Injective公链エコシステムの復興の道：データ急増の背後にある真実と挑戦

最近、Injectiveパブリックチェーンが再び市場の注目を集めています。データによると、このパブリックチェーンは過去30日間に約1.42億ドルの純流入資金を記録しており、すべてのパブリックチェーンの中で第二位にランクインしています。資金の流入に加えて、Injectiveはオンチェーン手数料、アクティブユーザー、トークン取引量などの面でも明らかな成長を示しています。このような全方位のデータの向上は、Injectiveがエコシステムの爆発を迎えることを予示しているのでしょうか、それとも単なる短命の現象に過ぎないのでしょうか？

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資金流入の理由分析

6月初のデータによると、Injectiveは過去1か月で1.42億ドルの純流入資金を実現しました。この数字は特に高くはありませんが、パブリックチェーンのランキングでは2位に位置しています。詳細分析によると、この純流入は主に2つの要因から来ています：1つは急速な大口資金の流入があったこと、もう1つは純流出資金が非常に少なく、1100万ドルに過ぎなかったことです。

注目すべきは、この1.42億の資金流入のうち、98.5%がクロスチェーンブリッジを通じて行われたことです。市場分析機関は、この大規模な資金流入は主にある機関レベルの利回りプラットフォームがInjective上で開始されたことによると指摘しています。このプラットフォームのInjectiveの金庫の年利回りは30%に達し、これが資金をInjectiveに移転させる重要な理由になっている可能性があります。

しかし、調査によると、そのプラットフォームがInjectiveが設立した金庫のハードキャップは500万ドルであり、この資金の流入を完全には受け入れられないことがわかりました。これは、この金庫への投資に参加できなかった資金が、短期間で再び流出する可能性があることを意味します。

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Injectiveの戦略的変革

資金流入に加えて、Injectiveは最近エコシステムの発展においても重要な変化がありました。4月下旬に、そのメインネットは重要なアップグレードを完了し、動的手数料構造やスマートメモリプールなどの技術最適化を導入しました。これにより、より低い遅延とより高いスループットを実現していると言われています。

さらに、Injectiveは実物資産（RWA）向けのオラクルフレームワークを発表し、ユーロとポンドのオンチェーン外国為替市場を立ち上げることを発表しました。これらの動きは、InjectiveがRWA分野への発展の焦点を移していることを示しています。

老舗のパブリックチェーンであるInjectiveは、当初のコアポジショニングが分散型デリバティブ取引所でした。しかし、現在、そのデリバティブ取引におけるパフォーマンスは期待に達していないようです。それに対して、いくつかの新興プラットフォームのデリバティブ取引量はInjectiveをはるかに超えています。これはInjectiveがRWAとの統合方向にシフトする理由の一つかもしれません。

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エコデータの二面性

エコロジーの発展の観点から見ると、Injectiveの転換は一定の成果を上げているようです。最近、そのデリバティブ取引量は上昇傾向を示しており、日間アクティブユーザー数は2月の6300人から47,900人に急増し、約7.6倍の増加を記録しました。このデータはすべてのパブリックチェーンの中で12位に過ぎませんが、一部の有名なパブリックチェーンを超えています。

しかし、日常アクティブユーザーが明らかに増加しているにもかかわらず、Injectiveの総ロックアップ価値（TVL）は大きな変化がなく、むしろ減少傾向を示しています。最近の時点で、そのTVLはわずか2633万ドルです。これは、Injective上のDeFiプロジェクトが資金を引きつける魅力が依然として不足していることを示しています。

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トークンのパフォーマンスと将来の展望

経済的な観点から見ると、InjectiveのガバナンストークンINJの現在の時価総額は約126億ドルで、過去最高点から76%下落しています。しかし、4月の安値から最近の高値まで反発し、上昇幅は144%に達しており、古参のパブリックチェーンの中では目を引くパフォーマンスを示しています。

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上記の変化に加えて、Injectiveは最近いくつかの著名な機関をバリデーターに加え、いくつかのAI関連製品を発表しました。全体的に見て、Injectiveは新しい物語をつかむために積極的に転換を図っています。最近のデータは増加していますが、主流のパブリックチェーンと比較するとまだ大きな差があります。

Injectiveのエコシステムの改造と復興の道は現在、始まりの段階にあります。最近の資金流入は市場の感情テストとエコシステムの潜在能力の展示のようなものであり、根本的な構図の転換ではありません。RWAへの戦略的傾斜が本当に差別化された競争優位を開くことができ、それが持続可能なエコシステムの繁栄と価値の捕獲に変わるかどうかは、まだ多くの課題を克服し、市場の長期的な検証を受ける必要があります。

短期のデータ反発が一時的なものであるのか、それとも長い回復過程の中での積極的なサインであるのか、最終的な答えを出せるのは時間だけである。Injectiveにとって、本当の試練は今始まったばかりである。

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