RWA+ゲームの新しい物語を思い描く：今のブル・マーケットのエンジンになるのでしょうか？

一、ブル・マーケット来ましたか？

もし2025年11月の2年後の視点から振り返ると、波乱に満ちた暗号通貨市場の2年間を見て、2023年10月23日がこのサイクルのブル・マーケットの始まりを示す典型的な指標かもしれないことに驚くかもしれない。24時間以内に、BTCは直接30000Uから34000Uに引き上げられた。周囲の多くの20000U前後で重いポジションを持っている友人たちは歓喜している。「ほら、ほら、暗号の牛市は絶対に来るって言ったでしょう！」一方で、まだ乗り遅れて悩んでいる友人たちも依然として声高に主張している。「現在のオンチェーンデータには新しい資金が入っていないし、ステーブルコインの総量も底を打っている。これはビットコインETFのニュースが引き起こした偽の牛だ。調整の波が来るだろう！」

"牛已来"の正方的見解は非常に明確で、今後の三つの大きな利好がブル・マーケットを十分に支える。

1. ビットコインETFは伝統的な金融機関の資金の流入を加速させる；

2. ビットコイン2024年5月の半減期に、採掘コストが28000以上に上昇する；

3. アメリカは利上げをせず、さらには利下げをする；

真の牛であろうと偽の牛であろうと、私がずっと考えているのは：少なくとも12ヶ月間持続可能な真の牛を支えるためには、業界全体が進化する新しい物語が必要だということだ。牛市場を支える3つの好材料のうち、最初と最後は外部の力であり、2つ目はBTCホワイトペーパーが登場したときに地球人が皆知っている4年ごとの半減ルールだ。それでは、今回の牛市場を支える業界の新しい物語は一体何だろうか？自分自身できちんと発展せず、外部の情報や政策だけに頼っていては、大方は一瞬の夢に過ぎない。

前回のブル・マーケットの発展軌跡を見てみましょう：2020年7月に始まったDefiの夏では、ビットコインは約10000Uから飛躍し、Defiは業界の大きな革新であり、スマートコントラクトを用いて現実世界の金融システムの一部機能をシミュレートしました。担保にして利息を生むことができ、分散型取引が可能で、デリバティブもできるなどがあります；その後、一部のインフルエンサーが取引を呼びかけ始めました；さらにNFTやGamefi1.0のアプリケーション製品が現れ、多くの初心者ユーザーが知識のハードルであるDEFIを学ばなくても参加でき、遊び始めることができました。重要なのは、彼らもまた一攫千金のチャンスがあるということです；最後に、メタバースの概念が普及しました。ブル・マーケットは2021年11月にピークに達し、ビットコインの価格は69000Uに達しました。

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二、このブル・マーケットの新しい物語

見ましたか？少なくともDefi、NFT、Gamefi1.0、そしてメタバースのこの4つの革新は、前回のブル・マーケットにおける暗号業界自身の進化点です。それでは、今回のブル・マーケットの新たな進化点、つまり私たちがよく言う新しい物語にはどのようなものがあるのでしょうか？まとめてみましょう：

1. SocialFi分散型ソーシャルネットワーキング、このケースは最近出現した Friend.Tech です。

**2.**チェーンゲーム2.0、すなわちweb2.5のチェーンゲーム：資産がチェーン上にあり、ゲームは集中化されており、主にプレイアビリティの強いゲームを打ち出し、その後チェーン上の資産に焦点を当てる。

**3.**RWA（リアルワールドアセット）、巨大な市場であり、WEB2の巨額な古い資金と暗号業界を結びつけることができます。ここ数日、HK暗号圈で繰り返し言及されているDepinもRWA市場の1つです；

**4.**ビットコインエコシステムの台頭、結局WEB2とWEB3の両方において、BTCは金のような価値の蓄積物になると見なされているので、なぜそれを利用して何かをやってはいけないのでしょうか？金融業界では金を使ってさまざまなデリバティブの商品が展開されているのですから。

今日は第三点RWAについて重点的に話しましょう。なぜなら、私はRWAが前回の牛市のエンジンDefiの延長に過ぎないと感じているからです。 皆さん、考えてみてください。DEFIはコードを使ってたくさんの仮想通貨を生成し、スマートコントラクトを使って遊び、現実の金融システムを模擬しました。まるで子供たちが家族ごっこをするようなもので、パパやママがいて、鍋や皿があって、米や油がある。でも、これは現実世界に何か影響を与えますか？いいえ！現在の仮想通貨の中で、BTCを除いてWEB2の世界で一定の合意があるものは他にありません。他の通貨は外部の人々にとってはすべて空気のように見え、その空気の上に築かれた極めて複雑な神操作には何の意味があるのでしょうか？

そうすると、Defiは意味がないということですか？いいえ！言えるのは、以前の牛市が始まったDEFIはこの新しい物語の前半であり、参加するための場、ルール、方向性を確立したということです。まるで満漢全席を作るかのように、DEFIはキッチン、調理器具、シェフを準備してくれました。今は食材が来るのを待って、正式に調理を始めることができます。だから、私はRWAがDEFIの後半だと理解しています。まるで『大話西游』の二部作『月光宝盒』と『大聖娶親』のように、二つはつながって見るべき美しさがあります。

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三、RWAをどのように活用するか

RWAとは何ですか？正式名称はReal World Assetで、完全な翻訳は「現実世界資産のトークン化」です。現実世界の資産に対応するRWAは、基盤となる資産の種類に応じて、有形資産と無形資産に分けることができます。有形資産には主に不動産、コモディティ、アート作品などが含まれます；無形資産には債券、株式、カーボンクレジットポイントなどが含まれます。RWAは実際の世界の資産に基づいて展開されるため、法律によって支持される資産の権利確定と価値評価を行うオフチェーンの操作プロセスが必要です。その後、DeFiプロトコルを通じてトークン化され、オンチェーン市場で流通し、オラクルを介してオフチェーン資産の価値変動を監視します。

RWAには実際にいくつかの活用事例があります。私たちが普段よく使うステーブルコインはRWAの一例です。また、実物資産の「中本聡島」や、金融資産の中で今年最も注目されているRWA米国債など、これらはすべて実物資産に裏付けられたチェーン上のトークン発行の事例です。実際、ビットコインETFの考え方は逆の金融RWAであり、WEB2の資金がコンプライアンスを満たしたETFという金融商品を通じてビットコインに投資する形です。一方、RWA米国債はWEB3の資金が出金せずに米国債に投資し、年間約5%の収益を得ることができます。

2018年に轟轟烈烈な火が過ぎたSTOの熱潮は、RWAの初期の試みであり、その期間には伝統的な資産をコンプライアンスに基づいてブロックチェーンに載せようとする一連の試みが現れました。また、tZERO、Polymath、Aspenなど、これを目指すWeb3起業プロジェクトもいくつか登場しました。さらに、Aspen REIT、Resolute.Fund、Fundament Groupなどの事例試行も行われました。しかし、市場環境、経済サイクル、規制などの様々な理由により、STO市場は思ったほど順調に発展しませんでした。

現在のRWAの主流な遊び方は比較的シンプルで、証券化に似たトークン化（Tokenization）を通じて、暗号圏の資金（例えば様々なステーブルコイン）が現実世界の実物資産または金融資産の所有権や収益権を持つことができるようにしています。これは単純な一対一の対応関係であり、所有権は現実世界の法律に制約されています。RWAの遊び方を多様化し、より多くのユーザーが参加できるようにするには、RWAにより良い体験を提供するアプリケーションシーンを設計する必要があります。この点については、今回のブル・マーケットで際立ったパフォーマンスを発揮すると思われ、RWAの基盤アプリケーションインフラとして定義できます。

想像してみてください。もし《モノポリー》や《シムシティ》のようなゲームのシーンで、証券取引所に入り、自分のウォレットをリンクさせて、実際にウォレットにあるゲームトークンやUを使ってテスラの株を購入でき、さらにその時に得られる特典を享受できるとしたら、どうでしょうか。また、ゲーム化されたシーンを通じて、ある都市を仮想旅行する際に、その都市のランドマークのREITsの株を購入して、実物資産の投資家の一人になることができたら、爽快ではありませんか？もちろん、ここではユーザーの製品体験について考慮していますが、法律や現実の証券部門への接続方法については、巧妙なプロジェクトチームの腕の見せ所です。

実際、上記のRWA基本アプリケーション設定は広義的にはメタバースの一部と見なすことができますが、セキュリティとWEB2との接続性においてよりハードコアであるため、独立した新しいストーリーとして取り扱う必要があります。現時点では、ゲームシーン化されたRWAはより多くのユーザーを引き付けることができると思われます。WEB3のプレイヤーにとっては、ウォレット内のトークンと現実世界とのリンクを持つことができ、WEB2のプレイヤーにはWEB3製品の独自性を体験させることができます：現実世界で多くの書類に署名する必要はなく、ウォレットの接続だけで事足ります；保有するシェアは常にチェーン上に反映され、いつでも取引が可能です。

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さて、問題です。Web2プレイヤーがどのようにWeb3にスムーズに移行し、RWA+ゲームの新しいプレイスタイルを認識できるようになるでしょうか？私たちは、現実世界にいるWeb2ユーザーがRWA+Web3、さらにはメタバースの初期形態の仮想世界に入ろうとしたときに、どのような困難に直面し、どのような要求を抱えるのかを考えてみることができます。

まず、彼らは全く接触したことのないWeb3情報に圧倒され、パブリックチェーン、ウォレット、DeFiなどの基本知識は一見シンプルに見えますが、奥深く、学ぶことが多岐にわたっており、どこから手を付ければよいかわからない状態になります。次に、彼らはWeb3のさまざまな革新プロジェクトやモデルに魅了され、次々と現れる富を得た神話を目にし、常に挑戦したい気持ちを抱きますが、同時に、韭菜として刈り取られるのではないかと恐れ、服も残らない事態になるのを避けるために、あちこちで人に教えを請い、Web3投資の真髄を学ぶか、信頼できる投資アドバイスを見つけようとします。さらに、彼らはWeb3の仮想世界で本当に楽しいゲーム体験を見つけたいと考え、仮想世界での高貴な身分が現実世界にも延び、自分が儀式感のある高級な活動に参加できることを望み、オンラインとオフラインの十分な統合を実現したいと考えています。

上記の想像はあまりにも美しすぎるようですが、実際にはWeb2からWeb3に移行するプレーヤーの心の中で最も素朴で基本的な願望です。では、現在市場にはこのような製品やゲームが存在し、それらのニーズを満たすまたは部分的に満たすことができるのでしょうか？私たちは市場を特別に調査し、以下のいくつかのケースを見つけましたので、参考にしていただければと思います。

四、RWA+ゲームのケース

1. デFiキングダム

Web3の知識を学びたいが、記事を読むことやホワイトペーパーを研究すること、デスクトップリサーチがあまりに退屈だと感じるなら、ゲームをしながらWeb3の知識も学べる製品はあるのでしょうか？実際にそんなプロジェクトがあり、DeFi Kingdomがその一つです。

DeFi Kingdomは前回のブル・マーケットの製品で、Harmonyブロックチェーンに基づくPlay2Earnのゲームです。しかし、それは単なるゲームではなく、Dexでもあり、NFTマーケットプレイスでもあります。ゲーム全体のマップは、DexとNFTの機能を視覚化し、ゲーム化したと言えます。例えば、Gardensでは、Druidを通じてLPを提供し、Jewelトークンの報酬を得ることができます。Marketplaceでは、ユーザーはゲームのメイントークンであるJewelを購入し、Jeweler銀行にステーキングしてxJewelトークンを得ることができ、プロジェクト内の一連の権利とガバナンス特権を享受し、投票に参加できます。また、Traderを通じて、プレイヤーはここでJewelトークン、Harmonyトークン、ステーブルコイン、およびその他の主流コインとの交換を行うことができます。

ゲームのもう一つのコンテンツは、ヒーローNFTに基づくプレイスタイルで、ヒーローブラインドボックス、タスクをクリアして報酬を得る、PVP対戦などが含まれます。ユーザーはタバーンでヒーローを購入またはレンタルし、繁殖によって子孫ヒーローを生産することができます。ヒーローは系譜、職業、レアリティ、能力値などさまざまな属性を持っており、繁殖によって生まれた子孫の品質と属性もこれらの属性に関連しています。系譜レベル