2025年暗号化業界七大トレンド:ビットコインの主流化加速 分散型金融の強力な復活

#2025暗号通貨業界の見通しレポート

2025年を展望すると、暗号資産業界は複数の重要な分野で大きな発展を迎えることになります。本報告書は、7つの主要なトレンドを深く分析し、それらが市場に与える短期的および長期的な影響について探ります。

1. ビットコインの主流化プロセスが加速

2024年はビットコインの発展の歴史におけるマイルストーンの年です。アメリカのビットコイン現物ETFの導入は、ビットコインと伝統的金融システムの深い統合を象徴し、世界的な準備資産としての議論を主流の視野に押し上げました。

2024年にビットコインが10万ドルの大台を突破するのは、主に機関投資家の継続的な購入に起因しています。現在、ETF商品が保有するビットコインの総量は100万枚を超えています。世界的に国家ビットコイン戦略についての議論がますます盛んになっています。

多くのアナリストは、現在の牛市が2025年の第3四半期まで続くと予想しています。しかし、世界経済の不確実性はこの予想に影響を与える可能性があります。もし、ドル高、債券利回りの低下、または雇用データの悪化などの景気後退の兆候が現れた場合、ビットコインはサイクルのピークに近づいている可能性があります。

2024年、ビットコインエコシステムの開発がピークを迎えます。新しいサイドチェーンが立ち上がり、ステーキング技術が導入され、ZK-proofがメインネットで検証されます。ビットコインETFの導入は、大量の伝統的資本を引き寄せ、その資産管理規模は1000億ドルを超えています。

ビットコインの市場における主導的地位は2022年末以来の上昇トレンドを維持しており、これは主に世界的な引き締めサイクルによるものです。しかし、経済がハードランディングに陥った場合、ビットコインの主導的地位は高い水準を維持する可能性があり、アルトコインのローテーションは難しくなるでしょう。

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2. 山寨通貨市場のパフォーマンスの分化

2024年、アルトコイン市場は多くの課題に直面しました。ビットコインはほとんどの機関資金を吸収し、ミームコインは個人投資家を引き寄せました。それにもかかわらず、アルトコインの総時価総額（ステーブルコインを除く）は76%増加し、2021年の歴史的最高値を突破しました。

時価総額の大きい通貨はSolana、Ripple、Sui、TONが強いパフォーマンスを見せ、小型アルトコインシーズンの到来を促進しました。ミームコインは最もパフォーマンスが良いアルトコインのカテゴリーで、900種類のミームコインの年内加重平均リターンは1600％を超えています。しかし、98％の新発行トークンは最終的にゼロになります。

技術主導でリスクキャピタルに支えられたプロジェクトのパフォーマンスは劣っています。DeFiとスマートコントラクトプラットフォーム全体はビットコインに及びません。イーサリアムはアルトコインのバロメーターとして、そのパフォーマンスはビットコインに大幅に遅れています。これは主にマクロ経済環境の引き締め、オンチェーン活動の不足、投資家の長期ロックアップ契約に対する失望に起因しています。

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3. RWAトークン化市場は急速に拡大しています

2024年、現実世界資産（RWA）トークン化市場は爆発的な成長を遂げ、総価値は85%増の190億ドルに達します。トークン化された信貸、不動産、国債が成長を牽引する主要な分野です。

トークン化された米国債の時価総額が39億ドルを突破し、前年比で約400%の成長を遂げました。高い利回りの環境と低い投資のハードルが多くの投資家を惹きつけています。トークン化された不動産はアジアとアラブ首長国連邦で注目を集めており、時価総額の年成長率は50%に達し、40億ドルを突破しました。

技術の進歩はRWAトークン化に力強いサポートを提供しています。イーサリアムの"Cancun"アップグレードとLayer-2ネットワークの最適化により、2023年と比較してオンチェーン取引コストが50%以上削減されました。これにより、RWAの二次市場の活性化が著しく向上しました。

2025年にはRWAトークン化市場の規模が500億ドルに達すると予想されています。2030年までに、現在の成長率を維持すれば、その規模は1.3兆ドルに達する可能性があります。これは、従来の金融と暗号市場の加速する融合、及び機関投資家によるRWAトークン化の広範な認識を反映しています。

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4. DePINとAIの発展は急速で、DeSciの成長は緩やかである

2024年、DePINプロジェクトの収入は100倍以上増加し5億ドルに達し、設備総数は1300万台を突破しました。AI代理の時価総額は第4四半期に222%成長し、48億ドルから155億ドルに上昇しました。DeSciの成長は最も遅く、BIOプロトコルとOriginTrailがこの分野の時価総額の50%を占めています。

DeSci分野は巨大な可能性を示しているが、ニッチ市場の制約を突破するのは難しい。資金の制約がその拡張を妨げており、従来の研究開発コストと比較すると、DeSciが調達した資金は微々たるものである。しかし、DeSciは特に機関資金の支援を受けることが難しい分野において、小規模で初期の研究プロジェクトに対して価値を持つ可能性がある。

DePINは2024年に急速な拡張を実現し、接続デバイスの数が1300万台を突破しました。20以上のプロジェクトが10万のアクティブノードを持ち、そのうち5つのプロジェクトは100万を超えるアクティブノードを持っています。この成長は主要な機関の支持とベンチャーキャピタルを引き寄せました。DePINはまた、特に電気自動車の充電ネットワークにおいて伝統的な産業を再構築し始めました。

AIエージェントは2024年に自動化分野を完全に革新しました。Virtuals.ioは最も成功した事例の1つとなり、そのプラットフォームはユーザーがエンターテインメントに焦点を当てたAIエージェントを作成、展開、トークン化することを可能にします。Lunaはプラットフォーム上で最も優れたAIエージェントとして、50万人以上のTikTokフォロワーを獲得し、プラットフォームのビジネスモデルに強力な証明を提供しました。

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5. 暗号資産の株式パフォーマンスはまちまち

2024年、暗号資産の株式は喜悲交々の結果となった。MicroStrategyは過激なビットコイン投資戦略により、株価が400%上昇した。Marathon DigitalもMicroStrategyの戦略を模倣することで良好な成績を収めた。しかし、大多数のマイニング会社はビットコインの半減期後にパフォーマンスが振るわなかった。

MicroStrategyは戦略的な債務ファイナンスとビットコインの蓄積を通じて、多くの投資者の注目を集めました。Marathon DigitalはMicroStrategyの債務ファイナンス戦略を模倣した最初のビットコインマイナーで、ビットコインの取得と戦略的な拡大のために9.8億ドルを成功裏に調達しました。

しかし、競争が激化し、コストが上昇する中で、ビットコインマイナーの収益性はより大きな課題に直面しています。2024年第三四半期には、ビットコインのマイニングコストが大幅に増加し、加重平均現金コストは55,950ドルに達し、第2四半期に比べて13%上昇しました。

Bitdeer TechnologiesとBitfarmsは2024年に厳しい課題に直面していますが、株価の動向は全く異なります。Bitdeerは損失を報告したにもかかわらず、株価は165％以上上昇しました。Bitfarmsの株価は48.4％下落しましたが、運営の算力は97％増加したものの、予期しない費用の増加が収益を押し下げました。

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6. 暗号通貨の規制環境は再形成されています

EUでは、MiCAフレームワークの実施により厳格なコンプライアンス基準が導入されました。新しい措置はユーザーの匿名性を排除し、大企業に有利ですが、小規模企業には著しい追加コストをもたらします。アメリカでは、SECによる暗号資産企業への取り締まりが緩和され、《金融イノベーションと技術促進法案》がSECの権限を制限する可能性があります。

2025年、ヨーロッパの小規模暗号資産企業は多くの課題に直面し、さらには海外に事業を移転せざるを得ない可能性があります。一方、アメリカは暗号資産の規制に対する態度が徐々に友好的に転換し、より緩和された規制政策を採用する見込みです。

2024年12月30日より、"Travel Rule"がEUで正式に施行され、匿名暗号資産の送金サービスが制限されます。MiCAは暗号サービスを提供する機関に対して明確な要件を定めており、EU内にオフィスを設立し、運営コミュニケーション要件を遵守することが含まれます。

昨年、ステーブルコインに対する規制の審査が世界的なトレンドとなりました。ヨーロッパでは、アルゴリズムステーブルコインがMiCAフレームワークで禁止され、法定通貨に裏付けられたステーブルコインは流動性準備金で完全に担保されることが求められました。スイス、イギリス、アラブ首長国連邦、香港、ブラジルもステーブルコインに関する立法指令を発表しました。

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7. DeFiは力強い回復を遂げています

2024年末、DeFi分野が復活を始める。総ロック量（TVL）が118%増加し、1,850億ドルに達した。DEX取引量は165%増加し、デリバティブDEX取引量は前年比328%増加した。リーディングLayer 2ネットワークでの取引数は過去1年間で4倍に増加した。

VanEckは、2025年にはDeFi分野のTVLが2,000億ドルを突破し、DEX取引量が4兆ドルを超える見込みであり、全体の暗号資産現物取引量の約20％を占めると予想しています。

流動的ステーキング製品が昨年のDeFi分野のハイライトとなり、関連資産の規模が2倍になり600億ドルに達し、DeFi全体のTVLの約30%を占めています。再ステーキング技術の革新により、ユーザーは二次ステーキングを通じて追加の収益を生み出すことが可能になり、現在DeFi全体のTVLの約14%を占めています。

2024年にはDEXが顕著な成長を遂げ、12月の月間取引総量は3,500億ドルを超え、前年同期比で165%増加しました。この成長は主に市場全体の回復とオンチェーン取引コストの低下によるものです。2024年のDEXとCEXの現物取引量の比率は約14%で、1年前の9.5%を上回っています。

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まとめ

2024年は暗号資産業界の重要な転換点です。ビットコインは徐々に従来の金融分野の視野に入ってきており、この資産カテゴリーの成熟を示しています。アルトコイン市場のパフォーマンスは期待外れでしたが、DeFiは年末に強力な復活を遂げ、2025年の顕著な成長と革新の基盤を築きました。

規制の枠組みが著しく変化し、EUはより厳格なコンプライアンス要件を導入し、アメリカはより友好的な規制姿勢に転換しました。これにより、多くの小規模な欧州企業が事業の重心を海外に移す可能性があり、アメリカは暗号資産企業の中心的な集積地となることが期待されています。

2025年、暗号資産業界は活気と変革に満ちた一年を迎えるでしょう。ビットコインは引き続きフラッグシップ資産の座を維持し、アルトコインは再び成長の勢いを取り戻す可能性があり、DeFiはさらなる拡大が見込まれています。しかし、業界の発展は依然として多くの不確実性に直面しており、その動向はマクロ経済環境や規制政策の明確さに大きく依存するでしょう。