シンガポールWeb3規制の新局面：DTSPフレームワーク下の変革と挑戦

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シンガポールはその柔軟な規制環境によって多くのWeb3企業を引き寄せ、「アジアのデラウェア」と称されていました。しかし、最近の一連の目立った企業倒産事件は規制の抜け穴を暴露し、規制の方向性が変わるきっかけとなりました。2025年、シンガポール金融管理局(MAS)はデジタルトークンサービスプロバイダー(DTSP)フレームワークを実施し、シンガポールでデジタル資産サービスを提供するすべての企業が許可を取得しなければならないことを要求します。この取り組みは、シンガポールが革新を引き続き支援しながら、規制の強化を大幅に進めたことを示しています。

規制環境の進化

シンガポールは明確な規制、低税率、迅速な登録プロセスにより、長年にわたり世界中の企業を引き付けてきました。Web3業界もこのビジネスフレンドリーな環境の恩恵を受けています。MASは早期に暗号通貨の潜在能力を認識し、積極的に規制枠組みを策定し、Web3企業に運営の余地を提供しました。

しかし、最近の政策方向に変化が見られます。MASは徐々に規制基準を厳しくし、枠組みを改訂しています。データによると、2021年以来、500件以上のライセンス申請のうち、承認率は10％未満であり、より厳しい承認基準とリスク管理措置を反映しています。

DTSPフレームワークの背景と変化

シンガポールは、柔軟な規制と規制サンドボックスを通じて多くのWeb3企業を惹きつけました。しかし、「ペーパーカンパニー」モデルなどの問題が徐々に浮上し、一部の企業は規制の抜け穴を利用して実際の規制を回避しています。2022年には、いくつかの注目を集めた企業の倒産がこれらの問題をさらに露呈させ、シンガポールの規制の信頼性を損ないました。

DTSPフレームワークは、これらの問題を解決することを目的としています。新しい規制では、シンガポールを拠点とするか、シンガポールで事業を行うすべてのデジタル資産企業は、ユーザーの所在地にかかわらずライセンスを取得する必要があります。MASは、実質的な事業を欠く企業にはライセンスを発行しないと明言しており、2025年6月30日までに要件を満たさない企業は事業を停止しなければなりません。

規制範囲の再定義

DTSPフレームワークは、以前は規制されていなかった事業タイプを含む規制範囲を拡大しました。主な変更点は次のとおりです：

1. シンガポールに登録されているが完全に海外で運営されている会社は、許可を得る必要があります。
2. 海外に登録されているが、コア機能がシンガポールにある会社は規則に従う必要があります。
3. シンガポールの居住者が継続的な商業的手段でプロジェクトに参加する場合、DTSPの要件を遵守する必要がある可能性があります。

これらの変化は、運営者に実質的な運営能力を要求します。これには、資金洗浄防止、テロ資金供与防止、技術リスク管理、内部統制が含まれます。

今後の展望

DTSP規制は、シンガポールが暗号業界に対する態度を変化させ、オープンな実験空間から規制基準に適合したオペレーターを支持する方向に移行することを示しています。これは企業に対してシンガポールでの運営を根本的に調整することを要求します。新しい基準を満たせない企業は、運営フレームワークを調整するか、ビジネスの拠点を移転することを検討する必要があるかもしれません。

しかし、他の司法管轄区域にもそれぞれの規制要件があります。企業は移転を戦略的な決定と見なし、規制の強度、方法、運営コストを総合的に考慮する必要があります。

シンガポールの新しい規制フレームワークは短期的には参入障壁を引き起こす可能性がありますが、十分な責任感と透明性を持つオペレーターを中心に市場が再構築されることを示しています。今後、機関と市場の相互作用がシンガポールが引き続き安定した信頼できるビジネス環境として認識されるかどうかを決定します。

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