFにネットフローが流出していることで、これは投資家がある「価値の保存」資産から別の資産に移行していることを示唆しているかもしれません。

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現物ビットコインETFの流入の観点から見ると、現在のブロック報酬率に基づき、ビットコインネットワークは毎日約900の新しい通貨を生産し、これは約5400万ドルのビットコインに相当します（1枚の通貨の平均価格が6万ドルであると仮定）。2024年4月までに、ビットコインの発行量は半分に減少し、このイベントは「半減」と呼ばれ、その時点での毎日の発行量は450のビットコインに減少し、約2700万ドルのビットコインに相当します。

2月、アメリカ上場の現物ビットコインETFの純流入量は平均で1日当たり2.08億ドルで、半減前でも新たな供給の速度を大きく上回っていました。この新たな需要と限られた新発行との不均衡が、評価額の上昇を引き起こした可能性があります。

ビットコインは2月に堅実なリターンをもたらしましたが、時価総額第2位の暗号資産であるイーサリアム(ETH)に敗れ、後者は当月47%上昇しました。市場は3月13日に予定されているイーサリアムネットワークの重要なアップグレードを期待しているようです。イーサリアムはモジュラー設計理念を追求しており、時間が経つにつれて第1層メインネットに接続された第2層ブロックチェーン上でより多くの活動が発生するでしょう。

2月に最もパフォーマンスが良かったセグメント市場は、公益事業とサービスの暗号通貨分野で、53%上昇しました。この製品カテゴリーには、人工知能（AI）技術に関連するトークンが含まれており、その中には巨大な利益を得た技術もあります。

金融暗号通貨業界は34%上昇しました。上昇の一因は、分散型取引所（DEX）Uniswapのガバナンストークンの急増です。2月23日に、手数料収入をUNI保有者に直接分配する提案がありました。これらの保有者はプラットフォームにトークンをステーキングし、投票権を委任します。実施されれば、UNIトークンは取引量が最も多い分散型金融アプリケーションの一つから一部の取引手数料を得ることになります。

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2月の評価の上昇は、取引量の増加とさまざまなオンチェーン指標の上昇を伴っており、特にイーサリアムにおいて顕著です。2月のETHの日平均現物取引量は580億ドルに達し、2021年9月以来の最高水準となりました。イーサリアムネットワーク上のすべての転送の価値も2022年6月以来の最高水準に増加しました。

今月、ステーブルコインの総市値は再び550億ドル増加しました。関連ニュースでは、あるステーブルコイン発行者がTronブロックチェーン上のUSDCのサポートを停止することを発表しました。約80%のUSDCはイーサリアムネットワークで流通しており、Tron上では約1%のみです。

! グレースケール2月レポート:ビットコイン今年は新高値に達する可能性があります

ビットコインETFの流入と様々なファンダメンタルのポジティブな要因の支援の下、暗号資産市場は今年強いパフォーマンスを示しています。しかし、前回の暗号周期の重要な教訓は、米連邦準備制度の金融政策や経済状況などのマクロ要因が暗号資産の評価に深刻な影響を及ぼす可能性があるということです。

もしマクロ市場の見通しが楽観的であれば、この業界の多くの有利な要因がトークン価格を今年さらに上昇させる可能性があります。ビットコインの価格は現在、歴史的な高値よりもわずか9%低いため、今年後半には新たな歴史的高値を記録する可能性があります。一方で、あまり有利でないマクロの見通しは評価を抑制する可能性があります。

もし中央銀行が今後数ヶ月で利下げを行った場合、ドルが弱まり、ドルと競合する資産（ビットコインを含む）の評価を支える可能性があります。しかし、1月にはアメリカのインフレが着実に低下しているようで、いくつかの指標では減速または停止しており、市場はインフレの見通しが上昇することを期待し始めています。もしインフレが依然として高止まりする場合、連邦準備制度の当局者は利下げを今年後半または2025年まで延期することを検討するかもしれません。一般的に、アメリカの金利が上昇することはドルの価値に好影響を与える可能性があり、ビットコインには悪影響を及ぼす可能性があります。

最も可能な結果は、アメリカの消費者物価のインフレが引き続き低下し、それによって連邦準備制度が最終的に利下げを行うことを促進することである。しかし、暗号資産投資家は、今後発表されるインフレ報告および連邦準備制度が3月20日の次回会議で更新する政策金利の指針に注目すべきである。

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