2025年2月のパブリックチェーン業界の概要：市場調整と革新の共存

2025年2月、ブロックチェーン市場は顕著な調整を経験し、主流及び新興のパブリックチェーンに影響を与えました。ビットコインは強い回復力を示し、市場の主導的地位をさらに強化しましたが、Solana、Avalanche、イーサリアムなどの多くのパブリックチェーンは大幅な下落に見舞われました。それにもかかわらず、パブリックチェーン分野の開発活動は依然として活発で、Berachainのメインネットの立ち上げ、Baseインフラのアップグレード、Uniswap Layer 2の導入などが今月のハイライトとなりました。

マーケット概要

2月の市場は明らかな調整を示しました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落幅は14.8％；イーサリアムはさらに大きく下落し、3,065ドルから2,216ドルに下落し、下落幅は27.7％。月末の最後の週には、安全上の懸念から引き起こされた恐怖感が広がり、売却圧力がさらに強まりました。

今回の調整は1月のブルマーケットに続いていますが、市場のシグナルは複雑で、投資家は楽観的な感情とセキュリティの脆弱性による懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスクを取る意欲が低下しています。特に投機的なMemecoinなどの分野では顕著です。世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重な楽観主義を示していますが、アジア太平洋市場はハッキング攻撃の影響をより強く感じています。

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規制とポリシーの変更

アメリカ政府の暗号通貨行政命令は、自主管理とステーブルコインの発展に焦点を当てており、業界にとって貴重な政策の明確性を提供しています。しかし、2月21日に発生した重大なハッキング事件では、15億ドルの損失が出て、暗号通貨の歴史上最大の損失記録を更新し、新たなセキュリティ懸念を引き起こし、市場の感情は急速に変化しました。一方、SECの態度は和らぎ、複数の暗号通貨企業に対する調査を一時停止し、「取引業者ルール」に対する控訴を取り下げました。両党が支持する《GENIUS法案》（《アメリカステーブルコイン国家革新指導と設立法案》）は、ステーブルコインの規制枠組みをさらに整備し、アメリカの規制環境が友好的な傾向にあることを示しています。

投資家の行動はこの動揺を反映しています。アルゼンチン大統領関連のトークンによって推進されたMemecoinブームは、関連するネガティブニュースのために急速に冷却し、評価が暴落し、取引量が大幅に縮小しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

Layer 1パブリックチェーン

レイヤー1のパブリックチェーンは全般的に圧力を受け、市場価値の総額は20.8%減少し、2.3兆ドルに達しました。ビットコインの支配的地位は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。BNBチェーンのシェアはわずかに3.7%に上昇しましたが、ソラナは価格が36.3%暴落した後、シェアが4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインは逆風を逆らって1.0%上昇し128.7ドルになり、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは後れを取っている。

DeFiのTVLは20.0%減少し、829億ドルとなりました。そのうち、イーサリアムは449億ドル（21.7%減少）、ソラナは86億ドル（34.1%減少）です。

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Berachainは新たに台頭し、2月6日のメインネットの立ち上げ後、急速に第6位に躍進し、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、"流動性証明"モデルを採用しています。これは流動性をネットワークの安全性に変換する革新的なステーキング手法です。2024年の大規模な資金調達を受けて、今月のエアドロップとガバナンス権が市場の熱意を刺激しました。従来のプルーフ・オブ・ステークとは異なり、この方法は公衆チェーンが成長と安定性をどのようにバランスさせるかを再定義する可能性があり、Berachainは注目に値するプロジェクトとなっています。

ソラナのメメコイン熱は明らかに冷却しています。高調な失敗事例が市場の信頼を損ない、特定のDEXプラットフォームの取引量が大幅に減少しました。メメコインは消えないでしょうが、デジタルコレクションカードとして見ることができます。しかし、その熱狂のピークは過ぎた可能性があり、トレーダーはより投機ではなくファンダメンタルに焦点を当て始めています。

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ビットコインLayer 2とサイドチェーン

ビットコインのL2とサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5％減少して21億ドルになりました。Coreは46億ドルのTVLで先頭を行っており（42.0％減少）、次いでBitlayer（35億ドル）とBSquared（32億ドル）が続いています。BOBは好調で、わずか7.9％減少して22億ドルとなりました。

中型プラットフォームでは、Merlinが良好なパフォーマンスを示し、TVLは9.3％減少して1.5億ドルとなりました。小型プラットフォームはより大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5％、MAP Protocolは29.6％、Interlayは27.4％減少しています。

この分野の低迷は業界の専門家の見解と一致しています：「初期の熱意が冷めるにつれて、既存のビットコインLayer 2プロジェクトの3分の2以上が3年以内に消えるでしょう。」2月の業界の低迷は統合が始まった可能性を示しています。今後を見据えると、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、勢いだけで維持されるプロジェクトよりも持続力があるかもしれません。

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イーサリアムLayer 2

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少して140億ドルになりました。ある取引プラットフォームは45億ドルのTVLで首位を維持しています（33.4%減少）、別のプラットフォームは42億ドルのTVL（10.6%減少）で2位に上昇し、別のプラットフォーム（21億ドル）を3位に押し下げました。Polygon zkEVMは104.1%急増して3.0億ドルとなり、今月の稀なハイライトとなりました。

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あるプラットフォームがFlashblocks（より速い取引確認）、Appchains（カスタマイズされたL3）、およびスマートウォレットのサブアカウントを導入し、ユーザーのロイヤルティを維持することを目的としています。Unichainは2月16日にメインネットを開始し、その前にテストネットでは9,500万件の取引を処理しました。拡張性能のゲームチェンジャーとして位置づけられ、多くの著名な機関が参加しています。StarknetのNumsアプリケーションチェーンは、Layer 3のゲーム革新として、モジュラー設計の未来を示しています。

その一方で、Sonic EVMはEthereumのLayer 2ではありませんが、2月27日にMobiusメインネットがSolanaの初のSVMチェーン拡張としてローンチされ、多くの注目を集め、10,000 TPSを実現し、数日のうちにあるDeFiプラットフォームに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの措置は、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術に対してますます投資していることを示しています。

イーサリアムの創設者は2月19日にコメントを発表し、イーサリアムがますます激化する競争の中で自らのポジションを明確にする必要があると強調しました。彼は、Layer 2がスケーラビリティ（例えば17倍の取引向上）と相互運用性の面でリーダーシップを発揮するよう推進し、それらが「高度なマルチシグネチャ」から強力なネットワークに進化したことを指摘しました。彼はSonic EVMについて直接コメントしていませんが、そのEVM互換性と速度は彼の「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続に対するビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステム内のカジノのような傾向に不満を示し、投機的バブルではなく真の価値に焦点を当てるよう呼びかけました。

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資金調達

資金調達活動が鈍化し、2月には合計6件の取引が完了し、総額は3,240万ドルでした。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年第1四半期にローンチする予定です。Fluent Labsは800万ドルの資金を調達し、EthereumとSolanaを接続するマルチVM Layer 2の開発に使用します。

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